2018: El año en que los bancos centrales comenzaron a comprar Criptomonedas

Eugene Etsebeth fue banquero central del Banco de la Reserva de Sudáfrica. Allí, presidió el grupo de trabajo sobre monedas virtuales y contabilidad distribuida.

El siguiente artículo es una contribución exclusiva al 2017 en revisión de CoinDesk.

A puertas cerradas, los bancos centrales del G7 son comerciantes lentos que compran y venden las mismas monedas extranjeras, valores negociables, derechos especiales de giro (DEG) y oro día tras día.

Los operadores de los bancos centrales Síguenos la Regulación de inversión impuesta por los comités ejecutivos, con objetivos específicos de asignación de activos. En orden de importancia, el objetivo de la negociación de reservas extranjeras suele ser la liquidez, la seguridad y la rentabilidad (en último lugar).

En la actualidad, el G7 sólo se preocupa de "regulación apropiada"de criptomonedas y no con el potencial de la clase de activo de las criptomonedas. Bitcoin, Ether y Zcash no se encuentran en la lista de instrumentos y monedas elegibles que los bancos centrales pueden negociar.

En 2018, las cosas serán diferentes. Los bancos centrales del G7 comenzarán a comprar criptomonedas para reforzar sus reservas de divisas.

Los tiempos están cambiando.

Fondo

Una de las funciones CORE de un banco central es administrar las reservas oficiales de oro y divisas de su estado nacional o unión.

Las reservas son fundamentales para garantizar que un Estado-nación pueda cumplir con sus obligaciones cambiarias y mantener la confianza en sus políticas monetarias y cambiarias. En general, la estabilidad financiera derivada del acaparamiento de oro y reservas extranjeras ha protegido históricamente el bienestar económico de los ciudadanos ante perturbaciones externas.

El oro se suele conservar porque se utiliza como protección contra Eventos económicos inesperados. Puede utilizarse como protección contra calamidades gracias a su alta liquidez, sus características monetarias y sus ventajas de diversificación.

Las divisas también son altamente líquidas y ofrecen ventajas de diversificación (en comparación con la moneda de un banco central). La acumulación de divisas se realiza principalmente mediante la compra de divisas en el mercado al contado, la realización de swaps del mercado monetario en divisas para inversión y la gestión de la liquidez interna en cuentas de depósito a plazo y a la vista en bancos extranjeros.

Interconexión

Los países del G7 están interconectados a través de una red de acuerdos políticos, financieros y comerciales.

Este grupo de países posee enormes reservas de divisas, llamadas reservas de divisas. La mayoría de estos países también poseen vastas reservas de oro. Canadá es la excepción, ya que recientemente liquidó todo su oro.

Los bancos centrales del G7 normalmente también poseen derechos especiales de giro (DEG) y valores negociables denominados en monedas extranjeras, como bonos gubernamentales, bonos corporativos, letras del Tesoro, acciones corporativas y préstamos en moneda extranjera.

Cabe mencionar especialmente el DEG. Se trata de un activo de reserva internacional, creado por el Fondo Monetario Internacional (FMI) para complementar las reservas oficiales de sus países miembros.

El valor del DEG se basa en cinco monedas principales: la cesta incluye el dólar estadounidense, el euro, el renminbi chino (RMB), el yen japonés y la libra esterlina. El RMB rompió recientemente (el 1 de octubre de 2016) el monopolio de las monedas del G7 que conforman el DEG.

Es importante señalar que el DEG todavía tiene una ponderación importante en las monedas del G7.

En resumen, los países del G7 mantienen principalmente las monedas de los demás como reservas de divisas, ya sea a través de DEG o directamente. El oro se acepta mayoritariamente como el estándar común de valor universal.

¿Por qué 2018?

Un punto de inflexión para los bancos centrales del G7 será cuando la capitalización del mercado de Bitcoin supere el valor de todos los DEG que se han creado y asignado a los miembros (aproximadamente 291 mil millones de dólares).

Otro punto de inflexión será la constatación de que el valor de las monedas del G7 se está devaluando frente a las criptomonedas. El DEG y las monedas de los países del G7 se verán obligados a modificar su ponderación en las reservas de divisas y, eventualmente, a incluir una canasta de criptomonedas.

La clarividente Christine Lagarde, directora gerente del FMI, ya advirtió a los bancos centrales que las Criptomonedas pueden causar disrupciones masivas.

Las reservas de divisas se utilizan para respaldar la moneda nacional de un país. Las monedas fiduciarias son piezas de papel o monedas que, en sí mismas, carecen de valor. En todo caso, la moneda está respaldada por la creencia compartida de los participantes en el sistema monetario de un país. Cuando un banco central de un país del G7, como Japón, compra reservas de divisas de Estados Unidos (dólares estadounidenses), la creencia compartida en el dólar estadounidense se convierte, sin querer, en algo compartido por el pueblo japonés.

En 2018, los bancos centrales del G7 presenciaron cómo Bitcoin y otras criptomonedas se convirtieron en la moneda internacional de mayor capitalización bursátil. Este acontecimiento, junto con la naturaleza global de las criptomonedas, con acceso a operaciones 24/7, facilitará la adquisición de criptomonedas, ya que se convierten en una inversión de facto como parte de un tramo de inversión de los bancos centrales.

Las criptomonedas también cumplirán una nueva exigencia como oro digital.

Además, las reservas de divisas se utilizan para facilitar el comercio internacional. Esto significa que mantener reservas en la moneda de un socio comercial simplifica las transacciones. En 2018, las criptomonedas como el Bitcoin se utilizarán moderadamente para el comercio internacional, ya que su alta rentabilidad como inversión fomentará una estrategia de retención en los países del G7.

Las reservas de divisas también se utilizan como herramienta de Regulación monetaria. Los bancos centrales pueden optar por comprar y vender divisas para controlar los tipos de cambio. En 2018, los bancos centrales comenzarán a comprender que una Regulación monetaria para un mercado global de Criptomonedas no es viable.

Las reservas de divisas también se utilizan como protección contra su propia economía. Los países cuyas economías dependen de la exportación pueden usar divisas como protección ante una caída de las exportaciones o del valor de su moneda.

Los bancos centrales del G7 comprarán criptomonedas como cobertura para el desempeño de su economía.

Cómo sucederá

A medida que se hace evidente la debilidad sistémica de las monedas fiduciarias en contraste con el auge de las Criptomonedas, el comité ejecutivo de los bancos centrales, incluidos gobernadores, presidentes y directores, convocará reuniones de emergencia para ejercer su prerrogativa de desviarse de la actual Regulación de inversión para la gestión de reservas.

Bitcoin y otras criptomonedas seleccionadas se añadirán a la lista de valores y divisas elegibles. El dinero de los bancos centrales se destinará a las criptomonedas.

Es probable que la mayoría de los bancos centrales del G7 recurran a gestores de fondos externos para invertir en criptomonedas durante esta nueva era. Sin embargo, no esperen que esta información esté disponible libremente.

Esto sucederá en la oscuridad. Los viejos hábitos son difíciles de erradicar.

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Imagen de la bóveda del bancovía Shutterstock