Las cadenas de bloques de los Mercados de capitales finalmente tienen fechas de entrada en funcionamiento

Si bien hasta ahora los productos mínimos viables (MVP) han resultado difíciles de conseguir para las empresas que construyen soluciones blockchain para los Mercados de capitales, Consensus 2018 marcó un cambio notable en la narrativa.

Reunidos en Nueva York esta semana, algunos incluso se mostraron lo suficientemente seguros como para anunciar plazos de producción firmes. Para quienes estaban cansados de las promesas de futuro, fue refrescante escuchar cómo se discutían abierta y francamente los proyectos de infraestructura financiera a gran escala, con claridad sobre su situación actual y cuándo podemos esperar que se pongan en marcha.

"En Consensus, estamos empezando a ver ejemplos de cómo los servicios financieros están implementando esta Tecnología con plazos reales comprometidos", afirmó Chris Church, director de desarrollo comercial de Digital Asset.

Le dijo a CoinDesk:

"Creo que es una prueba muy importante para la industria".

De hecho, DA, una startup de blockchain fundada por el ex ejecutivo de JP Morgan Blythe Masters, ha estado avanzando con su revisión del Sistema de subregistro electrónico de la Cámara de Compensación de la Bolsa de Valores de Australia (ASX) (CHESS).

Subrayando la seriedad del proyecto, ASX publicó recientemente unInforme de progreso de 87 páginasEl lanzamiento está previsto parafinales de 2020o principios de 2021.

"Mucha gente ha hablado de exageraciones y realidades", dijo Church. Pero con la ASXcompromisoA finales del año pasado, para reemplazar CHESS con la Tecnología de DA, "ahora tenemos evidencia de que una infraestructura de mercado nacional altamente regulada y sistémicamente consecuente ha tomado la decisión de tomar esta Tecnología para ponerla en producción para su mercado".

Church enfatizó que este proyecto no es simplemente "agregar algo", sino más bien quitar una parte del sistema CHESS y reemplazarlo.

De cara al futuro, Church dijo que DA ahora está trabajando con muchos otros proveedores de infraestructura del mercado financiero, incluidos grupos de intercambio en las tres regiones principales: Europa, América del Norte y Asia/Pacífico.

Aunque no mencionó nombres, Church indicó que estas conversaciones no tenían por objeto realizar más pruebas de concepto.

"Un experimento científico no es lo que nos interesa", dijo.

Entre las malas hierbas

Pero DA no es la única empresa que finalmente está logrando algo con la DLT para los mercados financieros.

Por ejemplo, la reestructuración del almacén de información comercial del DTCC es ONE de los proyectos de blockchain de infraestructura financiera de mayor perfil que se ha emprendido. Robert Palatnick, arquitecto Tecnología jefe del DTCC, confirmó que se espera que la codificación finalice a finales de este trimestre; lo que Síguenos , y que durará hasta finales de año, es un complejo proceso de integración, pruebas y migración de datos.

Palatnick le dijo a CoinDesk:

"Es emocionante, pero actualmente estamos en plena fase de desarrollo y aprendiendo cosas nuevas e interesantes sobre cómo trabajar con esta Tecnología naciente a medida que avanzamos".

Continuó explicando que cambiar a una cadena de bloques no es un "cambio de marcha mágico". Implica migrar todos los datos que se encuentran actualmente en el sistema heredado a la cadena de bloques antes de que cualquier cosa pueda entrar en funcionamiento.

La enormidad de un proyecto de esta magnitud quizá no resulte evidente para quienes no estén familiarizados con el inestable funcionamiento de los Mercados de capital.

"Es difícil explicar cómo se conectan los sistemas heredados, por ejemplo, si no se tienen", dijo Palatnick. "No tenemos ningún punto de referencia con el que compararnos en lo que respecta a la cadena de bloques, así que, aunque este es un territorio inexplorado, seguimos satisfechos con nuestro progreso".

En el tercer trimestre de este año, DTCC espera que la aceptación de los usuarios y el proceso de migración comiencen en serio, con la expectativa de entrar en funcionamiento en el primer trimestre del próximo año.

"Estamos seguros de que podremos cumplir ese cronograma", afirmó Palatnick.

Profundizando un poco, la primera fase implica la ejecución de los nodos del libro mayor dentro del entorno de DTCC. Por lo tanto, las empresas no ejecutarán los nodos por sí mismas hasta que comprendan el desafío de gestionarlos.

Al completarse la fase ONE, DTCC tendrá nodos configurados internamente para cada empresa que sabe que ejecutará ONE, además de algunos nodos generales que se encargarán de respaldar las transacciones y el procesamiento para las empresas que no deseen soportar un nodo propio.

Para este proyecto, DTCC ha adoptado un enfoque multiproveedor. La startup Axoni, inspirada en Ethereum, proporciona la Tecnología, IBM colabora en la gestión del proyecto y R3 proporciona las mejores prácticas en áreas como la selección de los modelos de datos adecuados.

'Cambiando toda una industria'

Mientras tanto, en Europa, un proyecto de blockchain que involucra a la Bolsa de Valores de Luxemburgo y un contingente creciente de empresas del lado comprador está programado para comenzar a funcionar en enero de 2019. La firma de servicios profesionales KPMG eligió la compensación y liquidación de fondos cotizados en bolsa (ETF) en la bolsa de Luxemburgo como un caso de uso para blockchain, lo que resulta ser un asunto muy importante.

Luxemburgo es el mayor centro de gestión de fondos fuera de EE. UU. La jurisdicción posee activos bajo gestión por valor de billones de dólares.

"No se trata solo de cambiar la bolsa de Luxemburgo, sino de transformar toda una industria", declaró a CoinDesk Eamonn Maguire, director general a cargo de los servicios de asesoría bancaria en KPMG. "El principal punto de compensación, por así decirlo, para la negociación de fondos en Europa es Luxemburgo".

Al explicar el impulso para este cambio, Maguire señaló que el cobro de comisiones por la distribución de fondos se eliminará con la segunda Directiva de Mercados de Infraestructuras Financieras (MiFID II) de la Unión Europea. El impacto en los ingresos implica que es necesario recortar costos en alguna parte.

Como parte de su respuesta, Luxemburgo está adoptando un nuevo enfoque "fintech" que utiliza aplicaciones y dispositivos móviles para la distribución directa al consumidor.

Pero combinar esta renovación del frontend con blockchains en el back office significará una reducción de aproximadamente el 60% en los costos para el intercambio, dijo Maguire.

El proyecto, liderado por KPMG, incluye a bancos como BNP Paribas, Crédit Agricole y otros, así como a más de 400 gestoras de activos. La Tecnología utilizada es Quorum, basado en Ethereum, el popular proyecto de código abierto gestionado por JP Morgan.

KPMG descubrió que Quorum en esta implementación privada estaba logrando un rendimiento de 800 transacciones por segundo, y que sería necesario aumentarlo para la producción, especialmente si se considera el modelo de selección de fondos directo al consumidor de Luxemburgo.

Maguire se enorgullece de la magnitud del proyecto, que comenzó como una especie de idea de garaje dentro de KPMG. Concluyó:

Hay diferentes estrategias. A veces la gente opta por algo más fácil o más pequeño, pero nosotros no lo hacemos.

Luz al final del túnelimagen vía Shutterstock.