Las opciones de venta del ETF de Bitcoin de BlackRock en los niveles de precio de $30 y $35 registran un aumento de volumen

El aumento de los volúmenes de las opciones de venta vinculadas al ETF de Bitcoin al contado (IBIT) de BlackRock que cotiza en el Nasdaq podría interpretarse como un sentimiento bajista. Pero ese no es necesariamente el caso.

El viernes, más de 13.000 contratos de la opción de venta de 30 dólares fuera del dinero (OTM) con vencimiento el 16 de mayo cambiaron de manos, ya que el ETF subió un 1,7% hasta los 57,91 dólares, según datos de Amberdata. El volumen de la opción de venta de 35 dólares con vencimiento el 16 de enero de 2026 superó los 10.000 contratos.

La mayor parte de la actividad probablemente se origina en participantes del mercado que buscan generar ingresos pasivos a través de "ventas de opciones garantizadas con efectivo" en lugar de compras directas de opciones como apuestas bajistas, según Greg Magadini, director de derivados de Amberdata.

El vendedor de una opción de venta, que ofrece un seguro contra caídas de precios a cambio de una prima, está obligado a comprar el activo subyacente a un precio predeterminado antes de una fecha de vencimiento específica (a diferencia del comprador de la opción de venta, que tiene el derecho, pero no la obligación, de vender el activo).

Esto significa que los operadores inteligentes suelen suscribir opciones de venta OTM para adquirir el activo subyacente a un precio más bajo y al mismo tiempo embolsarse la prima recibida por la venta de la opción de venta. Lo hacen manteniendo continuamente el efectivo necesario para comprar el activo si el propietario de la opción de venta ejerce su derecho a vender el activo.

Por lo tanto, la estrategia se denomina venta de opciones de venta "con garantía de efectivo". En el caso de IBIT, los vendedores de la opción de venta a 35 dólares que vence en enero de 2026 KEEP la prima si IBIT se mantiene por encima de ese nivel hasta el vencimiento. Si IBIT cae por debajo de los 35 dólares, los vendedores de opciones de venta deben comprar el ETF a ese precio y conservar la prima recibida. Los vendedores de la opción de venta a 30 dólares que vence en mayo del año próximo se enfrentan a un escenario de pago similar.

"Las opciones de venta de $35 para enero de 2026 se negociaron en un contrato de +10k con un rango de IV de 73,52% a 69,94%, VWAP en 70,75% sugiere una venta neta desde la calle... potencialmente flujos de venta de opciones de venta aseguradas en efectivo (para los traders que se perdieron el Rally)", dijo Magadini en una nota compartida con CoinDesk.

Analista de Saxo BanksugeridoLa venta de opciones garantizadas con efectivo se convirtió en la estrategia preferida de Nvidia a principios de este año.

Las opciones de compra son más caras que las de venta

En general, las opciones de compra de IBIT, que ofrecen una ventaja asimétrica a los compradores, continúan cotizando a precios más altos que las opciones de venta.

A partir del viernes, los sesgos entre opciones de compra y venta, con vencimientos que van desde cinco a 126 días, fueron positivos, lo que indica una riqueza relativa de volatilidad implícita para las opciones de compra. El sentimiento alcista es consistente con los precios de las opciones vinculadas a Bitcoin y las operaciones en Deribit.

El viernes, IBIT registró una entrada neta de 393 millones de dólares, lo que representa la mayor parte de la entrada total de 428,9 millones de dólares en los 11 ETF spot que cotizan en los EE. UU., según los datos rastreados porInversores de Farside.