A medida que los bancos centrales se digitalizan, se avecina una competencia Cripto

Michael J. Casey es el presidente del consejo asesor de CoinDesk y asesor principal de investigación de blockchain en la Iniciativa de Moneda Digital del MIT.

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Mientras las plataformas blockchain se prueban para diversos procesos comerciales, los posibles usuarios empresariales que no están dispuestos a aceptar una Criptomonedas volátil a menudo se quejan de que falta una pieza clave en la plataforma: un medio de intercambio digital estable.

De ahí la carrera, actualmente en marcha, para crear una “stablecoin” viable.

Muchos equipos tecnológicos, como los deBasecoin, están desarrollando algoritmos descentralizados destinados a vincular el valor de un criptoactivo a un precio de referencia externo, como una moneda fiduciaria como el dólar. Otros, comoSaga, están construyendo modelos de reservas colateralizadas, que ofrecen convertibilidad garantizada a precio fijo en una reserva de valor alternativa, también como el dólar. Basado enLa controversia en torno a Tether, la moneda estable más grande, es justo decir que aún no existe un sistema ampliamente confiable.

He aquí una visión alternativa: ¿Qué pasaría si un banco central ganara la carrera? Digitalizar el dinero fiduciario es posiblemente más fácil que vincularlo a él. Lo que necesita es la aceptación de las autoridades.

La semana pasada, el Banco de Tailandia acercó al mundo un paso más hacia esa solución. Anunció que, en colaboración con ocho instituciones financieras,Desarrollo de una moneda digital basada en el protocolo de contabilidad distribuida Corda de R3.

Veremos cómo evoluciona el proyecto tailandés, pero por ahora su propósito parece estar bastante centrado en un caso de uso específico: facilitar las transferencias interbancarias entre instituciones que operan en los Mercados de capitales del país. Aunque se limita a Tailandia, aportaría el componente monetario que ha faltado en otras iniciativas de contabilidad distribuida para agilizar la liquidación de valores, como...que en la agencia de liquidación y compensación de EE. UU., la DTCC.

Sin embargo, no es difícil imaginar que si el experimento de moneda digital del banco central "mayorista" de Tailandia o de otro país muestra signos de éxito, habrá presión para expandir estos llamados modelos CBDC a una comunidad más amplia de usuarios.

Ampliación del acceso a las CBDC

Con soluciones basadas en blockchain para cadenas de suministro que ahora avanzanDesde las pruebas de concepto hasta la implementaciónCon gran parte de esa actividad en el vecindario de Tailandia, las empresas podrían comenzar a buscar soluciones fiduciarias digitales para estos nuevos modelos de comercio automatizado. Esto, por supuesto, se limitará a las transacciones dentro del país, pero si surgen herramientas de contratos inteligentes descentralizados comointercambios atómicos, que actualmente se está explorando para los activos de blockchain, también se puede aplicar a las monedas fiduciarias digitales, y los intercambios transfronterizos instantáneos de CBDC podrían convertirse en una realidad.

Y a pesar de las preocupaciones sobre la inestabilidad financieraexpresada por el Banco de Pagos Internacionales, un organismo propiedad del banco central que coordina la actividad entre sus miembros, creo que es justo asumir que ONE día existirá en algún lugar una CBDC totalmente minorista.

Las preocupaciones del BPI se centran principalmente en la posible amenaza para el sistema bancario que supone la fuga de dinero de los depósitos a corto plazo hacia las billeteras de las CBDC. Sin embargo, esta postura presupone que los bancos deben seguir desempeñando un papel central en nuestros sistemas de pagos. Muchos banqueros centrales, sorprendidos por los problemas causados por los bancos demasiado grandes para quebrar durante la crisis financiera, opinan de otra manera: nuestra dependencia de instituciones privadas con fines de lucro para gestionar nuestro sistema monetario es la causa misma de los riesgos sistémicos a los que nuestra sociedad ha estado sujeta durante mucho tiempo.

Una figura nada menor que la del exgobernador del Banco de InglaterraMervyn King ha argumentado con fuerza sobre la necesidad de reformar el sistema financiero centrado en los bancos.. Y aunque su sucesor, Mark Carney, se ha desilusionado con la idea de una libra digital, cabe destacar que los investigadores del BOE, entre los primeros en explorar las ideas de las CBDC,Inicialmente se exploraron los beneficios potenciales de eliminar los bancos de los pagos. poniendo fin a su acceso privilegiado a las reservas del banco central.

