Стратег Credit Suisse каже, що ми є свідками народження нового світового валютного порядку

Колишній посадовець Федеральної резервної системи та Міністерства фінансів США, а нині стратег короткострокових процентних ставок Credit Suisse (CS) Золтан Позар писав, що США перебувають у сировинній кризі, яка породжує новий світовий монетарний порядок, який зрештою послабить поточну доларову систему та призведе до вищої інфляції на Заході.

«Ця криза не схожа ні на що, що ми бачили з тих пір, як президент [Річард] Ніксон відмінив долар США від золота в 1971 році», — написав Позар.

Бреттон-Вудська угода (названа на честь місця проведення конференції в Бреттон-Вудсі, штат Нью-Гемпшир), укладена 44 країнами під час завершення Другої світової війни, прив’язала золото як основу для долара США, а інші валюти прив’язали до долара США. Ця структура почала руйнуватися в 1960-х роках, коли торговельний дефіцит США став занадто великим, щоб ігнорувати його, і вона повністю розвалилася в 1971 році, коли США відмовилися від LINK між доларом і золотом.

Оскільки початкова ера Бреттон-Вудс (1944-1971) була забезпечена золотом, а Бреттон-Вудс II (1971 – теперішній час) забезпечена «внутрішніми грошима» (по суті державними паперами США), сказав Позар, Бреттон-Вудс III буде підтримуватися «зовнішніми грошима» (золотом та іншими товарами).

Позар відзначає кінець поточного монетарного режиму як день, коли країни G7 захопили валютні резерви Росії після вторгнення останньої в Україну. Те, що раніше вважалося безризиковим, більше не стало безризиковим, оскільки неіснуючий кредитний ризик був миттєво замінений цілком реальним ризиком конфіскації.

Те, що сталося, безсумнівно, T втрачено для Китаю, і Позар бачить, що Народний банк Китаю (НБК) зіткнувся з двома альтернативами для захисту своїх інтересів – або продати казначейські облігації, щоб купити російські товари, або зробити власне кількісне пом’якшення, тобто друкувати юань, щоб купувати російські товари. Позар очікує, що обидва сценарії означатимуть вищі прибутки та вищу інфляцію на Заході.

Позар завершив свою замітку коментарем про Bitcoin (BTC). Він очікує, що це принесе користь, але лише «якщо воно ще існує».