Delta Exchange predice un precio de $40 para COMP antes de la avalancha de tokens de gobernanza

Un fundador de una startup hizo los cálculos y cree que el valor real del token COMP en este momento debería ser alrededor de $40.

El token de gobernanza de la plataforma de préstamos Compound se ha estado negociando entre $172 y $215 durante los últimos siete días, según CoinGecko, después de tocar un máximo impulsado por la agricultura de rendimiento de $373 el 21 de junio.

Pankaj Balani, director ejecutivo deDelta Exchange, un mercado de derivados de Criptomonedas, atribuyó los altos precios de COMP a la "euforia inicial".

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Delta Exchange afirmó que el análisis se proporcionó para ayudar al mercado a mejorar el precio de los tokens de gobernanza, ya que otras startups buscan replicar el éxito de COMP. En un correo electrónico enviado a CoinDesk a través de una agencia externa de relaciones públicas, Delta Exchange afirmó que esperaba contrarrestar el típico ciclo de auge y caída de los nuevos tokens de Cripto .

La locura de las COMP

Compound comenzó a distribuirsesu token de gobernanza el 15 de junio, iniciando unaagricultura de rendimiento Un fenómeno de moda en todo el ecosistema de las Finanzas descentralizadas (DeFi). COMP sigue siendo el activo más codiciado de la creciente generación de tokens de gobernanza de DeFi. El activo sigue siendo lucrativo para... "mío" mediante el uso del producto Compound .

Delta Exchange analizó el precio y determinó que una estimación razonable del precio de mercado es mucho menor. El alto precio actual se explica en parte por la falta de liquidez, según la firma. El contrato inteligente que rige COMP permite la existencia de 10 millones de tokens, pero ni siquiera esa cantidad está realmente en el mercado.

"A medida que se libere más oferta cada día, se establecerá un equilibrio y el precio comenzará a normalizarse", dijo Balani a través de un portavoz.

CoinGecko muestra un suministro en circulación de 3 millones de tokens. El diseño de gobernanza de COMP reserva el 40 % de los 10 millones de tokens para distribuirse diariamente a los usuarios de Compound durante los próximos cuatro años.

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A finales de junio, Andrey Belyakov dio una estimación de precio similar (cuando la liquidez de COMPfue $70 millones menor) en una publicación de Medium Sobre cómo vender COMP en corto, incluso en la plataforma de su empresa, Opium. Fijó el precio en $30 en ese momento.

A un precio más acorde con estas estimaciones, señaló Belyakov, ya no sería rentable obtener un préstamo con Compound. En cambio, un nuevo COMP ofrecería un ligero descuento en la tasa de interés del préstamo, en forma de reembolso, lo que describe como un "mecanismo saludable y sostenible".

¿Por qué 40$?

La estimación de Delta se basa en los fundamentos de un mundo donde todas las COMP son líquidas. El cofundador Jitender Tokas proporcionó el análisis que justificó la estimación de precio de $40.

Tokas asumió que, con el tiempo, gran parte del endeudamiento actual se desmantelará a medida que el precio de COMP baje y la gente se endeude menos solo para obtener COMP y por razones más orgánicas. Estimó la tasa de endeudamiento natural en aproximadamente 400 millones de dólares. Luego sugirió un múltiplo de 5 veces el valor contable de Compound, señalando que un múltiplo de 2 a 3 veces suele ser permitido para un banco normal, como una forma de capturar un mayor potencial de crecimiento para un nuevo producto.

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La consideración más generosa que hizo Tokas fue el valor de los derechos de gobernanza. Señaló que, en el mercado de valores, el valor de las acciones con derecho a voto frente a las acciones sin derecho a voto suele ser de tan solo un 5%, pero existen muchas diferencias en Compound. Tiene menos supervisión y los accionistas de COMP tienen más poderes. Por lo tanto, Delta estimó los poderes de gobernanza en un 20% del valor económico de Compound.

Entonces el análisis de Delta puede escribirse de la siguiente manera:

Valor COMP = ($400 millones de cartera de préstamos X un múltiplo de valoración a futuro de 5 X 20% del valor de los poderes de gobernanza) / 10 millones de tokens totales = $40

El equipo de Delta Exchange cree que habrá muchos más tokens como este. Tokas escribió:

El objetivo de este informe es brindar a los miembros del ecosistema un marco para la valoración de los tokens de gobernanza. El éxito de COMP inevitablemente resultará en la llegada al mercado de muchos más tokens de gobernanza. Para evitar ciclos de bombeo y descarga, necesitamos un consenso en el mercado sobre cómo valorar estos tokens.