Дійсні бали: найприбутковіші програми Ethereum DeFi

Сьогодні ми зануримося в моделі оцінки та аналіз доходів протоколів децентралізованого Фінанси (DeFi) на Ethereum.

У розділі «Нові межі» цього тижня Тедді Остербаан з CoinDesk Research представляє свої висновки щодо найприбутковіших типів додатків DeFi з точки зору прибутку для постачальників ліквідності, власників токенів і скарбниць протоколів.

Ця стаття спочатку була опублікована у Valid Points, щотижневому інформаційному бюлетені CoinDesk , присвяченому аналізу Ethereum 2.0 та його карколомному впливу на Крипто .Підпишіться на дійсні бали тут.

Перевірка пульсу

Ми раді представити нову та покращену графіку для нашої щотижневої перевірки пульсу на Ethereum 2.0 Beacon Chain та валідатор ETH 2.0 CoinDesk. Дві графіки замінять наше звичайне написання потоку свідомості в цьому розділі, щоб дати вам QUICK огляд діяльності на ETH 2.0 за останній тиждень.

Перша графіка вище ілюструє загальний стан блокчейну ETH 2.0 за чотирма показниками, включаючи рівень участі в мережі, кількість валідаторів, загальну ETH депонованих і частки від загальної депонованої пропозиції ETH . Як правило, чим вищі ці цифри, тим більша загальна безпека та цінність ETH 2.0 Beacon Chain.

Читайте також: Ethereum 2.0 пояснюється 4 простими показниками

Друга графіка вище ілюструє загальний стан валідатора CoinDesk ETH 2.0 під назвою «Zelda».

Зельда є активною учасницею мережі з 17 лютого. Вона подала 34 525 атестацій, тобто голосів, що підтверджують достовірність даних у блокчейні, і запропонувала чотири блоки. Винагороди від атестацій складають основну частину щоденного доходу Zelda як валідатора. Однак у ті RARE дні, коли на Zelda доручено блокувати пропозиції, щоденний дохід може зрости на 67% від норми.

Найближчими тижнями діаграма щоденного доходу, представлена ​​на нашому другому графіку, ілюструватиме коливання доходів Зельди в результаті її діяльності в мережі.

Відмова від відповідальності: усі прибутки, отримані від компанії CoinDesk ETH 2.0, будуть передані благодійній організації за вибором компанії, щойно перекази будуть увімкнені в мережі.

Нові межі: прибутковість додатків DEX і DeFi

Серед програм DeFi децентралізовані біржі (DEX) є найприбутковішими з точки зору прибутку для постачальників ліквідності, утримувачів токенів і казначейств протоколів.

Ландшафт DeFi можна розділити на три великі категорії: кредитування, торгівля та управління активами. Ці орієнтовані на фінанси додатки генерують дохід подібно до своїх традиційних аналогів, таких як комерційні банки, біржі та хедж-фонди. Однак шляхом автоматизації фінансових послуг с розумні контракти Усунувши велику кількість Human капіталу, якого потребують традиційні компанії, програми DeFi можуть повертати більшу частину доходу своїм користувачам.

Станом на 18 липня ринкова капіталізація токенів DeFi становила приблизно 60 мільярдів доларів. Деякі з найкращих протоколів DeFi за ринковою капіталізацією, як-от Compound, Uniswap і Aave, генерували сукупний річний дохід від CORE бізнесу понад 1,3 мільярда доларів минулого року. Відповідно до Лама DeFi, ці три проекти відповідають за близько 20% «Total Value Locked» (TVL) у DeFi. TVL — це показник, який фіксує незадіяний капітал, заблокований у протоколі DeFi, який можна використовувати для позичання чи торгівлі, або для того й іншого.

Використання даних блокчейну для аналізу доходів DeFi

Прозорість блокчейнів дозволяє проводити аудит кожної транзакції в ланцюжку. Токен Термінал використовує дані блокчейну, щоб краще зрозуміти, що кожен протокол DeFi робить з активами, якими вони керують, і наскільки прибутковими є їхні стратегії.

