8 maneras en que Telegram cree que su ICO podría salir mal

Si el ambicioso proyecto blockchain de Telegram fracasa, los inversores no podrán decir que no fueron advertidos.

Junto con el libro blanco y los documentos técnicos, los posibles compradores de lo que podría ser ONE de los más grande de la historia Las ofertas iniciales de monedas (ICO) han recibido un memorando de nueve páginas que explica los riesgos de comprar tokens. Para los inversores en los Mercados tradicionales, esta letanía de peligros es algo familiar: los documentos enumeran prácticamente todos los posibles problemas.

Pero el documento de Telegram, del cual CoinDesk obtuvo una copia, es sorprendente porque la compañía no ofrece acciones. En cambio, los tokens se utilizarían para pagos entre usuarios y para acceder a diversos servicios en la propuesta Telegram Open Network, una vez construida.

El documento puede haber sido escrito por precaución, considerando el tamaño de la oferta inicial de monedas (ICO) de Telegram: potencialmente 2.500 millones de dólares.

Como tal, CoinDesk ha delineado algunos de los riesgos más destacados enumerados en el documento, que tiene el título legal "Ciertos riesgos asociados con la compra, venta y uso de Grams".

1. 'Regulación incierta'

Cualquiera que haya seguido las ofertas iniciales de monedas sabe que existen muchas dudas sobre las posibles medidas de los reguladores. Como afirma el documento: «Es difícil predecir cómo y si las autoridades gubernamentales regularán estas tecnologías».

Un gobierno podría imponer requisitos de liquidez a Telegram o determinar que Gram es un activo regulado, lo que requeriría registro, advierte el documento. Si la regulación en un lugar se volviera demasiado onerosa, Telegram podría abandonar el país o incluso cerrar el proyecto, señala.

Por otro lado, Viktor Mangazeev, CEO de la plataforma de deportes de fantasía blockchain MyDFS, dice que Telegram puede tener una ventaja regulatoria sobre las plataformas de mensajería rivales que la hace especialmente adecuada para realizar una recaudación de fondos como esta.

Hay algunas aplicaciones de mensajería más grandes que Telegram, pero las líderes, Facebook Messenger y WhatsApp, tienen su sede en EE. UU., país que se ha mostrado reticente a las Criptomonedas. WeChat es otra plataforma dominante, pero su sede, China, se ha vuelto recientemente hostil a las Cripto.

De los mensajeros más populares fuera de esos dos países, "Telegram es el tecnológicamente más prometedor", afirmó Mangazeev.

(La ubicación de la sede de Telegram es difícil de precisar. Su presentación ante la SEC está bajo "TON Issuer", con sede en las Islas Vírgenes. Telegram actualmente tiene su sede en Londres, según Crunchbase).

2. 'Factores legales y regulatorios'

La blockchain de TON operará en un entorno legal y regulatorio nuevo y en desarrollo. No existe un cuerpo legal establecido ni decisiones judiciales sobre la blockchain y los contratos inteligentes, afirma el documento.

Continúa describiendo cómo podrían ser necesarias licencias, incluidas algunas específicas para criptomonedas que los gobiernos podrían inventar después de la venta de tokens pero antes de que la cadena de bloques TON entre en funcionamiento.

3. 'Acciones gubernamentales y privadas'

Quizás lo más desconcertante para un proyecto como el de Telegram es que es mucho más probable que los reguladores estadounidenses...regular mediante acciones de cumplimientodesde el principio, porque los casos toman menos tiempo que promulgar nuevas reglas.

JOE Dipasquale de Bitbull Capital, un fondo de fondos de Cripto , dijo a CoinDesk que no ha invertido en Gram y le preocupa que aparezca en el radar de la SEC.

"Espero que la SEC preste mucha atención a TON , dado que se espera que sea la ICO más grande, y los participantes en esta ICO deben ser conscientes de esto", escribió en un correo electrónico.

La compañía utiliza una estructura de Acuerdo Simple para Futuros Tokens (SAFT) para esta venta. El SAFT se concibió como una forma de realizar ICO sin infringir las leyes de valores de EE. UU. Sin embargo, si la SEC decidiera no aprobar los SAFT, esto podría representar un problema para las ICO más grandes.

4. 'Desarrollo y lanzamiento de TON'

El documento dice: "Es posible que Telegram no pueda contratar a desarrolladores con las habilidades técnicas y la experiencia necesarias para desarrollar con éxito la blockchain TON y lograr un lanzamiento exitoso".

Afortunadamente para los inversores, Telegram ha escrito en undisposición de reembolsoPara los inversores. Dicho esto, la empresa también se reserva el derecho de gastar el dinero en cualquier cosa.

5. 'Riesgos inherentes a las cadenas de bloques'

El documento describe los riesgos inherentes a las cadenas de bloques abiertas, entre ellos la posibilidad de errores en el código.

La computación cuántica podría romper todo el cifrado. Más adelante, cuando se necesiten cambios importantes, los nodos podrían no moverse para realizarlos y el sistema podría colapsar.

6. 'Integración de TON y Telegram'

La popularidad de esta oferta se debe sin duda a la amplia y activa base de usuarios de Telegram. Si por alguna razón el equipo no logra integrar la blockchain de TON con la mensajería móvil, el documento indica que «la adopción de Gram como moneda dentro del ecosistema existente de Telegram Messenger podría ser más limitada de lo previsto».

Como mínimo, es difícil imaginar que mucha gente adopte un token de utilidad que no tenga utilidad. Pero este riesgo parece ONE de los más improbables, dada la cantidad de aplicaciones integradas con cadenas de bloques.

7. 'Emisor y uso de los fondos'

Telegram no tiene ninguna restricción sobre cómo usa los fondos, por lo que incluso si no logra construir TON y necesita rescindir el contrato con los compradores de tokens, es posible que no le quede dinero para distribuir entre los tenedores de gramos cuando eso suceda.

Esta falta de restricciones permite a Telegram utilizar los fondos recaudados para apuntalar la aplicación de mensajería, incluso si nunca entrega la cadena de bloques, dijo Anton Rozenberg, ex director técnico de VKontakte, el equivalente ruso de Facebook que Durov fundó antes de iniciar Telegram.

"Gastan todo el dinero en comprar servidores para dentro de 10 años, por ejemplo", dijo Rozenberg.

Por lo tanto, si bien esto puede ser un pobre consuelo para los inversores en la ICO, la relevancia continua de Telegram parece prácticamente garantizada en este momento.

8. “Blockchain y las Cripto podrían no popularizarse nunca”

Agrupando aquí algunos títulos del documento. No los llames FUD (miedo, incertidumbre y duda); es cierto que cualquiera de las situaciones mencionadas podría ocurrir.

Cabe destacar que el documento de riesgos de Telegram no enumera una de sus amenazas más importantes: la eliminación de su aplicación móvil de sus respectivas tiendas por parte de Google o Apple.

Gurinovich lo describió escribiendo:

El peor escenario posible también es que, si la aplicación Telegram se elimina de Apple Store y Google Play, simplemente porque estas empresas no la aprueban cuando no participan en transacciones financieras... no hay tribunal en el mundo que pueda ayudar a recuperar la audiencia.

Aun así, Mike Brusov, CEO de Cindicator, una plataforma de análisis de mercado descentralizada, dijo a CoinDesk que la gente está invirtiendo en Telegram porque creen que impulsará a toda la industria.

Él comentó:

Será un gran avance para el mercado, que atraerá mucha atención. Es su manera de invertir en la idea de 'confianza en las Cripto, confianza en la descentralización'. Es su inversión en el ecosistema.

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