Bitcoin es el activo con mejor rendimiento de 2019, incluso después de la reciente caída de precios

La comida para llevar

• Los precios de Bitcoin se han más que duplicado en 2019, superando ampliamente el rendimiento del 31 por ciento de las acciones tecnológicas estadounidenses, que Goldman Sachs considera la clase de activo con mejor desempeño en lo que va del año.
• Los rendimientos descomunales podrían atraer el interés de grandes inversores en los Mercados financieros tradicionales ávidos de rentabilidad.
• Los ejecutivos de la firma de datos Messari dicen que los precios de Bitcoin , que actualmente rondan los 8.200 dólares, podrían Rally a un nuevo máximo en los meses restantes del año, superando el nivel de 12.902 dólares alcanzado en junio.

A los inversores les resultaría difícil nombrar una clase de activo con mejor rendimiento que Bitcoin en lo que va de 2019.

¿Oro? Ha subido un 17 % desde el 31 de diciembre. ¿Acciones? El índice Standard & Poor's 500 ha tenido una rentabilidad del 21 % hasta el 30 de septiembre. ¿Bonos? El BOND del Tesoro estadounidense a 10 años ofrece un rendimiento de tan solo el 1,6 %, cerca de mínimos históricos.

¿Y el Bitcoin? Los precios de la Criptomonedas cerraron el tercer trimestre en torno a los 8.308 dólares por unidad, según el proveedor de datos Messari, un aumento del 114 % interanual. Los inversores que compraron el último día de 2018 habrían duplicado su dinero, e incluso más.

En Wall Street, una de las principales críticas al Bitcoin es que fue inventado hace apenas una década (un bebé para los estándares del viejo mundo) por un programador (o programadores, nadie lo sabe con certeza), sin un valor fundamental real. Es simplemente una invención, como dicen, con un precio volátil que solo depende de lo que el próximo comprador esté dispuesto a pagar.

Pero con la economía mundial desacelerándose y billones de dólares en bonos gubernamentales de Europa y Japón negociándose con rendimientos negativos, las ganancias de precios de bitcoin este año podrían atraer una nueva ola de inversores que antes T siquiera lo mirarían.

Ya hay indicios de que sí. Pantera Capital, ONE de los primeros fondos de Criptomonedas , programó recientemente un evento en San Francisco para sus inversores actuales, con la participación del criptógrafo y pionero de las criptomonedas, Nick Szabo. A medida que se corrió la voz, varios inversores que nunca habían tocado esta clase de activos contactaron con la firma para solicitar invitaciones, según Paul Brodsky, socio de Pantera.

"Hay mucho revuelo, mucha energía y mucha prensa", dijo Brodsky. "Estamos recibiendo interés de importantes inversores institucionales de todo tipo".

Miedo a perderse algo

Las ganancias de precios del año podrían atraer a grandes inversores institucionales como los fondos de pensiones y las dotaciones, que luchan por alcanzar los objetivos de rendimiento para poder cumplir con las obligaciones con los jubilados y otros beneficiarios, según los ejecutivos de la firma de inversión centrada en criptomonedas KR1.

"Bitcoin ya existe desde hace tanto tiempo que la gente está más familiarizada con él", afirmó Keld van Schreven, director de la firma con sede en Londres, y añadió:

Sí, fluctúa mucho, pero puede que conozcan a otras personas que tienen Bitcoin y se digan: "Oye, les ha ido bastante bien este año". Siempre se debe al miedo a perderse algo.

En un informe de esta semana, los analistas de la firma de Wall Street Goldman Sachs clasificaron a las acciones de tecnología de la información como el sector con mejor desempeño en lo que va del año con un retorno del 31 por ciento, destacando el desempeño superior frente a otras clases de activos como los bonos y el oro.

Bitcoin no se mencionó en el informe, lo que recuerda que el mercado aún está en sus inicios; las grandes firmas de Wall Street aún no negocian activos digitales a una escala significativa. Sin embargo, en lo que va de año, las ganancias del precio de bitcoin casi cuadruplican las de las acciones tecnológicas más populares.

