Los Mercados libres y el futuro de la cadena de bloques

J. Christopher Giancarlo es presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos, la agencia del gobierno de Estados Unidos que regula los Mercados de futuros y opciones.

Esta será la última vez que les hable desde la CFTC.

Sin embargo, antes de irme, quería compartir algunas reflexiones que he estado guardando. Mis cinco años en la Comisión han sido un inmenso privilegio. Durante el tiempo que he servido, he aprendido mucho sobre los problemas que enfrentan los agricultores, ganaderos, productores, empresas energéticas y otros usuarios de futuros de materias primas de Estados Unidos que dependen de los Mercados regulados por la CFTC para sus necesidades de gestión de riesgos.

También ha sido un honor para mí trabajar en tantos temas cercanos a los corazones y las mentes de la comunidad Cripto , entre los que se incluyen: las monedas virtuales, Tecnología de contabilidad distribuida(DLT) y fintech en general. Agradezco el tiempo que tuve como presidente y me siento especialmente honrado por el apodo de "Papá Cripto" que me dio esta fantástica comunidad de personas vibrantes, brillantes y ambiciosas.

Recuerdo mi tiempo en la Comisión desde mi primera juramentación en 2014 y me maravillo ante la rapidez con la que cambian los problemas que enfrenta la agencia. Cuando me incorporé como Comisionado, la CFTC acababa de culminar cinco años intensos de redacción frenética de las normas Dodd-Frank para reformar Wall Street tras la mayor crisis financiera de Estados Unidos en más de 70 años.

No podría haber predicho en ese momento que las monedas virtuales, la tecnología distribuida (DLT) y las tecnologías financieras se convertirían en un tema tan importante en nuestra agencia. Me siento afortunado de haber estado al mando durante este tiempo y ser una voz en el gobierno para calmar algunos de los temores y las peticiones de desestimar o eliminar esta nueva Tecnología.

Recientemente identifiqué varios factores que están desafiando el trabajo de los reguladores: el ritmo extraordinario del cambio tecnológico exponencial, la desintermediación de los actores y modelos de negocios tradicionales y la necesidad de alfabetización tecnológica y capacidad de big data.

Dije que la respuesta de la CFTC a los Mercados que cambian rápidamente y a los avances tecnológicos, incluida la Tecnología blockchain y las criptomonedas, se basa en los siguientes cuatro pilares:

• Adoptar una "mentalidad de crecimiento exponencial" que anticipe el rápido ritmo de la innovación tecnológica y la necesidad de una respuesta regulatoria adecuada
• Convertirse en un "regulador cuantitativo" capaz de realizar análisis independientes de datos de mercado a través de diferentes fuentes de datos, incluidas cadenas de bloques y redes descentralizadas, sin depender de organizaciones autorreguladoras ni intermediarios del mercado.
• Adoptar "soluciones basadas en el mercado" para determinar el valor de las innovaciones tecnológicas, como presenciamos con el lanzamiento de productos de futuros basados en criptoactivos.
• Establecer una entidad interna de stakeholders en el ámbito de la tecnología financiera para abordar las oportunidades y los desafíos que presenta esta tecnología y gestionar la tensión siempre presente entre innovación y regulación.

Ritmo del cambio

Con esta audiencia, nunca necesité argumentar que la transformación digital del siglo XXI ya está en marcha: ustedes ya lo sabían, porque son los líderes de este cambio.

Por lo tanto, no sorprende a esta audiencia que, al igual que nuestras vidas se transforman, los Mercados bursátiles mundiales estén experimentando la misma revolución digital: de lo analógico a lo digital, del trading Human al algorítmico, y de centros independientes a redes de trading interconectadas. Las tecnologías digitales emergentes están impactando los Mercados bursátiles y todo el panorama financiero, con profundas implicaciones para la formación de capital y la transferencia de riesgos.

Durante mi presidencia, he creído CORE que, para que la CFTC siga siendo un regulador eficaz, debe KEEP a estos cambios; de lo contrario, nuestras regulaciones quedarán obsoletas e ineficaces. Me complace decir que, en los últimos dos años, la CFTC no ha sido ajena a la digitalización de los Mercados modernos.

Muchos de ustedes ya conocen LabCFTC, la iniciativa que lanzamos para situar a nuestra agencia a la vanguardia de la transformación digital, de modo que podamos ser más accesibles a los innovadores del mercado y más proactivos en la comprensión de las nuevas tecnologías. Desde su lanzamiento hace dos años, LabCFTC ha mantenido más de 250 interacciones con innovadores, grandes y pequeños. Organiza "horas de laboratorio" en lugares donde trabajan los innovadores: desde Silicon Valley, California, hasta Silicon Hills, Texas, y desde el South Bank de Londres hasta el Singapore Center.

