El atractivo de refugio seguro de Bitcoin podría probarse pronto, sugiere el mercado de BOND de EE. UU

Los defensores de las criptomonedas han aclamado durante mucho tiempo al Bitcoin [BTC] como un activo refugio o una cobertura contra la agitación económica y política y el malestar de la moneda fiduciaria.

Las propiedades de cobertura podrían ser puestas a prueba tan pronto como el mercado de bonos del Tesoro de Estados Unidos se esté normalizando a través de un proceso llamado “inclinación alcista”, que históricamente ha precedido a las recesiones económicas, un período de debilidad sostenida en la producción económica y desempleo.

La curva de rendimiento del Tesoro de EE. UU. traza los rendimientos de diferentes vencimientos de BOND gubernamentales. La curva normalmente tiene pendiente ascendente, y los bonos de mayor duración ofrecen rendimientos más altos que los bonos de menor duración. A mediados de 2022, la curva se invirtió y el rendimiento a dos años superó el rendimiento a 10 años. El diferencial entre los rendimientos a 10 y dos años cayó hasta -100 puntos básicos en julio de 2023 antes de comenzar la recuperación, a menudo denominada desinversión o normalización.

La normalización se ha acelerado este mes, con el diferencial aumentando de -38 puntos básicos a -0,20, principalmente debido a una intensificación alcista o a que el rendimiento a dos años cayó más que el rendimiento a diez años. El rendimiento a dos años ha disminuido 10 puntos básicos hasta el 4,14% este mes, gracias a las expectativas de recortes de tipos de la Fed , mientras que el rendimiento a 10 años ha aumentado ocho puntos básicos hasta el 3,94%.

Históricamente, las tendencias alcistas han ido seguidas de recesiones, según el observador seudónimo The Spread Thread . La firma de gestión de inversiones Lord Abbett dijo lo mismo en una publicación de blog en octubre del año pasado.

En otras palabras, la actual intensificación alcista podría ser una señal de una recesión inminente.

Una caída en la confianza de los consumidores y las empresas observada durante las recesiones puede resultar en una menor demanda de activos como Bitcoin y acciones tecnológicas, aunque una posible flexibilización monetaria por parte de la Reserva Federal para contrarrestar la recesión y la consiguiente caída en el índice del dólar podría eventualmente resultar alcista para Bitcoin., como lo hizo durante la recesión inducida por el coronavirus de 2020.

Las líneas verticales sombreadas representan las recesiones estadounidenses.