Висока комісія Grayscale ETF зберігає надходження грошей, навіть якщо інвестори вилучають гроші

• Активи в управлінні GBTC компанії Grayscale впали на 50% через агресивний відтік, відколи він став біржовим фондом.
• Незважаючи на це, Grayscale заробляє в п’ять разів більше, ніж BlackRock від IBIT, показують розрахунки CoinDesk .
• Це зменшилося до коефіцієнта витрат GBTC у 1,50%, порівняно з 0,25% у IBIT.

Біржовий фонд (ETF) Bitcoin Grayscale отримує більший прибуток, ніж його конкуренти , навіть якщо інвестори виходять із інструменту для дешевших варіантів.

Згідно з підрахунками CoinDesk , Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) з майже 14 мільярдами доларів США в управлінні активами (AUM) заробляє близько 205 мільйонів доларів на рік. Ця цифра приблизно в п’ять разів більша, ніж у конкурента BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT), з 17 мільярдами доларів AUM, що становить лише 42,5 мільйона доларів.

Ця розбіжність пов’язана в основному з комісіями, відомими як коефіцієнт витрат. Перед тим, як кошти відкрилися для торгів 11 січня, оператори, що намагалися знайти клієнтів, почали цінову війну, у результаті якої більшість зупинилася на коефіцієнті витрат нижче 0,40%. GBTC, який існував як траст до перетворення на ETF, виділявся, скоротивши коефіцієнт лише на піввідсоткового пункту до 1,5%.

Під час запуску в січні це було порівняно з 0,20% у Bitwise Bitcoin ETF (BITB), найнижчого показника серед п’яти найбільших емітентів за активами під управлінням. Ark 21 Shares Bitcoin ETF (ARKB) досяг 0,21%, а IBIT і Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) встановили 0,25%. Bitcoin Mini Trust (BTC) від Grayscale, який розпочав роботу 31 липня, тепер перевершує BITB із комісією 0,15%.

Незважаючи на те, що інвестори вивели кошти в пошуках платформ із нижчими коефіцієнтами витрат, перевага GBTC означає, що готівка все ще надходить. У січні його AUM становив 29 мільярдів доларів, згідно з YCharts, платформою фінансового аналізу, і приблизно 600 000 Bitcoin.

Ця цифра скоротилася до 13,65 мільярда доларів, виходячи з множення вартості чистих активів (NAV) на акцію в 49,12 долара на 278 мільйонів акцій в обігу. Зараз він містить близько 220 000 Bitcoin. IBIT, яка зберігає 366 000 Bitcoin, має 642 мільйони акцій і вартість NAV на акцію становить 35,13 доларів США, що дає AUM 17 мільярдів доларів.

BlackRock не відповів на електронний лист із запитом на коментар.

ОНОВЛЕННЯ (2 жовтня, 15:54 UTC): Додано Grayscale's Bitcoin Mini Trust у четвертому абзаці, пояснюючи, що наведені коефіцієнти витрат стосуються саме продуктів, запущених у січні.