Дані про доходи від Token Terminal обмежуються CORE потоком прибутку від кожного протоколу DeFi і T охоплюють дохід від інших потоків бізнесу. Марк Целлер, керівник відділу інтеграції в Aave, сказав в інтерв’ю CoinDesk, що окрім доходу, отриманого від CORE бізнесу Aave – Крипто , протокол приніс приблизно 105 000 доларів США комісії з швидкі кредити, 234 000 доларів США від ліквідації та 5,2 мільйона доларів у вигляді стимулів для видобутку ліквідності Aave та MATIC з 13 липня.

З метою аналізу доходів у цій статті ми також обмежимо дані CORE бізнес-потоком кожного протоколу DeFi. Порівнюючи дохід CORE бізнесу від протоколів DeFi, ми можемо порівняти ефективність категорій DeFi в цілому та побачити, наскільки ці децентралізовані програми відповідають своїм конкурентам. Цей тип порівняльного аналізу також може допомогти інвесторам визначити, які активи DeFi переоцінені, а які недооцінені відносно ринку.

Ось список визначень і припущень, які ми використовували в нашому аналізі доходу:

• Дохід — це загальна грошова вартість, що повертається власникам токенів, постачальникам ліквідності та скарбниці протоколу з *тільки* доходу від CORE бізнесу (тобто комісії за торгівлю для децентралізованих бірж, відсотки за позику для протоколів децентралізованого кредитування).
• Прибуток — це суто частка доходу, яка надходить до власників токенів і скарбниці протоколу.
• Total Value Locked (TVL) — це різниця між загальною сумою, внесеною на депозит, і загальною сумою, позиченою з протоколу.
• Скоригована загальна заблокована вартість (aTVL) — це загальна сума, внесена в протокол.

Дані для цих показників були зібрані з Token Terminal, Лама DeFi, DeFi Pulse та інші панелі інструментів протоколу DeFi, наприклад Compound і Aave.

DEX проти децентралізованих платформ кредитування

Найбільш прямими множниками для вимірювання ефективності активів є дохід / заблокована скоригована загальна вартість і прибуток / заблокована скоригована загальна вартість. Перший показник вимірює рентабельність активів для всіх сторін, включаючи постачальників ліквідності, власників токенів і скарбницю протоколу. Другий показник показує грошовий FLOW лише на протокол, який залежить від структури комісії протоколу DeFi.

Використовуючи Revenue/aTVL для вимірювання рентабельності активів (ROA), Uniswap і Sushiswap, обидва популярні DEX на Ethereum, становлять 29% і 20% відповідно. Aave і Compound падають нижче, становлячи 2% і 2,7% на момент написання.

Подібно до того, що відбувається в традиційних Фінанси, ROA суттєво відрізняється між галузями та не повністю охоплює успіх протоколу. Крім того, оскільки рентабельність інвестицій, розрахована в нашій моделі, використовує дохід лише від CORE бізнесу кожного протоколу, результат може відрізнятися, якщо додати інші джерела доходу.

Незважаючи на це, показники ROA в DeFi допомагають візуалізувати прибуток, який отримували всі зацікавлені сторони платформи. Використовуючи дані за останні 180 днів у річному вимірі, ми бачимо, що DEX, як правило, є найпродуктивнішими з активами, якими вони керують, і що кредитні платформи потребують більше капіталу, щоб отримати такий самий дохід.

Говорячи про ці результати, Генрі Хюверінен, генеральний директор Token Terminal, зазначив, що моделі розподілу дивідендів для DEX та інших протоколів DeFi все ще знаходяться на ранніх стадіях розробки.

"Розподіл дивідендів на Крипто ринку [DeFi] є BIT передчасним. Більшість протоколів все ще схожі на стартапи на ранніх стадіях, де слід зосередитися на реінвестуванні грошей у зростання", - сказав Хюверінен в електронному листі CoinDesk.