Muchos inversores se fijaron en Bitcoin por primera vez en 2017, cuando su precio se multiplicó por más de 20, alcanzando un máximo histórico de 20.089 dólares en diciembre de ese año. Tras un pésimo 2018, Bitcoin se encuentra ahora un 59 % por debajo de ese máximo, según Messari, proveedor de datos sobre los Mercados de Cripto con sede en Nueva York.

Pero al precio actual, la moneda digital todavía es más de 10 veces mayor que su nivel al comienzo del Rally de 2017.

Depósito de valor

ONE de los argumentos a largo plazo a favor de Bitcoin es que, a diferencia de las acciones y los bonos, cuyos precios suelen ser muy sensibles a las decisiones de los bancos centrales y los gobiernos, la Criptomonedas es independiente de las autoridades soberanas. En cambio, se rige por políticas fijas, intrínsecas a la red subyacente y, por lo tanto, difíciles de modificar.

Según esas reglas, el suministro de Bitcoin está limitado a 21 millones, por lo que no será propenso a la inflación como podrían serlo las monedas de mercados desarrollados como el dólar estadounidense, el euro y el yen si sus respectivos bancos centrales recurrieran a una mayor impresión de dinero como forma de estimular sus economías.

De hecho, el presidente Donald Trump, que aspira a la reelección en 2020, ha pedido repetidamente recortes más pronunciados de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, al tiempo que acusa a China de reducir artificialmente el valor de su moneda, el yuan, para obtener una ventaja injusta en el comercio internacional.

Muchos defensores de las Criptomonedas caracterizan a Bitcoin como el Oro 2.0: esencialmente una forma más nueva, tecnológicamente mejorada y más portátil del metal precioso, considerado desde la antigüedad como una reserva confiable de valor.

"Bitcoin se está convirtiendo lentamente en oro digital, pero aún no ha llegado a ese punto", dijo Qiao Wang, jefe de producto de Messari con sede en Nueva York.

No hay refugio seguro

Por ahora, sin embargo, incluso los profesionales del sector reconocen que Bitcoin es altamente especulativo; muchos traders simplemente apuestan a si la próxima serie de subidas de precios será hacia arriba o hacia abajo.

"Al final, el Bitcoin sigue siendo un activo muy especulativo", afirma David Martin, director de inversiones de la firma de inversión en Criptomonedas Blockforce Capital en San Diego. Debido a las drásticas fluctuaciones de precios en los últimos años, o incluso a diario, añade, "no es un... activo de refugio seguro. "

Martin señaló que los precios de Bitcoin han disminuido en los últimos meses, desde un máximo de 2019 de alrededor de $12,900 el 26 de junio, en parte debido al menguante entusiasmo en la industria sobre las perspectivas a corto plazo de una ola de dinero institucional que ingresa al mercado.

Intercontinental Exchange, propietario de la Bolsa de Valores de Nueva York,Debutó un nuevo contrato de futuros de BitcoinEl mes pasado, se adaptó a las necesidades de los inversores institucionales. Sin embargo, el volumen de los nuevos contratos...totalizó sólo 5 millones de dólaresen la semana.

Comparemos eso con los 26.500 millones de dólares de bonos corporativos que cambiaron de manos cada día en el mercado estadounidense durante el tercer trimestre, y queda claro que las instituciones aún no han invertido de manera significativa en Bitcoin.

Signos vitales

Sin embargo, algunos indicadores internos de Bitcoin revelan un mercado saludable y en crecimiento.

Por ejemplo, el llamado Bitcointasa de hash, un indicador de potencia de procesamiento, ha aumentado este año a alrededor de 90 exahashes por segundo (un exahash es un quintillón de hashes), desde alrededor de 40 exahashes a principios de año.

Y algunos ejecutivos de la industria creen que los precios del Bitcoin podrían estar preparándose para un Rally. Los catalizadores podrían incluir una escalada de la guerra comercial de Trump con China.

Wang dice que realizó una encuesta informal entre sus compañeros de trabajo y el pronóstico promedio para el precio de fin de año de 2019 fue de $ 13,252.

"La cifra está totalmente dentro del ámbito de lo posible", dijo.

También existen riesgos, por supuesto, como la posibilidad de una restricción regulatoria. «Obviamente, podría bajar mucho más», dijo Wang.

Imagen de un toro vía Shutterstock