Los observadores de Cripto advierten sobre la aversión al riesgo mientras el precio del petróleo supera los 93 dólares

• Los precios del petróleo han alcanzado nuevos máximos de 2023 este trimestre.
• La inflación podría repuntar con el aumento de los precios del petróleo, obligando a la Reserva Federal a seguir aumentando las tasas, un resultado bajista para los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.
• La situación actual, sin embargo, puede no ser similar a la crisis inflacionaria de la década de 1970.

El apetito de los inversores por los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas, se ha debilitado significativamente en los últimos 18 meses, y los bancos centralesaumentando agresivamentecostos de endeudamiento para restringir la liquidez y controlar la inflación. Mientras que las presiones de precioshan disminuido Este año, la situación podría empeorar nuevamente debido al reciente Rally de los precios del petróleo, según algunos observadores de Cripto .

El precio por barril del crudo West Texas Intermediate (WTI), el petróleo de referencia de Estados Unidos, ha aumentado un 30% este trimestre, superando la marca de los 93 dólares por barril por primera vez en 2023.

"Este [ Rally del petróleo] alimentará la inflación CORE y dañará el consumo, lo que debería KEEP altas las expectativas de tasas al tiempo que perjudica las valoraciones de las acciones. Aversión al riesgo", dijo a CoinDesk Noelle Acheson, autora del popular Cripto Is Macro Now.

El aumento de los precios del petróleo suele transmitirse a los precios minoristas de los combustibles, lo que eleva indicadores clave de inflación como el Índice de Precios al Consumidor (IPC). Esto, a su vez, afecta negativamente a los hogares.ingresos disponiblesUna menor renta disponible implica un consumo débil, un crecimiento económico débil y una menor inclinación a invertir en activos de alto riesgo y alta rentabilidad como Bitcoin y acciones Tecnología . Cabe destacar que la correlación positiva de bitcoin con las acciones ha resurgido recientemente.

Un IPC más rígido también significa que la Reserva Federal de EE. UU. y otros bancos centrales podrían subir aún más los tipos de interés y KEEP elevados durante más tiempo, lo que también reduciría el atractivo de los activos de riesgo. Los bonos del Tesoro estadounidense ya parecen... más atractivoen relación con los activos de riesgo en más de una década. La Fed ha subido los tipos de interés en 525 puntos básicos desde marzo de 2022. Jamie Dimon, director ejecutivo de JPMorganRecientemente sugeridoLas tasas estadounidenses podrían llegar hasta el 7% en el peor escenario de la economía.estanflación.

"El impacto sobre la inflación KEEP las tasas estadounidenses más altas por más tiempo, lo que KEEP fuerte al dólar estadounidense, lo que también perjudicará a las economías en desarrollo y a los importadores de petróleo", añadió Acheson.

El aumento de las tasas también suele provocar un alza del dólar estadounidense, lo queendurece las condiciones financieras a nivel mundialUn resultado bajista para los activos de riesgo. Históricamente, el Bitcoin se ha movido principalmente en dirección opuesta al índice del dólar.

De cara al futuro, el reciente aumento de los precios del petróleo complicará aún más las cosas, ya que agravará la desaceleración económica y también impulsará la inflación (o al menos reducirá la tendencia desinflacionaria). Equilibrar el crecimiento y la inflación será aún más difícil, y las futuras decisiones sobre los tipos de interés no solo estarán determinadas por estas dos variables, sino también por la credibilidad de los bancos centrales, afirmaron los analistas de ING.

Según QCP Capital, con sede en Singapur, los operadores deben estar atentos a una posible ruptura del WTI por encima de los $100.

"Una cosa que debemos KEEP muy en cuenta es el petróleo, que creemos que ha tomado el liderazgo de los Mercados macro, y donde una ruptura de los $100 probablemente iniciará una venta masiva de riesgo general en serio", dijo el equipo de análisis de mercado de QCP en una actualización publicada a principios de este mes.

¿Los años 70 otra vez?

ONE de los temas más debatidos en los Mercados financieros es si el actual temor inflacionario es similar al de la década de 1970, cuando la economía estadounidense experimentó múltiples WAVES de inflación, impulsadas por una crisis energética. Una repetición de la década de 1970 significaría estanflación, el peor escenario para los activos de riesgo.

Según ING, esta vez es diferente, debido al anémico crecimiento salarial.

En aquel entonces, el crecimiento real de los salarios se mantuvo positivo incluso durante los picos de las crisis petroleras, lo que permitió que la inflación se mantuviera por encima del 7% durante más de una década (1972-1984). De hecho, los países que experimentaron un mayor crecimiento real de los salarios durante ese período también experimentaron la inflación más alta durante ese período, afirmaron los analistas de ING.

El actual aumento de la inflación se diferencia en que el crecimiento de los salarios reales se volvió negativo rápidamente, lo que ha frenado drásticamente la demanda de los consumidores. Esto reduce considerablemente las probabilidades de un segundo pico prolongado de inflación, añadieron los analistas.