Дисперсія визначає поточний Крипто

ONE з найцікавіших особливостей поточних Крипто Ринки є високий рівень дисперсії, або діапазон доходності в різних частинах ринку.

На сьогоднішніх ліквідних Ринки сектори, зосереджені на інфраструктурі та Технології, значно перевершили більш орієнтовані на споживача категорії, такі як ігри, метавсесвіт і токени, пов’язані з розвагами.

Показники секторних Індекси CoinDesk з листопада 2021 року (пік останнього бичачого ринку) демонструють цю тенденцію.

Ти читаєш Довгі та короткі Крипто, наш щотижневий інформаційний бюлетень, що містить статистику, новини та аналіз для професійних інвесторів. Зареєструйтеся тут щоб отримувати його на свою поштову скриньку щосереди.

Значення «діапазону», яке показує різницю між максимальною та мінімальною сукупною прибутковістю в кожен момент часу, підкреслює рівень дисперсії. Розпорошення почалося в четвертому кварталі 2021 року через сплеск подій, пов’язаних із культурою та розвагами. Потім він впав у 2022 році, коли ринок обвалився, кореляції зросли, а активи в основному торгувалися синхронно.

Однак дисперсія зростає з 2023 року, суттєво посилившись у четвертому кварталі минулого року, коли валюти та платформи смарт-контрактів (інфраструктура) відокремлюються від решти ринку. У 2024 році дисперсія досягає високого рівня протягом цього періоду, коли токени в секторі культури та розваг продовжують скорочуватися, тоді як BTC, ETH та інші токени платформ смарт-контрактів перевершують ефективність.

Наведіть кілька прикладів, щоб проілюструвати цю останню думку. Поточна максимальна просадка загального ринку (з використанням ринкового індексу CoinDesk ) становила -33% за цей період. Порівняйте це з деякими найбільшими споживчими токенами в секторах ігор і культури та розваг, включаючи Axie Infinity (гра), Decentraland і The Sandbox (метаверси) і Apecoin (токен, пов’язаний із колекцією NFT Bored APE Yacht Club). Максимальна просадка цих токенів становила -96%, -94%, -96% і -96% відповідно. Вони не брали участь у відновленні ринку в цьому циклі.

Інший спосіб переглянути дисперсію — це ковзаюче 30-денне середнє щоденне стандартне відхилення доходів за Індекси сектора CoinDesk . Починаючи з четвертого кварталу минулого року, галузева дисперсія переважно була вище середнього. Такий підвищений рівень дисперсії вказує на те, що ринок більше не рухається в унісон, і окремі сектори переживають різні траєкторії зростання на основі їхніх фундаментальних показників та інтересу інвесторів.

Щоб заглибитися глибше, ми досліджуємо кількість токенів вартістю мільярд доларів у кожному секторі (сектори визначені Hack VC) станом на п’ять років тому порівняно з сьогоднішнім днем. У 2019 році на ринку домінували валюти: BTC і конкуренти BTC . Сьогодні половина токенів знаходиться в секторі інфраструктури (блокчейни рівня 1 і рівня 2). Протягом останніх п’яти з гаком років цей сектор значно зріс. Ми також спостерігаємо появу нових секторів. ШІ, наприклад, є відносно новою частиною ринку, яка об’єднує дві найцікавіші новітні технології: Крипто та ШІ. Хоча існує багато галасу та обіцянок, реальні переваги існують сьогодні. Ми очікуємо, що протягом наступних п’яти років з’являться додаткові сектори та підгалузі.

Таке розпорошення та розвиток нових секторів з часом є позитивним для активних менеджерів. Це вказує на зростаючу витонченість ринку, коли цінність винагороджується, а основи стають дедалі важливішими. Дисперсія також пропонує значні можливості для генерації альфа. Це полегшує активним менеджерам з альфа-версією перевершити ринок, хоча це також збільшує ризик неефективності без сильної стратегії.

У такому середовищі інвестори повинні бути більш вибірковими та знати про сектори та проекти, у які вони інвестують. Активне управління стає вирішальним, оскільки ринок винагороджує тих, хто може визначити тенденції та скористатися ними. Ці Ринки також особливо сприятливі для інвесторів, які глибоко розуміють технологічний прогрес і здатні відрізнити довгострокову цінність від короткострокового ажіотажу.

Повідомлення

Інформація, наведена в цьому документі, призначена лише для загальної інформації та не є інвестиційною консультацією та не повинна використовуватися для оцінки будь-якого інвестиційного рішення. На таку інформацію не можна покладатися для надання бухгалтерських, юридичних, податкових, бізнесових, інвестиційних чи інших відповідних консультацій. Ви повинні проконсультуватися зі своїми консультантами, включно з власним юристом, щодо бухгалтерських, юридичних, податкових, бізнесових, інвестиційних чи інших відповідних порад, у тому числі щодо всього, що обговорюється тут.

Ця стаття відображає поточну думку автора (авторів) і не створена від імені Hack VC або її філій, включаючи будь-які фонди, якими керує Hack VC, і не обов’язково відображає думку Hack VC, її філій, включаючи філії генеральних партнерів, або будь-яких інших осіб, пов’язаних з Hack VC. Певна інформація, що міститься в цьому документі, була отримана з опублікованих джерел та/або підготовлена ​​третіми сторонами, і в деяких випадках не була оновлена ​​до дати цього документа. Незважаючи на те, що такі джерела вважаються надійними, ані Hack VC, ані його філії, включаючи філії генеральних партнерів, ані будь-які інші особи, пов’язані з Hack VC, не роблять заяв щодо їх точності чи повноти, і на них не можна покладатися як на такі або бути основою для бухгалтерських, юридичних, податкових, бізнесових, інвестиційних чи інших рішень. Наведена тут інформація не є повною та може бути змінена, і Hack VC не зобов’язаний оновлювати таку інформацію чи робити будь-які повідомлення, якщо така інформація стає неточною.

Минулі результати не обов’язково вказують на майбутні результати. Будь-які прогнозні заяви, зроблені в цьому документі, ґрунтуються на певних припущеннях та аналізі, зробленому автором у світлі її досвіду та сприйняття історичних тенденцій, поточних умов і очікуваних майбутніх подій, а також інших факторів, які, на її думку, є прийнятними за даних обставин. Такі заяви не є гарантією майбутніх результатів і підлягають певним ризикам, невизначеності та припущенням, які важко передбачити.