Перевірені бере

• Ентоні Ді Іоріо, ONE із восьми співзасновників Ethereum, планує продати свою компанію з програмного забезпечення блокчейну Decentral Inc. і зосередитися на інших бізнес-підприємствах, не пов’язаних з криптовалютами. ФОН: Ді Іоріо збирається залишити Крипто через побоювання за свою особисту безпеку. Він також згадав, що хоче зосередитися на «більших проблемах», заявивши, що криптовалюти та Технології блокчейн — це лише «невеликий відсоток того, що потрібно світові». (Стаття, Bloomberg)
• Після місяців параболічного зростання пропозиція забезпечених доларами стейблкоїнів Tether (USDT) раптово перестав рости. ФОН: З кінця травня ринкова капіталізація USDT залишилася на рівні трохи більше 63 мільярдів доларів, тоді як найбільший конкурент tether, USDC, продемонстрував скромне зростання пропозиції з 22 до 26 мільярдів доларів США за той самий період часу. ONE з можливих причин відсутності зростання пропозиції в USDT є зростання недовіри користувачів до резервного складу токена. (Стаття, CoinDesk)
• Багаторічна платформа управління Криптовалюта Shapeshift реалізує радикальний план повної децентралізації своїх операцій. ФОН: Прагнучи перетворити компанію на децентралізовану автономну організацію (DAO), якою керують власники токенів, Shapeshift роздає 340 мільйонів токенів управління FOX колишнім користувачам ShapeShift і кільком відомим децентралізованим Фінанси протоколам, включаючи Uniswap і Yearn. (Стаття, CoinDesk)
• The Maker Фонд, відповідальний за керівництво розробкою оригінальної програми Ethereum DeFi. MakerDAO також оголосив, що незабаром закриється в спробах повністю децентралізувати свої операції. ФОН: RUNE Крістенсен, засновник MakerDAO, заявив у дописі в блозі, що фонд розпадеться «протягом наступних кількох місяців» у рамках плану повернути більше влади в руки власників токенів MakerDAO. (Стаття, CoinDesk)
• На початку серпня Ethereum готується до зворотньо-несумісного оновлення, яке також називають хардфорком. ФОН: нещодавно опубліковані ресурси спільноти, які допомагають підготувати користувачів і прикладні програми до хардфорку, який отримав назву London, включають годинник зворотного відліку і інформативна візуалізація даних. (Допис у блозі, Ethereum Foundation)
• Ethereum Classic, версія Ethereum , створена в 2016 році, готується до хардфорку цієї п’ятниці. ФОН: Хардфорк під кодовою назвою Magneto спрямований на забезпечення кращої сумісності з мережею Ethereum шляхом імітації деяких змін коду, внесених в Ethereum ще в квітні. (Допис у блозі, Etherplan)

Факт тижня

Відкрити повідомлення

Valid Points містить інформацію та дані з власного валідатора ETH 2.0 CoinDesk у щотижневому аналізі. Весь прибуток, отриманий від цього підприємства, буде передано благодійній організації за нашим вибором, коли перекази будуть увімкнені в мережі. Щоб отримати повний огляд проекту, перегляньте наш анонс.

Ви можете перевірити активність валідатора CoinDesk ETH 2.0 у режимі реального часу за допомогою нашого відкритого ключа валідатора, який:

0xad7fef3b2350d220de3ae360c70d7f488926b6117e5f785a8995487c46d323ddad0f574fdcc50eeefec34ed9d2039ecb.

Знайдіть його на будь-якому сайті дослідника блоків ETH 2.0!

Нові серії «Відображення ETH 2.0.” з Крістін Кім і Беном Еджінгтоном Consensys в ефірі щочетверга. Слухайте та підписуйтесь через стрічку подкастів CoinDesk наApple Подкасти, Spotify, Кишенькові зліпки,Google Подкасти, Кастбокс, Вишивальник, Радіо Громадське, IHeartRadio або RSS.