Los comerciantes de Cripto se muestran cautelosos con Bitcoin mientras las medidas de liquidez fiduciaria apuntan a la baja

La toma de riesgos ha regresado con fuerza a los Mercados financieros desde el último trimestre de 2022. Si bien el consenso es que la fiesta continuará, algunos observadores piden cautela ya que los indicadores clave apuntan a presiones de liquidez fiduciaria en el futuro.

Bitcoin (BTC), la Criptomonedas líder por valor de mercado, tocó fondo NEAR de los $15,500 en noviembre y desde entonces se ha duplicado a $31,000, con precios que aumentaron casi un 20% solo en las últimas dos semanas, gracias a empresas como Fidelity que solicitaron un ETF spot de bitcoin.

El índice Nasdaq de Wall Street, con una fuerte presencia tecnológica, también tocó fondo a fines de 2022 y ha subido casi un 50% desde entonces, mientras que el índice más amplio, el S&P 500, ganó un 25% durante el mismo período.

La situación podría complicarse, ya que últimamente las métricas de liquidez fiduciaria ampliamente seguidas, como el indicador de liquidez neta de la Fed y el indicador de liquidez neta global, han bajado, según el gerente de cartera del fondo de Cripto Decentral Park Capital, Lewis Harland.

"Las medidas de liquidez del mercado (global, nacional de EE. UU.) apuntan a la baja y sería inusual que BTC fuera constructivo con ambas medidas de liquidez disminuyendo en las próximas semanas", dijo Harland en una actualización del mercado el lunes.

"Esta es la principal razón por la que somos cautelosos con respecto a BTC a pesar del consenso alcista del mercado y creemos que los inversores están pasando esto por alto", agregó Harland.

Las condiciones de liquidez fiduciaria influyen fuertemente en los activos de riesgo comoBitcoinHistóricamente, los puntos de inflexión en las condiciones de liquidez fiduciaria han marcado picos y mínimos significativos en las valoraciones de mercado de los activos de riesgo.

El indicador de liquidez neta global, que considera el suministro fiduciario de varias economías importantes, se ha reducido a 26,5 billones de dólares, el nivel más bajo desde noviembre de 2022, según datos de la plataforma de gráficos TradingView y Decentral Park Capital.

El indicador de liquidez neta de la Reserva Federal, que mide la cantidad de dólares estadounidenses disponibles en el sistema, ha disminuido a 6 billones de dólares desde 6,3 billones de dólares hace unas semanas.

Las reservas bancarias mantenidas en la Reserva Federal (Fed) también están cayendo, como lo tuitearon Sven Henrich, fundador y estratega principal de mercado de NorthmanTrader, y el fundador de Endeavour Equity Strategy, Douglas Orr.

Los bancos utilizan las reservas para otorgar crédito. Por lo tanto, una disminución de las reservas implica una restricción de las mismas y puede generar aversión al riesgo.

El tuit muestra que las reservas bancarias de la Fed han disminuido en las últimas semanas, lo que pone en duda la sostenibilidad del Rally del S&P 500. Lo mismo ocurre con el Bitcoin.

Una divergencia similar se observa en el índice MSCI All Country World (ACWI) y en los activos totales de los cinco grandes bancos centrales (la Reserva Federal, el BCE, el Banco de Japón, el Banco Popular de China y el Banco de Inglaterra), también una medida de la liquidez fiduciaria.

El balance combinado de los cinco grandes bancos centrales se está contrayendo nuevamente, lo que indica presiones de liquidez para los activos de riesgo.

"Vemos que la liquidez de los bancos centrales está empezando a disminuir, y esa correlación con los Mercados sugiere que podría ser un obstáculo en el futuro. Particularmente con la emisión de bonos del Tesoro [de EE. UU.] que extrae más liquidez del mercado", dijo el operador macroeconómico e inversor seudónimo Mercados & Mayhem en Edición del domingodel boletín, destacando la divergencia entre las acciones y los balances de los bancos centrales.