Cuatro cuadrantes: dividiendo y conquistando el universo Cripto

Hu Liang es el ex director de Tecnología emergente en State Street y el fundador de una nueva empresa emergente de blockchain sigilosa.Proyecto Omni.'

En este artículo de Opinión , Liang intenta segmentar el mercado de la Tecnología blockchain, desglosando los diferentes casos de uso y oportunidades que cree que eventualmente se desarrollarán y trazando un rumbo a seguir para su probable desarrollo.

He tenido la suerte de poder pasar los últimos dos años estudiando Bitcoin, blockchain, Cripto y todo lo relacionado.

El mercado ha cambiado y se ha transformado sin duda durante este período. Sin embargo, lo que aún me falta es una forma clara y concisa de analizar todas las oportunidades en el mundo de las Cripto . Sigo explicando la diferencia entre Bitcoin y blockchain, y entre la prueba de trabajo y el consenso.

Y muchos todavía tienen la impresión de que las instituciones pueden funcionar bajo la misma premisa de confianza que los consumidores y los minoristas.

Aquí les presento un modelo que desarrollé para explicar cómo veo las distintas oportunidades y sus diferencias. Espero que les resulte informativo y útil.

Por supuesto, este es solo un modelo de una persona, así que siéntete libre de estar de acuerdo, objetar y, en general, comentar. Espero con interés tu perspectiva.

Dos ejes

Miro todo el espacio Cripto desde dos ejes.

En un eje, se encuentran las principales innovaciones: por un lado, los Cripto ( Bitcoin, Ethereum y otros tokens) se yuxtaponen con la cadena de bloques (la Tecnología subyacente que los hace posibles). El otro eje se centra en la audiencia, el consumidor y el comercio minorista, frente al sector institucional.

Juntos, obtenemos cuatro cuadrantes que explican dónde se encuentran las oportunidades. Cada cuadrante, por lo tanto, representa las oportunidades que la innovación ofrece a ese público en particular.

El modelo… Síguenos los números…

Aquí es donde todo empezó con Bitcoin, y ahora representa todas las monedas o tokens disponibles para el mercado de consumo y minorista. Las oportunidades aquí son numerosas y se desarrollarán a diferentes velocidades según el uso.

En términos generales, los estoy dividiendo en tres subcategorías:

• Un medio de intercambio o una nueva forma de pago: una Criptomonedas , como Bitcoin, Zcash o XRP de Ripple.
• Una reserva digital de valor, una criptomoneda, como el oro digital.
• Un nuevo modelo de propiedad –criptocapital– a través del “paradigma del token de uso” creado por las ofertas iniciales de monedas (ICO).

Este cuadrante de génesis, a través del crecimiento y desarrollo de los tres segmentos en sucesión, posiblemente a través de las ICO como el principal impulsor futuro, realmente ha provocado el tremendo crecimiento que hemos visto en los últimos seis meses.

Por supuesto, hay muchos otros factores como el de Japón.regulación nacional de la industriaY la explosión de las plataformas de intercambio de Cripto . Pero sin duda, este cuadrante con la demanda impulsada por el consumidor y la innovación es lo que impulsa el crecimiento de nuestro nuevo mundo de las Cripto .

2. Infraestructura descentralizada

Este cuadrante, creo, a largo plazo podría ser el más disruptivo.

En realidad, se trata de construir infraestructuras y servicios descentralizados a partir de plataformas como Ethereum y nuevas plataformas competitivas. como Tezosy otras en creación. Este cuadrante representa las tecnologías que los tokens realmente impulsan.

Las posibilidades aquí son infinitas, pero podría ser difícil que el espacio institucional las adopte dada la naturaleza desestructurada, la falta de gobernanza y la dificultad de regulación. Esta es la...protocolo de grasa"concepto muy bien explicado por Joel Monegro mientras estaba en USV.

Los cuadrantes ONE y dos están claramente relacionados, no sólo porque ambos se centran en el segmento de consumo y venta minorista, sino porque las nuevas infraestructuras que está creando el cuadrante dos están impulsando las oportunidades del cuadrante ONE… o viceversa, dependiendo de tu perspectiva y argumento, supongo.

Si este cuadrante realmente madura y despega, muchas de las empresas que conocemos tan bien hoy, como Amazon AWS, Google, Box y Facebook, podrían cambiar drásticamente o incluso desaparecer. Es difícil imaginarlo dadas todas las incógnitas.

Por lo tanto, esta es posiblemente la oportunidad disruptiva a largo plazo más interesante de los cuatro cuadrantes.

3. Una nueva pila de Tecnología

Ah… blockchain, la palabra tan usada para describir la disrupción de los últimos dos o tres años en el mundo financiero institucional, la que generó la creación del proyecto Hyperledger liderado por Linux, R3, la Enterprise Ethereum Alliance e innumerables empresas emergentes relacionadas con blockchain.

Si bien el desarrollo en este espacio sin duda continuará, creo que el segmento institucional en general se está dando cuenta de que blockchain será una nueva pila Tecnología en lugar de una fuerza transformadora del modelo de negocios.

Basta con observar las similitudes de los diagramas de arquitectura técnica en comparación con la pila J2EE de finales de los años 1990.

