No es solo el dinero, son las personas en Bitcoin: Anil Lulla

Esta publicación es parte de la Revisión del año 2019 de CoinDesk, una colección de 100 artículos de opinión, entrevistas y opiniones sobre el estado de blockchain y el mundo. Anil Lulla es cofundador de Delphi Digital, una boutique de investigación y consultoría especializada en activos digitales.

Anil Lulla cofundó Delphi Digital a mediados de 2018 con cuatro amigos que conoció mientras trabajaban en Bloomberg y Deutsche Bank. Su idea: proporcionar investigación creíble y práctica para una industria llena de ruidosos buscadores de influencia y estafadores que engañan.

"Cuando dejé mi trabajo, mi director general no entendía por qué me iba a buscar dinero falso de internet", dijo Lulla. En cierto modo, esta despedida confirmó su tesis: que no había nada que se pudiera usar para explicar el valor de Bitcoin, afirmó.

Si bien personalmente comparto la filosofía Cripto , no vendemos ideas anarquistas, solo ofrecemos una perspectiva de por qué deberías prestar atención: porque las Cripto son una gran oportunidad de inversión.

Más de un año después, Lulla reflexiona sobre las complejidades del mercado, cómo el análisis de antecedentes de la deuda en dificultades puede ONE a comprender la industria de los tokens y por qué las Cripto siempre serán infinitamente más interesantes que el "dinero real".

¿El ciclo del año pasado (de caída a auge y caída) reveló algo nuevo sobre cómo funciona BTC ?

Este ciclo ha sido interesante desde la perspectiva de los fondos de Cripto , que utilizan Bitcoin como inversión y beta. Vimos cómo la tesis de la supremacía del mercado de bitcoin se desarrollaba en tiempo real durante los dos primeros trimestres, mientras Bitcoin seguía acaparando toda la atención y los poseedores de altcoins veían desaparecer sus satoshis. Los titulares y el regreso del interés inversor demuestran la reflexividad del mercado. También es interesante considerar, durante los últimos 12 meses, cómo se añadió cada dólar adicional al mercado. Si bien una parte era dinero nuevo, la mayoría se mantuvo al margen, pues quienes habían vendido sus posiciones estaban esperando para volver a invertir.

¿Qué es el análisis técnico? ¿Qué nos dice realmente, si es que nos dice algo?

En Delphi, no utilizamos el análisis técnico tanto como los fundamentos, aunque hemos añadido un poco más porque es un mercado de traders. Si puede ayudar a ejecutar operaciones con precisión el 60 % del tiempo, vale la pena. Pero creemos que las verdaderas ventajas de bitcoin sobre los activos tradicionales para el análisis de mercado residen en los indicadores on-chain. Mi socio Yan dirigió nuestro análisis de UTXO, que se utilizó para predecir el fondo del mercado observando las WAVES de HODL, o cuándo ciertos grandes hodlers empiezan a vender. Es una forma de ayudar a predecir cuándo los usuarios retirarán su dinero en función de sus posibles retornos y la presión de venta.

¿Cómo ha afectado la incorporación de titulares institucionales a Bitcoin?

Es un cambio lento, pero creemos que Bakkt y Fidelity serán fundamentales para el mercado a largo plazo. Mi equipo se rió del enfoque que se le dio al lanzamiento de Bakkt y de la reacción cuando no tuvo repercusión en la primera semana. El beneficio de estos productos no reside en las entradas de capital a corto plazo, sino en que marcas con credibilidad están realizando inversiones a largo plazo porque consideran las Cripto como un proyecto a largo plazo. Esto permite a los inversores tradicionales asumir riesgos que de otro modo no asumirían con el nuevo unicornio de las Cripto .

La cantidad de capital que ingresa también incluye el capital Human .

¿Consigue Delphi algún cruce con las Finanzas tradicionales?

Siempre que hay volatilidad en el mercado, hay personas que se cruzan de ese lado. Puede que no estén realmente interesados ​​en realizar una asignación, pero los fondos pueden tener clientes que ven el aumento repentino de Bitcoin y les preguntan por qué no se les asigna ese activo, o al menos se preguntan qué está pasando. La mayoría de las conversaciones giran en torno a Bitcoin. Desde una perspectiva macro, muchas personas que analizan el mercado seriamente están empezando a comprender la propuesta de valor de Bitcoin más allá de ser una reserva de valor.

Si 2019 fue el año de Bitcoin, ¿dónde deja eso a los tokens o proyectos ICO para 2020?

El próximo año veremos el lanzamiento de muchos proyectos de "capa uno". Pero la realidad es que muchos proyectos de tokens necesitan ayuda para definir sus estructuras económicas o de gobernanza. Mientras tanto, muchos de los proyectos que se levantaron durante el auge de 2017 se han convertido esencialmente en activos en dificultades. Esto no significa necesariamente que estén muertos. Una de las mayores propuestas de valor de las criptomonedas es la rapidez con la que se pueden producir desarrollos. Quizás la mayor sea la de los cambios en Ethereum. Ni siquiera T conscientes de las verdaderas mejoras de eficiencia de... Rollups optimistasHasta que Vitalik publicó una entrada en su blog. Estas cosas surgen de largos periodos de trabajo duro y luego, para el público en general, parecen surgir de la nada.

A veces me dan escalofríos las comparaciones entre las Cripto y los inicios del comercio electrónico, simplemente por la actividad inversora. En los 90, cada sitio web era una iteración del mismo sitio web básico, pero con las Cripto la evolución es constante.

La cantidad de capital que ingresa también incluye capital Human . Es asombroso ver lo que la gente está creando. La forma más sencilla de hablar de Cripto es decir que elimina intermediarios mientras organiza o incentiva la colaboración entre grupos. Instadapp, Uniswap... La componibilidad entre proyectos es increíble. Cosas como estas son la razón por la que creo que este sector finalmente producirá cosas valiosas y que no dejarán al público general otra opción que participar. Es algo en lo que estoy dispuesto a apostar mi carrera.