¿Qué es la definición de «recesión»? ¿Y le importa a Bitcoin ?

La palabra recesión –o la “palabra que empieza con R”, como la llaman los políticos– aparece en las conversaciones de todo el mundo estos días, y con razón.

El informe del producto interno bruto de hoy mostró que Estados Unidos...La economía se contrajo por segundo trimestre consecutivoY si prestaste mucha atención en la clase de macroeconomía, probablemente comenzarás a entrar en pánico.

Muchos estudiantes de economía Aprende en algún momento que "dos trimestres consecutivos de caídas" equivalen a la definición de una recesión. Pero depende de a quién se le pregunte. Y hoy en día, si se escucha a los responsables Regulación , se observa un estándar completamente diferente.

El Oficina Nacional de Investigación Económica(NBER), al que la mayoría de los analistas y funcionarios estadounidenses recurren para determinar el momento de los ciclos económicos, dice que una recesión se define por algo más que el PIB.

Según el NBER, una recesión es «una disminución significativa de la actividad económica que se extiende a toda la economía y dura más de unos pocos meses». La subjetividad inherente otorga a los responsables Regulación , incluida la Reserva Federal, un margen de maniobra muy necesario, muy diferente de la definición, fácilmente clasificable, de «dos trimestres».

“Era fácil de entender, todo era blanco o negro”, dijo David Wessel, investigador principal de estudios económicos en la Brookings Institution y exeditor de economía del Wall Street Journal. “La definición del NBER es un poco confusa, y con razón, porque hay muchos factores”.

La NBER se creó en 1978, y retrocediendo en la historia, “dos trimestres consecutivos de caída del PIB” era la única definición que existía, dijo Wessel.

El PIB podría indicar el estado de la economía, pero las cifras suelen revisarse, siendo la revisión promedio del 1,5 % a lo largo del tiempo. Por ello, el enfoque del NBER podría proporcionar una evaluación más útil, aunque, en la mayoría de los casos, el criterio de los "dos trimestres" sigue funcionando.

“La discrepancia entre el lado de la producción y el lado de los ingresos es particularmente amplia en el primer trimestre de este año, y eso lleva a algunas personas a pensar que es probable que el PIB se revise y que en realidad puede no ser negativo en el primer trimestre”, dijo Wessel.

Dos secretarios adjuntos del Departamento del Tesoro de Estados Unidos escribieron unpublicación web extensaEsta semana, presentaron lo que describieron como “evidencia considerable” de que “la economía no está actualmente en recesión”, incluso si el PIB se contrajo durante dos trimestres consecutivos.

Un corresponsal de Fox News le preguntó a un portavoz de la Casa Blanca esta semana por qué la administración del presidente JOE Biden estaba “tratando de redefinir la ‘recesión’”cuando «todos entendemos que una recesión son dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo del PIB». («Esa no es la definición», dijo el portavoz).

De manera similar, en una conferencia de prensa esta semana, un periodista le preguntó al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, si consideraría que la economía estadounidense estaría en recesión si el PIB disminuyera en el segundo trimestre.

“La Reserva Federal no emite un juicio al respecto”, dijo Powell. “Sin embargo, si se piensa en lo que realmente es una recesión, se trata de un declive generalizado en muchas industrias que se mantiene durante más de un par de meses y que implica una serie de pruebas específicas. Y Esto simplemente no parece así."

La secretaria del Tesoro, Janet Yellenreiteró el punto de Powellel jueves, diciendo que se debería “evitar” una “batalla semántica” sobre si el país está en recesión, y que una recesión es un “debilitamiento generalizado de la economía”, y “eso no es lo que estamos viendo ahora”.

¿Qué significa esto para Bitcoin?

Para los comerciantes de criptomonedas, y específicamente de Bitcoin (BTC), la pregunta es: ¿Importa siquiera en este momento si Estados Unidos está en recesión?

La respuesta probablemente sea no.

“Poco a poco estamos aprendiendo que el Bitcoin no es una 'reserva de valor', sino una 'reserva de valor excedente'”, afirmó Jeff Dorman, director de inversiones de Arca Funds, gestora de activos digitales. “Que estemos o no en recesión es irrelevante”.

La riqueza negativa impulsada por la disminución de la confianza y el gasto empresarial, así como de los ingresos empresariales, resulta en una menor demanda de Bitcoin, dijo Dorman, pero desde un punto de vista estructural, la mayor Criptomonedas por capitalización de mercado no se ve afectada.

“Bitcoin no es más que una opción de compra En un futuro donde Bitcoin se use como moneda real ante la disminución de la confianza en las monedas fiduciarias", dijo. "Como resultado, el precio de bitcoin simplemente refleja si esa probabilidad aumenta o disminuye, y desde esa perspectiva, una recesión podría, en teoría, aumentar la probabilidad de que los inversores busquen una alternativa a las monedas fiduciarias gubernamentales". Moneda fiduciaria es un término que muchos analistas de Cripto usan para describir el efectivo emitido por el gobierno que no está respaldado por materias primas físicas como el oro.

Dado que la mayoría de los Mercados , incluidos los de Criptomonedas , ya han sufrido pérdidas importantes este año debido a la incertidumbre macroeconómica, aún queda por ver si importaría llamar a este período una “recesión” o dejarlo sin etiqueta.

"No me interesa una recesión", dijo Bob Iacchino, estratega jefe de Path Trading Partners y cogestor de cartera de Stock Think Tank. "Solo se menciona un período y un período económico, pero me da T . La gente está sufriendo o no".

Bitcoin y la mayoría de las demás criptomonedas se han recuperado desde la conferencia de prensa moderada de Powell el miércoles y la publicación del dato del PIB del jueves. Bitcoin cotizaba por encima de los 24.000 dólares al cierre del jueves, un 8% más en las últimas 24 horas.

“El Rally de los Mercados de riesgo puede estar descontando prematuramente una posible desaceleración en los aumentos de las tasas como reacción al dato negativo del PIB”, dijo Paul Eisma, director de operaciones de XBTO Group.

“Estamos en un entorno impulsado por los datos, por lo que cualquier cifra económica que sugiera una desaceleración de la demanda y el crecimiento, o una disminución de la inflación, las expectativas de inflación respaldarán los activos de riesgo, incluidos Bitcoin y las Cripto”.

Comparado con todo eso, la palabra “R” podría ser sólo una distracción.

Brad Keoun contribuyó a esta historia.