Крипто та Технології розподіленої книги (DLT) очолили рейтинг Європейського управління цінних паперів і Ринки (ESMA) Табло фінансових інновацій 2021, згідно з новим звіт виданий установою.

У 110-сторінковому звіті під назвою «Тенденції, ризики та вразливості» Криптовалюта розглядається як популярна фінансова інновація, а також як загроза стабільному Фінанси через її «високі» екологічні витрати, особливо у зв’язку з майнінгом Крипто . У звіті йдеться про те, що волатильність Крипто , а також зростання децентралізованих Фінанси (DeFi), цифрових валют центральних банків (CBDC) і стейблкойнів, сприяють збільшенню ризику для всіх класів активів.

«Більшість Крипто (CA) мають високу волатильність у ціні та працюють за межами існуючої нормативної бази ЄС, що викликає проблеми із захистом інвесторів», — йдеться у звіті.

ESMA є незалежним органом Європейського Союзу (ЄС), який займається покращенням захисту інвесторів і сприянням стабільним і впорядкованим фінансовим Ринки. Таблиця оцінок визначає пріоритетність фінансових інновацій, які потребують глибшого аналізу та потенційних Політика заходів, і ранжує їх на основі того, як вони пов’язані з ESMA цілі.

Звіт ESMA було опубліковано саме тоді, коли регуляторні органи ЄС почали готуватися до впровадження всеохоплюючої правила Криптовалюта, новий боротьба з відмиванням грошей (AML) правила та вимоги до податкової звітності для постачальників послуг віртуальних активів та інвесторів. Крім того, Європейський центральний банк (ЄЦБ) збирається розпочати a дворічне розслідування в цифрове євро в жовтні.

Відповідно до звіту, зростання ризикованої поведінки та надлишок ринку є причиною зростання волатильності на фондових Ринки.

«Підвищена [ризикована] поведінка призвела до волатильності капіталу (наприклад, ринкові зміни, пов’язані з GameStop) і Ринки Крипто , а також до матеріалізації ризиків, зумовлених подіями, як-от у випадку Archegos або Greensill», — йдеться у звіті, посилаючись на нещодавнє падіння нью-йоркського інвестиційного гіганта Архегос, і лондонський кредитор Greensill Capital.

На початку цього року роздрібні інвестори об’єдналися, щоб Rally за GameStop запас, що веде до масові втрати для нових трейдерів, оскільки ціна різко впала після початкового ажіотажу руху.

«У майбутньому ми очікуємо, що ми продовжимо спостерігати тривалий період ризику для інституційних і роздрібних інвесторів щодо подальшої — можливо, значної — корекції ринку, а також спостерігати дуже високі ризики по всьому компетенції ESMA», — йдеться у звіті.

У звіті застерігають від ризиків, пов’язаних із Крипто , додаючи, що капіталізація Крипто впала майже на 40% у травні, підкреслюючи високу волатильність їх цін.

Кращий лиходій: стейблкойни

У звіті йдеться про те, що майбутні Ринки Крипто ЄС (MiCA) нормативна база розроблена для усунення цих ризиків. The розгортання каркаса застосовуватиметься в 27 державах-членах і включає особливо суворі обмеження на стейблкоїни (Крипто, забезпечене фіатними резервами, як-от долар США), у тому числі які вимагають емітентів стейблкойнів володіти принаймні 3% резервів монети.

У звіті повторюється, що стейблкойни не є фаворитами ЄС.

"Ринкові події навколо приватних стейблкойнів продовжують перебувати під пильною увагою з боку глобальних регуляторів, враховуючи потенційний вплив, який масове прийняття стейблкойнів може мати на фінансові системи. Цей заклик до більшої прозорості та правової визначеності був посилений, оскільки Tether, найбільший стейблкойн, у травні 2021 року вперше представив розбивку своїх резервів", - йдеться у звіті з посиланням на Tether. виявлення 49% його запасів становили неспецифіковані комерційні папери.

Позиція ЄС щодо стейблкойнів була чітко виражена, коли минулого тижня президент ЄЦБ Крістін Лагард сказав що, на її думку, стейблкойни видавали себе за валюти, а насправді вони є активами.

Екологічні витрати

Згідно зі звітом, стале Фінанси розширюється в Європі: у 2020 році активи фондів захисту навколишнього середовища, соціальної сфери та управління (ESG) зросли на 20%, а непогашені стійкі боргові інструменти зросли на 40%.

Але споживання енергії певними протоколами DLT є джерелом занепокоєння для навколишнього середовища, йдеться у звіті.

«Інновації можуть підтримувати сталість шляхом усунення прогалин інформації ESG за допомогою рішень зелених фінансових Технології (FinTech), але екологічна вартість ONE конкретної інновації – криптовалют – стрімко зростає», – йдеться у звіті.

У зв’язку зі зростаючим тиском на світових лідерів та інституції, які вимагають активізувати свою боротьбу зі зміною клімату, криптовалюти, зокрема Bitcoin, з’явилися під вогнем за велику кількість енергії, необхідної для майнінгу та підтримки їхніх мереж.

«Оцінки відрізняються, але вони сходяться на тому, що вуглецевий слід криптовалют далеко не незначний», — йдеться у звіті. «Ці події викликають дискусії щодо можливих регуляторних реакцій на небажані наслідки інновацій, зокрема майнінгу Крипто ».

Фінансові інновації

Поряд з такими інноваціями, як штучний інтелект і машинне навчання, у звіті наголошується на поширенні Технології розподіленої книги (DLT), DeFi і CBDC.

"DeFi має ті ж переваги, що й Технології блокчейну, на якій вона побудована, а саме дезінтемедіацію, цілодобову доступність і стійкість до цензури. Вона також стикається з подібними проблемами та ризиками, зокрема щодо операційної стійкості, масштабованості та управління", - йдеться у звіті.

Далі йдеться, що використання CBDC та стейблкойнів у поєднанні зі збільшенням інтересу до Крипто з боку інституційних інвесторів стирає межі між централізованими традиційними фінансовими системами та DeFi, і тим самим «збільшує ризики потенційного перетікання ризиків DeFi на реальну економіку».

«Ці ризики ще більше посилюються швидким зростанням DeFi і нещодавніми ціновими показниками основних Крипто », — йдеться у звіті.

Згідно зі звітом, зростаючий ризик для інвесторів може підштовхнути регулятори до втручання по всьому ЄС.

«Взаємодія регуляторних органів із FinTech через інноваційні центри та регуляторні «пісочниці» стає основним напрямком у всьому ЄС, приносячи переваги для обох сторін», — йдеться у звіті.

Центри фінтех-інновацій працюють ефективно, йдеться у звіті, додаючи, що в усіх країнах-членах створено принаймні ONE центр. Регуляторні пісочниці менш поширені, наразі в ЄС працює вісім, зокрема в Данії та Нідерландах.

«Як регулятори, так і новатори все більше визнають переваги інноваційних центрів і регуляторних пісочниць, а саме стимулювання інновацій, залишаючись уважними до нових ризиків», — йдеться у звіті.

Окрім ризиків, DLT має потенціал для підвищення ефективності фінансових процесів і фірм, одночасно покращуючи результати для споживачів, йдеться у звіті, додаючи, що кількість застосувань все ще обмежена.

"Маштабованість, сумісність і кібервідмовостійкість вимагатимуть моніторингу в міру розвитку DLT. Інші проблеми включають анонімність, а також проблеми з управлінням і Політика конфіденційності ", - йдеться у звіті.