LabCFTC no es un "sandbox". No busca distinguir a los ganadores de los perdedores. En cambio, LabCFTC nos proporciona un enfoque tecnológico tanto interno como externo. Internamente, implica explicar la innovación Tecnología al personal de las agencias y otros reguladores, y promover su adopción. Externamente, implica conectar y aprender sobre los cambios tecnológicos y la evolución del mercado, a la vez que proporciona un enlace especializado con los innovadores.

Me enorgullece decir que LabCFTC se ha convertido en un líder en su categoría. Todos los reguladores financieros federales de EE. UU. han creado o están creando un programa similar.

Dentro de unas semanas el mundo conmemorará el 500 aniversario de la muerte de Leonardo Da Vinci.

Una de las figuras más poderosas y duraderas del Renacimiento, su genio multidisciplinario nos legó el arte, la arquitectura y la invención. Da Vinci poseía un talento único y se posicionó en la historia para estar presente en una época en la que la mentalidad sobre la vida pasó de ser breve y brutal a algo que podía ser disfrutable.

El Renacimiento fue una época de educación y estudio en la que la gente buscaba mejorar el mundo mediante el poder de las ideas. No creo ser demasiado atrevido al decir que vivimos de nuevo en una época similar. La audacia para innovar es la base de las revoluciones Tecnología del big data, la tecnología de distribución distribuida (DLT) y la IA.

La combinación de estas tecnologías y otras aún inimaginables estandarizará y distribuirá datos a los participantes del mercado y a los reguladores, a la vez que generará una enorme eficiencia. Estas tecnologías también traerán avances asombrosos a otras áreas del mundo, como el comercio internacional, las obras benéficas, la atención médica, los servicios sociales y más.

Protegiendo los Mercados libres

Creo que estamos en un punto de inflexión, donde la innovación nos ayudará a enfrentar nuestros mayores desafíos.

Al considerar posibles soluciones a estos grandes desafíos, creo que es importante verlas a través del prisma de un ideal duradero, que es la propuesta de valor del capitalismo de libre mercado.

La propuesta es que la prosperidad amplia y sostenida generalmente ocurre en cualquier lugar del mundo donde existan Mercados abiertos y competitivos, libres de interferencia política, combinados con la libre empresa, la elección personal, el intercambio voluntario y la protección legal de las personas y los bienes. El libre Mercados y la innovación son aliados naturales en este sentido.

En el capitalismo de libre mercado, una actividad comercial bien regulada y ordenada se considera un foro de autoexpresión Human y progreso económico. La libertad de actuar en el mercado forma parte de la libertad misma. Miles de millones de consumidores, en pos de sus propios intereses y necesidades individuales, toman las decisiones que rigen el futuro, no que este se dirija por ellos.

Para una generación emergente fascinada por el crowdsourcing, los Mercados de capital libres son la clave para la toma de decisiones colaborativa. El capitalismo de libre mercado no es una fuente de miseria ni opresión; es el antídoto. Es inigualable en la mitigación de la pobreza global y el desarrollo del potencial Human .

Debemos desengañarnos, desengañar a nuestros semejantes y a las futuras generaciones de la idea de que el control político de los Mercados y la iniciativa Human tiene algo de atractivo o aspiracional. Dondequiera que se haya intentado, ha sido un fraude y un fracaso. Aplasta la libertad Human y la sociedad. Roba el poder a individuos y familias para dárselo al gobierno y a las élites gubernamentales. Facilita el abuso por parte de unos pocos que ejercen un poder desenfrenado sobre la mayoría.

Para los innovadores, las economías controladas destruyen sus sueños. El libre Mercados debería ser la opción natural de los innovadores actuales, quienes hoy se esfuerzan por construir un futuro brillante y mejor.

Personalmente, espero que podamos renovar la fe en el libre Mercados para nosotros y nuestros hijos. No debemos intimidarnos, sino tener confianza. Con el equilibrio adecuado entre Regulación sólidas, supervisión regulatoria, innovación del sector privado y un BIT de valentía, las nuevas tecnologías y las metodologías de comercio global impulsarán la evolución responsable de nuestros Mercados , impulsarán el crecimiento económico y crearán un futuro de aspiración sin límites, un futuro donde la creatividad y la expresión económica sean un bien social en sí mismas, una fuente de crecimiento y progreso Human .

Imagen de Washington DC vía Shutterstock