Крипто побачить революцію завдяки прискоренню

6 листопада я написав службову записку для керівництва блокчейну EY. Заголовок був простим: «Кожен приватний блокчейн щойно помер». З листопада 2022 року Ринки Крипто та блокчейнів визначалися обережністю та поступовим відновленням. Напрямок був послідовним і позитивним, але повільним, особливо у 2023 році.

У 2024 році ми спостерігали поступове, але стійке прискорення. Рік почався з Bitcoin -біржового фонду (ETF) і продовжував прискорюватися завдяки Ethereum ETF і прийняттю ЄС Ринки Крипто (MiCA) законодавство.

Ми були на шляху стабільної глобальної нормативної конвергенції, включаючи правила дорожнього руху для всіх основних типів Крипто та цифрових активів. Ми також були на шляху до публічних блокчейнів. Bitcoin — це свого роду цифрове золото, а Ethereum — це платформа для розробки цифрових активів і послуг.

Можливо, шлях був постійним, але темп був виміреним. Мені було звично чути, як люди у великих фінансових установах говорять мені, що вони хотіли б перейти на публічний Ethereum, але «регулюючі органи цього T дозволять». У ніч на 5 листопада (після виборів у США) перспектива суттєвих регуляторних змін стала реальністю. Будь-яка впевненість щодо того, що дозволять чи не дозволять регулятори, раптово зникла, і чітким напрямком руху стало радикальне прискорення в публічних мережах.

У житті немає абсолютної впевненості, але якщо я повинен робити прогнози щодо 2025 року, то це те, що ми справді матимемо серйозні зміни в нормативному середовищі США, і це, у свою чергу, призведе до колективних глобальних змін у тому ж напрямку, хоча і не обов’язково в однаковому темпі. Однак, оскільки США є найбільшим у світі фінансовим ринком, це багато важить.

Bitcoin тут вже є великим переможцем. Він зміцнює своє місце в якості цифрової версії золота і може впродовж 2025 року офіційно взяти на себе цю роль, коли країни та уряди зануряться в стратегічні резерви Bitcoin . Мій власний попередній прогноз полягав у тому, що Bitcoin , ймовірно, продовжуватиме зростати, доки не досягне розміру та ринкової капіталізації золота, яка зараз становить близько 14 трильйонів доларів. У багатьох відношеннях Bitcoin набагато привабливіший як актив, заснований на дефіциті. Вищі ціни на Bitcoin не збільшують пропозицію, чого не скажеш про справжнє золото.

Ethereum стане другим великим переможцем. Ethereum плавно перейшов на proof-of-stake, зниження викиду вуглецю на >99%, і він також значно розширився. Об’єднана мережа Ethereum (мережі рівня 1 і мережі рівня 2) має в кілька сотень разів більшу пропускну здатність, ніж під час останнього «бичачого» ринку. Комісія за трансакцію низька і, ймовірно, залишатиметься такою ще деякий час. Широка масштабованість, низькі витрати, надзвичайна безпека та безвідмовна робота зроблять Ethereum вибором для більшості емітентів цифрових активів.

Окрім Криптовалюта, найбільший бум, який ми, ймовірно, побачимо у 2025 році, ймовірно, буде навколо платежів у стейблкойнах. Ціннісна пропозиція та бізнес-обґрунтування платежів стейблкойнами вже є сильними. У всьому світі користувачі хочуть отримати доступ до доларів США, особливо для міжнародних грошових переказів. Використання доларових стейблкоїнів уже було популярним серед користувачів Крипто , але випадки доступу та використання швидко поширюються. Circle співпрацює з Nubank у Бразилії, наприклад, щоб зробити платежі USDC безпосередньо доступними для всіх власників рахунків. CELO, мережа Ethereum , співпрацює з Opera, щоб розмістити платежі стейблкойнами у веб-браузері Opera, оптимізованому для недорогих смартфонів, популярних на Ринки, що розвиваються. В результаті обсяг транзакцій стейблкойнів Celo стрімко зростає.

