Brainard de la Fed analiza las consideraciones Regulación las CBDC y prevé que las presiones sobre los precios disminuirán en el futuro.

Los pagos digitales y el crecimiento del dinero privado son dos factores que impulsan un enfoque creciente en las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC), afirmó la gobernadora de la Reserva Federal, Lael Brainard.

Aún quedan varias consideraciones Regulación por considerar antes de que Estados Unidos pueda evaluar la emisión de un dólar digital, dijo, hablando en el foro de CoinDesk. Consenso 2021 El lunes. Estas medidas incluyen: preservar el acceso al dinero seguro del banco central, aumentar la inclusión financiera, la eficiencia de los pagos y la compensación, reducir las fricciones transfronterizas, complementar los depósitos bancarios y proteger la estabilidad financiera y la Privacidad personal.

“Creo que en el contexto en que mantenemos el papel del dinero seguro del banco central como base del sistema de pagos, hay mucho espacio para que florezcan la competencia y la innovación”, afirmó.

Si bien Brainard elogió la innovación, dijo que cualquier marco regulatorio debe evolucionar y ser compartido entre las diferentes agencias con jurisdicción sobre el sector de activos digitales. Además, dijo que Estados Unidos debería ayudar a desarrollar los estándares en torno a los sistemas de pago transfronterizos, que las CBDC podrían proporcionar.

“Creo que algunas criptomonedas son muy diferentes, en algunos casos, de los activos financieros más tradicionales”, afirmó.

En observaciones preparadasDijo que la Tecnología de contabilidad distribuida podría reducir los costos, pero los activos digitales también plantean riesgos para la ciberseguridad, la Privacidad y las preocupaciones por el lavado de dinero.

La veterana funcionaria pública, que trabajó en el Departamento del Tesoro de Estados Unidos antes de desempeñarse en el banco central, ha advertido a los reguladores que presten atención al espacio de los activos digitales durante años, mucho antes de que muchas agencias comenzaran a asumir un papel activo en la industria.

Brainard reveló en 2020 que la sucursal de Boston de la Reserva Federal estaba investigando las monedas digitales emitidas por bancos centrales (CBDC) con la Iniciativa de Monedas Digitales del MIT. Se espera que la sucursal publique su primer informe sobre esta investigación a finales de este verano.

“A diferencia de las monedas fiduciarias de los bancos centrales, las monedas estables no tienen curso legal”, afirmó Brainard en su discurso del lunes. “Dependiendo de los acuerdos subyacentes, algunas pueden exponer a consumidores y empresas a riesgos”.

Brainard también advirtió que el crecimiento del dinero privado podría resultar perjudicial para el sistema de pagos de Estados Unidos, lo que a su vez aumentaría los costos para las empresas o los hogares.

Comparó este riesgo con las actividades bancarias ilegales del siglo XIX en Estados Unidos, cuando entidades privadas emitían su propio papel moneda. Añadió que esa época se asocia con la ineficiencia y el fraude.

"No es obvio que las nuevas formas de dinero privado que hacen referencia a la moneda fiduciaria, como las monedas estables, puedan tener el mismo nivel de protección que los depósitos bancarios o la moneda fiduciaria", dijo.

Asociaciones público-privadas

El Banco de la Reserva Federal de Boston planea publicar su primer libro blanco detallando su investigación sobre las monedas digitales de los bancos centrales este verano, confirmó Brainard.

“El Banco de la Reserva Federal de Atlanta está lanzando una colaboración entre los sectores público y privado como un Comité Especial sobre Inclusión de Pagos para garantizar que las poblaciones vulnerables y que utilizan efectivo puedan acceder de forma segura y beneficiarse de los pagos digitales”, dijo Brainard, refiriéndose a un anuncio que la sucursal del banco central hizo a principios de este mes.

De manera similar, el Banco de la Reserva Federal de Cleveland está examinando cómo una CBDC puede impulsar la inclusión financiera.

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Este esfuerzo identificará diferentes características y enfoques que pueden permitir que las personas excluidas de los servicios financieros tradicionales puedan acceder a ellos, dijo.

En respuesta a una pregunta del moderador y director de contenido de CoinDesk , Michael Casey, Brainard dijo que está prestando atención a cómo otros países como China están desarrollando sus propias CBDC.

“La emisión de una CBDC en una jurisdicción… tiene el potencial de tener efectos significativos a nivel mundial”, afirmó. “Por lo tanto, es fundamental para nosotros Síguenos el progreso de muchos bancos centrales en materia de CBDC”.

Dinero privado

Brainard también advirtió que el crecimiento del dinero privado podría resultar perjudicial para el sistema de pagos de Estados Unidos, lo que a su vez aumentaría los costos para las empresas o los hogares.

A diferencia de las monedas fiduciarias de los bancos centrales, las monedas estables no tienen curso legal. Dependiendo de los acuerdos subyacentes, algunas pueden exponer a consumidores y empresas a riesgos, afirmó Brainard en su discurso del lunes.

Comparó este riesgo con las actividades bancarias ilegales del siglo XIX en Estados Unidos, cuando entidades privadas emitían su propio papel moneda. Añadió que esa época se asocia con la ineficiencia y el fraude.

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"No es obvio que las nuevas formas de dinero privado que hacen referencia a la moneda fiduciaria, como las monedas estables, puedan tener el mismo nivel de protección que los depósitos bancarios o la moneda fiduciaria", dijo.

El funcionario público también advirtió que han existido riesgos históricos con los dineros privados.

“Creo que en un mundo donde los consumidores y las empresas conservan el acceso a una forma segura de dinero del banco central como parte de ese ecosistema digital, de hecho, veríamos una mayor competencia”, afirmó. “Y eso es positivo; sería positivo ver una base de sistema de pagos más dinámica e innovadora, una base segura que pudiera brindar mayores oportunidades de innovación a los participantes del sector privado”.

Preocupaciones por la inflación

Brainard también abordó los datos recientes de inflación del informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de abril, que mostró un aumento del 4,2% en los precios desde abril de 2020.

El gobernador de la Fed enfatizó que los cuellos de botella en la cadena de suministro y los efectos de base estaban impulsando las cifras de inflación interanual, y que se esperaban cifras de inflación más altas debido a un "aumento de la demanda" sin precedentes a medida que las vacunas permiten a los estadounidenses participar en actividades previas a la pandemia.

“Esperaría que las presiones de precios asociadas con la reapertura y los cuellos de botella disminuyan con el tiempo”, dijo Brainard. “Un aspecto importante es que las expectativas de inflación a largo plazo se han mantenido muy bien ancladas”.

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Si bien las presiones deflacionarias que han hecho que la economía no alcance los objetivos de inflación de la Reserva Federal durante años podrían cambiar, con el tiempo aparecería una nueva “dinámica inflacionaria”, añadió Brainard.

“Si la inflación superase persistentemente nuestras metas… contamos con las herramientas y la experiencia para reducirla gradualmente hasta el objetivo”, afirmó Brainard. “ ONE debería dudar de nuestro compromiso para lograrlo”.

ACTUALIZACIÓN (24 de mayo de 2021, 14:15 UTC):Actualizado con contexto adicional.