Cae la demanda de préstamos DeFi mientras traders cripto reducen apalancamiento

La demanda de préstamos en los protocolos de Finanzas Descentralizadas (DeFi) se desplomó tras la reciente turbulencia del mercado cripto, reflejando un proceso de desapalancamiento generalizado a medida que los inversores deshacían posiciones riesgosas.

El rendimiento promedio pagado a prestamistas en monedas estables vinculadas al dólar cayó al 2,8% el martes, su nivel más bajo en un año, según datos de vaults.fyi, una aplicación que rastrea rendimientos en DeFi. Esta tasa está muy por debajo del promedio del mercado monetario tradicional en dólares (4,3%) y representa una fuerte caída frente al pico observado en diciembre, cuando las tasas DeFi superaban el 18%.

"Esto se debe en gran medida a que el mercado se está moviendo hacia un entorno de aversión al riesgo en el que los préstamos entre protocolos han disminuido significativamente", dijo Ryan Rodenbaugh, director ejecutivo de Wallfacer Labs, el equipo detrás de vaults.fyi.

El fenómeno refleja un giro más amplio en el mercado cripto hacia posiciones conservadoras. A medida que los usuarios reembolsan sus préstamos o se liquidan posiciones con colateral insuficiente, la demanda de crédito cae. Mientras tanto, el volumen de depósitos disponibles para prestar se ha mantenido estable, lo que significa que los menores ingresos se reparten entre el mismo número de prestamistas, ejerciendo presión a la baja sobre las tasas.

Esto constituye un “doble golpe negativo” para los rendimientos de los prestamistas, señaló Rodenbaugh.

La caída en los rendimientos se intensificó con la volatilidad de este fin de semana, cuando los principales protocolos DeFi reportaron una ola de liquidaciones forzadas tras el desplome de los precios. Bitcoin (BTC) y ether (ETH), los dos activos más usados como garantía, cayeron entre 10% y 15%, bajando de los US$ 75.000 y US$ 1.500, respectivamente.

Aave, el mayor mercado de préstamos DeFi por valor total bloqueado (TVL), procesó más de US$ 110 millones en liquidaciones forzadas entre el domingo y el lunes, según Omer Goldberg, director ejecutivo de la firma de análisis DeFi Chaos Labs, citando datos en cadena.

Sky (antes MakerDAO), emisor de la stablecoin DAI y una de las principales plataformas de préstamo en DeFi, también liquidó un préstamo de US$ 74 millones respaldado por 67.570 ETH, con un valor de US$ 106 millones al momento de la liquidación, según datos en cadena. Otro gran prestatario con 65.000 ETH en garantía se apresuró a pagar parte de su deuda de US$ 66 millones para evitar una liquidación, reduciendo el monto pendiente a US$ 28 millones.

El valor total de activos prestados en Aave cayó a US$ 10.000 millones el martes, frente a los más de US$ 15.000 millones registrados a mediados de diciembre, según datos de DeFiLlama. Morpho, otro protocolo clave de préstamos, también experimentó una caída similar: de US$ 2.400 millones a US$ 1.700 millones en el mismo periodo.

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