La stablecoin respaldada por bienes raíces colapsada traza un camino hacia la recuperación

• La moneda estable USDR de Tangible respaldada por bienes raíces perdió su paridad a $ 1, pero el director ejecutivo Jag Singh dice que los titulares deberían poder obtener 90 centavos por dólar pagado en DAI y 10 centavos en el token de gobernanza de Tangible.
• La promesa de USDR era ofrecer a los tenedores un rendimiento adicional generando ingresos a través de sus bienes raíces en el Reino Unido, pero una corrida sobre las tenencias de DAI de USDR dejó al proyecto con poco efectivo.

El colapso de la stablecoin USDR, respaldada por bienes raíces, en octubre pasado amenazó con dejar a sus tenedores con millones de dólares en pérdidas. Sin embargo, el emisor del activo, Tangible, no abandonó la stablecoin desvinculada.

En cambio, Tangible se está acercando a honrar los reembolsos de la moneda estable que deberían dar a los tenedores 90 centavos por dólar con DAI y los 10 centavos finales en el propio token de gobernanza de Tangible, dijo el CEO Jag Singh a CoinDesk.

El camino desde el fracaso hasta el rescate arroja luz sobre la tokenomics inestable que sustenta las monedas estables de activos mixtos, que intentan mantener su paridad con el dólar mediante una garantía que no siempre es, bueno, un dólar. Estas construcciones pueden tener potencial alcista en épocas de bonanza, pero pueden desplomarse rápidamente durante una crisis de liquidez.

Eso es básicamente lo que ocurrió en octubre pasado. La promesa de USDR era ofrecer a sus tenedores un rendimiento adicional generando ingresos a través de las propiedades inmobiliarias del Reino Unido que le aportaban valor. Quienes desearan salir también podían canjear sus USDR por monedas estables de DAI , otro componente de su respaldo.

Sin embargo, una retirada masiva de las tenencias de DAI de USDR dejó al proyecto con una escasez de liquidez para swaps. Ante la dificultad para que Tangible se deshiciera rápidamente de sus inversiones inmobiliarias, su token USDR cayó de $1.00 a casi $0.50.

"Pensábamos que podríamos cumplir con los reembolsos, pero sabíamos que siempre existía un riesgo, ya que los bienes raíces tokenizados no eran líquidos", dijo Singh. Él y su equipo aprendieron que se equivocaban por las malas: "Una moneda estable no puede estar respaldada por algo que no sea muy líquido".

Según Singh, la ironía del colapso de USDR en octubre fue que se produjo días después de que el proyecto publicara informes de "prueba de reservas" que indicaban definitivamente que Tangible poseía los activos inmobiliarios que, según afirmaba, respaldaban el token. El mercado debería haber quedado tranquilo con esta información, afirmó.

En cambio, "una gran cantidad de actividad extraña en la cadena" el 11 de octubre puso a USDR en una situación precaria, ya que billeteras coordinadas vendieron USDR en masa para recomprarlo rápidamente con un gran descuento, afirmó Singh. Señaló a un grupo de operadores de arbitraje, al estilo de los saqueadores corporativos, que podrían recuperar millones de dólares en USDR cuando se activen los reembolsos en los próximos meses.

El canje depende del lanzamiento del producto "cesta" de Tangible, que por primera vez permitirá a los inversores acceder al respaldo inmobiliario de USDR en cadena. Estas cestas contendrán NFT que representan el derecho legal sobre la propiedad. Un inversor que posea suficientes NFT en cestas podría quemar su NFT y asumir la propiedad legal de la propiedad, afirmó Singh.

"Simplemente estamos rediseñando el producto de una manera más segura que no esté vinculada al dólar", dijo Singh.

CORRECCIÓN (21 de febrero de 2024, 17:44 UTC):Corrige la ortografía del primer nombre de Jag Singh.