Los bancos, en general, utilizarán blockchain para reemplazar la infraestructura obsoleta que se ha acumulado durante décadas. Si bien existen iniciativas en toda la industria, los casos de uso iniciales tendrán un alcance limitado y se centrarán en procesos específicos, ineficientes y costosos.

Creo que solo tras una adopción más amplia por parte de la industria, surgirá la interoperabilidad y se materializará una mayor conectividad mediante blockchain en todos los casos de uso y sectores. La escala industrial y la amplia interoperabilidad se alcanzarán en un plazo de 5 a 10 años.

4. Una nueva clase de activos

El cuarto cuadrante es quizás el más interesante desde la perspectiva de los Mercados de capitales a NEAR plazo. Este segmento no existía hace dos o tres años.

En aquel entonces, las instituciones financieras no prestaban mucha atención al Bitcoin y abandonaban el concepto anarquista de moneda mundial en favor de la innovación más sólida de la cadena de bloques.

Pero el doble efecto de darse cuenta de que el tercer cuadrante tardará más en madurar (y que el floreciente primer cuadrante representa más que solo Bitcoin) llevó al mercado financiero institucional a determinar que el espacio Cripto se está convirtiendo en su propia clase de activo.

Este último desarrollo de cuadrante realmente puede impulsar la adopción general de Cripto en el mercado más amplio al crear un mercado de inversión y comercio saludable.

Si hoy existiera la infraestructura necesaria para permitir que los actores institucionales, creadores de mercado, corredores OTC, fondos Quant e incluso administradores de activos tradicionales realicen transacciones y almacenen Cripto con facilidad, el movimiento puede estimular drásticamente un mayor crecimiento y desarrollo en los otros tres cuadrantes.

Dos caminos

Veo que este mercado avanza por dos caminos: ambos comenzaron con la misma trayectoria inicial pero actualmente están creciendo por diferentes razones.

La trayectoria inicial de partida es del cuadrante 1 al cuadrante 3. Esto fue evidente cuando los bancos en 2014 y 2015 comenzaron a centrarse seriamente en blockchain y conscientemente minimizaron el valor de Bitcoin.

Tres años después de este esfuerzo, el mercado se está dando cuenta de que la Tecnología blockchain eventualmente ahorrará costos en el mundo financiero institucional y nos salvará de décadas de deuda Tecnología en forma de mainframes, bases de datos heredadas, implementaciones personalizadas y otros artilugios programáticos.

Pero está claro que la tecnología blockchain no llegará al espacio institucional en el NEAR plazo.

Así pues, todas las inversiones de VC e instituciones que apostaban por blockchain en el ámbito institucional buscan nuevas vías de implementación. Estas nuevas vías pronto nos llevarán a ver grandes desarrollos y crecimientos en los cuadrantes dos y cuatro.

Como mencioné anteriormente, creo que el cuadrante dos es el más disruptivo a largo plazo porque tiene el potencial de cambiar la forma en que se distribuye el valor computacional en el mundo. Cambios de esta magnitud toman tiempo, incluso con la velocidad de internet.

Recordemos el concepto "maximalista de Bitcoin " de hace unos años, cuando muchos creían que Bitcoin sería la cadena que los dominaría a todos. Dos años después, tenemos cientos de monedas compitiendo por nuestro dinero y atención.

(Tanto es así que los fondos de capital riesgo y de cobertura están creando vehículos de inversión especialmente porque no sabemos cuál será el ganador).

Pero el concepto WIN. Internet marcó el comienzo del libre intercambio de información, y la cadena de bloques, con la estructura y la aplicación adecuadas de tokenización, puede, sin duda, impulsar el libre intercambio de valor; solo tomará tiempo.

La apuesta segura

Sin embargo, el tiempo es un activo valioso y muchas personas prefieren no esperar tanto, especialmente en los Mercados de capitales. Esto me lleva a la segunda vía de desarrollo: las instituciones que migran de blockchain a la clase de Cripto (cuadrante cuatro).

La pregunta "¿Qué es blockchain?" y "¿Para qué sirve?" está cambiando a "¿Qué es esta Criptomonedas?" o "¿Cómo puedo comerciar y custodiar Cripto?"

Se está produciendo un cambio en el mundo institucional hacia la adquisición y comercialización de esta clase de activos. Se han escrito artículos y libros sobre por qué las Cripto son una nueva clase de activo.

De hecho, si cree en mi descripción de los valores de las Cripto en el cuadrante génesis, podrá ver que las Cripto comparten características de muchas clases de activos y, por lo tanto, merecen una clasificación propia. Existe una gran demanda en este sector; lamentablemente, la liquidez está fragmentada y la infraestructura está diseñada principalmente para usuarios minoristas.

Veremos desarrollos más rápidos en este cuadrante a medida que aumenten los casos de uso y el valor de los criptoactivos. La infraestructura necesaria puede lograrse sin necesidad de blockchain, por lo que es probable que veamos su adopción a corto plazo.

De nuevo, esta es solo la opinión de una persona. Incluso mis propias opiniones se desarrollan y cambian a medida que Aprende de la experimentación y las conversaciones, pero estoy a punto de adentrarme de lleno en el cuadrante cuatro.

Imagen de corbatas de coloresvía Shutterstock