Un mundo de monedas en competencia

Si este futuro se hace realidad, estará muy lejos de lo que imaginan los desarrolladores de Cripto que buscan eliminar a los bancos centrales de la ecuación. Está aún más lejos de la visión de los entusiastas del Bitcoin , quienes ven la necesidad de una moneda totalmente resistente a la censura, con una Regulación monetaria que no pueda ser alterada por los responsables políticos.

Pero no todo estará perdido para los innovadores monetarios. La digitalización de las monedas, ya sea por parte de los bancos centrales o de los desarrolladores de Cripto , probablemente conducirá a una mayor competencia global entre ellas, a medida que el acceso y el coste de su comercialización se vuelven más eficientes. Esto presionará a los propios bancos centrales para desarrollar monedas que la gente quiera usar.

La competencia no se limitará a las monedas de diferentes países. Con la ayuda de Lightning y/u otros...Soluciones de capa 2Las criptomonedas se volverán más escalables y podrán presentarse como una de varias opciones.

Veo que el escenario eventualmente evolucionará hacia algo parecido a la visión del economista austriaco.Friedrich Hayek, una de las favoritas de los libertarios, quienes previeron el surgimiento de un mundo de monedas privadas competidoras. Sin embargo, ONE implicaría competencia entre Cripto y monedas digitales gestionadas por gobiernos.

Es de esperar que de esa sopa competitiva surja algo que sirva mejor a la humanidad.

Por supuesto, esto no sucederá mañana. Es prematuro apostar a que cualquier solución monetaria se convertirá en el estándar.

Pero suponer que el mundo del dinero no cambiará en absoluto también es temerario. Estas fuerzas se manifestarán de maneras que serán difíciles de controlar para cualquier actor, público o privado.

Protegiendo los intereses de las personas

Cuando ese cambio comience a ocurrir, es fundamental que nosotros, la gente, contribuyamos a la evolución de estos sistemas. Un mundo de monedas digitales en competencia no es necesariamente una utopía.

Como argumenté en una columna anterior, los tokens Cripto han agravado en algunos casos los problemas de la sociedad con la veracidad en las redes sociales, lo que ha llevado a grupos de poseedores de tokens específicos a defender ferozmente su moneda ante críticas válidas. Imaginen que ocurre lo mismo con las monedas digitales fiduciarias promocionadas como inversiones por dictaduras.

Quizás estemos viendo una prueba de eso con la decisión de Venezuela de vincular el bolívar a su nueva moneda digital.El PetroEl gobierno del presidente Nicolás Maduro ha empleado durante mucho tiempo una agresiva campaña de propaganda a favor de sus políticas trágicamente fallidas. Imaginen si consigue un equipo de troles con petros para AMP esa campaña.

La moneda fiduciaria digital también podría convertirse en una herramienta de vigilancia alarmante. Ya, el concepto deEl sistema de "puntuación social" de ChinaEstá generando preocupación en ese país. Si a ese modelo se suman los pagos digitales rastreables, surge algo aún más invasivo.

Aun así, la presión competitiva también podría ayudarnos en este aspecto. Como ya he argumentado, la Privacidad es vital para sistemas monetarios fungibles, eficaces y eficaces. Por supuesto, también lo es su amplia adopción.

Si podemos crear un mundo de opciones genuinas en todas las monedas, es razonable suponer que la gente se sentirá atraída por aquellas que no impliquen vigilancia ni se T como herramientas de propaganda.

¿Lograrán las criptomonedas alcanzar mejor estos estándares? Posiblemente. Pero depende de su diseño. Hay muchas altcoins malas.

Aun así, si una Criptomonedas, ya sea Bitcoin o una alternativa con una Regulación monetaria diferente, logra escalabilidad e incluye protecciones de Privacidad sólidas, todavía hay una posibilidad muy decente de que eventualmente pueda superar a las monedas gubernamentales.

De cualquier manera, que empiece la competencia. Que WIN la mejor moneda.

Imagen de ajedrez vía Shutterstock