Платежі стейблкойнами також охоплюють корпоративний сектор. EY, PayPal і Coinbase працювали з SAP, щоб увімкнути повністю автоматизовані платежі з корпоративних систем ERP. Тепер та сама внутрішньосистемна автоматизація, яка працює для банківських рахунків, також працює для платежів крипторейками. Це особливо важливо для корпоративного використання, де процеси, які не можна автоматизувати в масштабі, не мають шансів на впровадження. У поєднанні з удосконаленими інструментами Політика конфіденційності (і кращим регуляторним режимом систем Політика конфіденційності ) Крипто виглядають як набагато дешевші варіанти для корпоративних користувачів.

2025 рік також, ймовірно, стане роком прориву для децентралізованих Фінанси (DeFi). DeFi покладається на програмні додатки, що працюють у мережі, щоб відтворити ключові функції у фінансових послугах і банківській справі.

Протягом 2024 року DeFi була ONE сферою Крипто екосистеми, яка не зазнала реальних змін щодо чіткості регулювання, і завдяки високим реальним процентним ставкам T була надзвичайно привабливим варіантом. Регуляторне середовище, ймовірно, буде набагато сприятливішим для DeFi у 2025 році, і якщо відсоткові ставки знизяться, може початися більш агресивний пошук додаткової прибутковості в мережі. Інструменти DeFi, які дозволяють людям позичати свої активи в пули ліквідності та інші послуги в обмін на додаткову віддачу від активу (і додатковий ризик), можуть знову стати популярними.

Тож революція T стосуватиметься чогось нового чи іншого, а лише того, що все кинеться вперед одразу. І загалом інтенсивність конкуренції в кожному секторі екосистеми блокчейну скоро підвищиться до 11 (моя довідка «Spinal Tap».). Компанії, банки, брокерські, страхові фірми тощо, які сиділи осторонь і з жахом спостерігали за цим у 2023 році та з обережністю у 2024 році, і, ймовірно, зроблять рішучий крок у 2025 році. Я вже втратив слід усіх великих фірм, які оголосили про плани запропонувати стейблкойн, реальний актив, або почати продавати Bitcoin та ETH своїм клієнтам.

Інтенсивність конкуренції в екосистемі блокчейну вже досягла 11, і 2025 рік буде важким роком на ринку. Людям, які керують блокчейн-мережами та послугами, слід вибачити за те, що вони замислюються, чи хороші зараз часи, чи варто воно того? Всередині екосистеми Ethereum зараз існує понад 40 різних мереж рівня 2. Конкуренція за комісії за транзакції є жорстокою, диференціація між мережами рівня 2 низька, і на ринок виходить все більше конкурентів.

Хоча це непросто всередині Ethereum, може бути гірше зовні, оскільки «alt-L1» стикаються з комбінованою екосистемою Ethereum , яка LOOKS масштабованою, безпечною та надійно низькою. Деякі мережі, як-от CELO, вже зробили поворот від конкуренції з Ethereum до його частини. Я очікую, що у 2025 році Соціальні мережі більше.

Єдиним гіршим місцем, ніж зіткнутися з шаленою публічною конкуренцією на блокчейні, може бути керування приватним блокчейном. Коли ваша ціннісна пропозиція така: «це настільки близько до Ethereum , наскільки дозволять регулятори», і всі ці регулятори переміщуються, перспективи особливо похмурі. Я вже отримав дзвінки від фірм у приватних мережах із запитанням про те, як зробити поворот і як швидко це можна зробити.

Нарешті, я передбачаю, що 2025 рік може стати чудовим роком для шахрайства. Карнавальна та схожа на казино атмосфера в онлайн-трейдингу в поєднанні зі швидким послабленням регулювання може привабити тих самих шахраїв, які з’явилися під час останнього Крипто буму. Важче передбачити, де саме може проявитися це шахрайство. Люди, як правило, добре вміють зачиняти двері сараю після того, як кінь втече. Отже, речі, які працювали в минулому, такі як злом бірж або запозичення коштів вкладників, буде важче повторити. Цьому сприяють перевірки, регулятори та кращі Технології безпеки. Це T означає, що ризик зникає, просто він надійде в новому пакеті.

З Новим роком і чудового 2025 року!

Застереження: це особиста точка зору автора, яка не відображає позицію EY.