VanEck y SolidX no se inmutan ante el retraso del ETF de Bitcoin de la SEC

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) recientemente decidió retrasar su decisión sobre otro fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin .

La medida, anunciada la semana pasada, representó el segundo retraso desde que la propuesta fue presentada inicialmente por la bolsa de opciones Cboe en asociación con la firma de gestión de inversiones VanEck y la empresa de Tecnología blockchain SolidX el 20 de junio. Como destacó Jake Chervinsky, abogado del bufete Kobre & Kim, la próxima fecha límite para una decisión es ahora el 29 de diciembre.

Al hacer referencia a una sección específica de la ley estadounidense que rige a la SEC, instituir "procedimientos para determinar si se debe denegar el registro" efectivamente le otorga a la Comisión hasta 180 días para tomar una decisión a partir de la fecha en que se publicó la propuesta de VanEck y SolidX para comentarios en el Registro Federal, que fue el 2 de julio.

Sin embargo, esta vez ni VanEck ni SolidX están particularmente sorprendidos por la última decisión.

Al decir que el retraso era totalmente "esperado", Gabor Gurbacs, director de estrategia de activos digitales de VanEck, reiteró a CoinDesk que el compromiso de la compañía de llevar al mercado "un ETF de Bitcoin físico líquido, asegurado y adecuadamente regulado" era firme.

Haciendo eco del mismo sentimiento, el director ejecutivo de SolidX, Dan Gallancy, también afirmó que la decisión del jueves pasado no tuvo ningún efecto en su perspectiva sobre la propuesta.

Incluso expertos de la industria como Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg Intelligence, explicaron que, en su opinión, la orden parecía "más de lo mismo en términos de buscar comentarios y hacer preguntas sobre algunas de sus principales preocupaciones".

Balchunas agregó en un correo electrónico: "Mis probabilidades de aprobación no han cambiado en ninguna dirección", que, al 3 de agosto, estaban entre un 5 y un 10 por ciento antes de finales de 2018.

Dando el primer paso

De hecho, aunque las posibilidades de aprobación parecen escasas, estas probabilidades siguen siendo mayores que las de las otras nueve propuestas de ETF de Bitcoin presentadas por varias empresas diferentes, entre ellas Direxion, GraniteShares y ProShares, todas rechazadas inicialmente de una sola vez por la SEC a fines de agosto.

Estos rechazos están ahora bajo revisión por parte de los líderes de la agencia y están suspendidos hasta nuevo aviso, pero no es ningún Secret que la propuesta del ETF de VanEck y SolidX se diferenciaba de todas las demás en un aspecto fundamental.

La singularidad de la propuesta de VanEck y SolidX para un ETF de Bitcoin reside en que el fondo propuesto albergaría un repositorio de bitcoins, en lugar de derivados de Bitcoin . Dado que los contratos de futuros de bitcoin están actualmente aprobados y regulados por la SEC, las otras nueve propuestas sugerían un ETF de Bitcoin sobre el mercado de futuros de Bitcoin .

Además de ser la única propuesta de ETF de Bitcoin con respaldo físico, VanEck y SolidX emitirían acciones del fondo a un precio inicial de 200.000 dólares. El alto precio de la acción busca excluir eficazmente a los inversores minoristas más pequeños y potencialmente menos experimentados.

Al calificarlo de "un pequeño paso hacia un ETF real", Balchunas le dijo a CoinDesk en agosto que el aspecto innovador sobre la llegada de los ETF de Bitcoin a las principales bolsas de Estados Unidos estaba en cómo "cualquiera, en cualquier lugar" podría eventualmente comprar Bitcoin fácilmente, sin el "doloroso" proceso de configurar una cuenta en una bolsa de Criptomonedas o una billetera de Criptomonedas .

Aun así, como señala Chervinsky en unpiar En el hilo, varias de las "preguntas difíciles" planteadas por la SEC en la orden del jueves pasado reafirman, en lugar de refutar, las preocupaciones actuales sobre la naturaleza de los Mercados subyacentes de Bitcoin y si estos son propensos a altos niveles de manipulación del mercado.

Estas "preguntas CORE ", según Gurbacs, no son nada nuevo, sino que cree que han sido "respondidas adecuadamente" en la propuesta de ETF de Bitcoin físico, y agregó que:

"[La SEC] solo necesita tiempo para comprender mejor los Mercados ... Hemos respondido prácticamente todas las preguntas que se nos hicieron, y especialmente las 18 preguntas... sobre liquidez, precios, manipulación del mercado; todo forma parte de nuestra aplicación, cómo abordamos eso".

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