Perspectivas esenciales a seguir durante la reunión de la Fed del miércoles, que considera "sin cambios"

La primera reunión de la Reserva Federal (Fed) de 2025 concluirá el miércoles, con la decisión sobre las tasas de interés prevista para las 19:00 UTC. A continuación, tendrá lugar la conferencia de prensa del presidente Jerome Powell a las 19:30 UTC.

El rango objetivo actual de la Fed para las tasas de interés se sitúa entre el 4,25% y el 4,5%, lo que ha disminuido 100 puntos básicos desde septiembre. En la reunión de diciembre se redujo la tasa en 25 puntos básicos, pero la conferencia de prensa y las previsiones posteriores indicaron recortes de tasas más lentos para 2025, lo que provocó una caída en los activos de riesgo, incluido el Bitcoin (BTC).

Sin embargo, la reunión del miércoles se considera en gran medida como un evento sin importancia para los Mercados, incluidas las criptomonedas, ya que se espera que los responsables de las políticas mantengan estables las tasas mientras mantienen la orientación prospectiva agresiva de diciembre.

Dudamos que la reunión del FOMC de esta semana influya significativamente en el mercado, ya que la decisión de mantener sin cambios las tasas de interés se comunicó con suficiente antelación en diciembre. Las actas revelaron que los participantes ya habían hecho algunas suposiciones preliminares sobre las políticas de Trump, pero dada la considerable incertidumbre, dudamos que Powell se sienta cómodo ofreciendo a los Mercados una orientación sólida, declaró Danske Bank en una nota a sus clientes el martes.

Dicho esto, Powell probablemente enfrentará preguntas sobre los siguientes temas clave, y sus respuestas podrían mover los Mercados.

Deportación de inmigrantes ilegales

El presidente Donald Trump ya está cumpliendo sus promesas de campaña de expulsar a los inmigrantes ilegales de Estados Unidos, con vuelos de deportación que se pusieron en marcha durante el fin de semana. Según estimaciones, el total de deportaciones podría oscilar entre un millón y... 10 millones.

Los analistas anticipan que las deportaciones sustanciales fortalecerán el mercado laboral y contribuirán a la inflación. Si Powell comparte una perspectiva similar, podría reducir las expectativas de recortes de tasas, lo que podría provocar una caída en los activos de riesgo.

La desaparición de hasta un millón de trabajadores potenciales de la fuerza laboral estadounidense no sería poca cosa. Dada la solidez del informe de nóminas del viernes (diciembre), una contracción de la oferta laboral estadounidense añadiría más presión a un mercado laboral que ya muestra indicios de contracción y presenta una tasa de desempleo cercana al pleno empleo, declaró Benjamin Picton, estratega macroeconómico sénior de Rabobank, en una nota a clientes a principios de este mes.

"Eso es inflacionario en sí mismo, y eso antes de que consideremos los impactos adicionales de los recortes de impuestos y los aranceles", añadió Picton.

Techo de deuda de EE.UU.

Estados Unidos alcanzó su techo de deuda autoimpuesto de 36 billones de dólares la semana pasada, lo que llevó al Tesoro a implementar medidas extraordinarias para KEEP el funcionamiento del gobierno. Una de estas medidas consiste en vaciar la cuenta corriente del gobierno en la Reserva Federal, denominada Cuenta General del Tesoro (TGA).

El gasto de la TGA suele aliviar la liquidez en la economía y los Mercados, incentivando la toma de riesgos. Esto podría contrarrestar los efectos del ajuste cuantitativo en curso de la Fed (proceso de normalización del balance).

Powell podría recibir preguntas sobre el mismo tema y podría intentar evitar sonar moderado mientras el gasto de TGA agrega liquidez al sistema, limitando así el alza de los activos de riesgo por ahora.

Inflación de los alquileres

Los indicadores adelantados apuntan a una moderación en la inflación de los precios de la vivienda, que tiene una influencia descomunal en el índice de precios al consumidor.

El índice de "alquileres para todos los inquilinos" del Departamento de Trabajo, que lidera la inflación de viviendas en el IPC, aumentó a un ritmo mucho más lento el trimestre pasado. Subió un 3,2 % en los cuatro trimestres que terminaron el cuarto trimestre (frente al 3,9 % del ONE trimestre y al 5,5 % del año anterior). Está muy cerca del promedio del 3,1 % entre 2017 y 2019. dijo en X la semana pasada.

Los activos de riesgo podrían aumentar si Powell reconoce la tendencia desinflacionaria en los principales indicadores de inflación de la vivienda.