Джастін WED розповідає про стейблкойн USDD після LUNA/ UST Unravel

Джастін WED T очікував, що стейблкоїн Terra вартістю 19 мільярдів доларів UST стане таким розгадати менше ніж ONE тиждень після того, як його власний алгоритмічний стейблкойн, USDD, запущено.

Наприкінці квітня WED оголосив заснований ним блокчейн TRON створюватиме власний алгоритмічний стейблкоїн USDD. Контраверсійний проект приніс нічию критика за його схожість із стейблкоіном Terra UST, який до минулого тижня був найбільшим децентралізованим стейблкоіном за ринковою капіталізацією.

В а Lehman BrothersПодібний момент для Крипто Ринки, у вівторок UST втратив прив’язку до долара США, каталізуючи болісну смертельну спіраль, яка майже знищила екосистему Terra вартістю 30 мільярдів доларів, включаючи її колись розпечений до білого токен LUNA . Хвиля надзвичайного страху серед торговців призвела до круті падіння на всіх криптовалютах, і, здається, зараза ненадовго поширюється на інші стейблкойни, в тому числі USDT від Tether і нейтрино USD, або USDN, екосистеми блокчейну WAVES .

Але WED — оптиміст. «Я все ще вірю в алгоритмічні стейблкойни», — сказав він CoinDesk в інтерв’ю Zoom, яке було заплановано ще до того, як на ринку виникли будь-які потрясіння.

Відповідно до його білий папірстейблкоїн Sun підтримуватиме свою прив’язку за допомогою процесу карбування/запису, який конвертуватиме ONE USDD в TRX на суму 1 долар, рідний токен блокчейну TRON . І навпаки, TRX вартістю 1 долар можна використати для карбування ONE USDD.

Станом на ранок суботи ринкова капіталізація USDD досягла 270 мільйонів доларів, згідно з даними CoinMarketCap. Це незначна частка ринкової капіталізації UST до обвалу минулого тижня, і наразі вона не представляє загрози ні для забезпечених активами стейблкоїнів USDT (77 мільярдів доларів) і USDC (51 мільярд доларів), ні для зараз провідний стейблкойн у сфері децентралізованого фінансування, DAI ($6,4 млрд).

Наразі прибутковість ставок USDD Tron становить як висока як 40%, що приблизно вдвічі перевищує 20% прибутку, запропонованого протоколом Anchor Terra.

Незважаючи на крах UST минулого тижня, WED впевнений, що USDD Tron зрештою виявиться успішним.

Суперечливий Крипто (і посол Гренади до Світової організації торгівлі) поспілкувався з CoinDesk про те, чим USDD відрізнятиметься від UST, казначейство децентралізованої автономної організації TRON (DAO) на 10 мільярдів доларів, яке він планує створити, ведмежий ринок Крипто і чи несе він будь-яку відповідальність за крах Terra (як вважають деякі #cryptotwitterati запропоновано).

Це інтерв’ю було відредаговано для тривалості та ясності.

Як у вас виникла ідея запустити цей децентралізований стейблкоїн? Багато критиків називають його копією LUNA/ UST.

Спочатку я хочу BIT поговорити про алгоритмічні стейблкойни. Я вважаю, що вони дуже важливі для нашої галузі. Сучасні стейблкойни дуже централізовані. Це все під заставу, а це означає, що їм усім потрібен банк і справжні банківські послуги. Ми називаємо Крипто децентралізованим світом, але сьогодні стейблкойни є найбільш централізованою частиною. Ми хотіли розробити алгоритм, щоб гарантувати, що стейблкоїни залишаться децентралізованими.

Я думаю, що провал LUNA стався не через те, що алгоритмічні стейблкойни нежиттєздатні або неможливі. Невдача LUNA в основному залежала від занадто великого кредитного плеча. Вони виросли до різкої ринкової капіталізації за дуже короткий період часу.

Коли ми розробляли USDD, ми зосередилися на здоровому зростанні USDD . Ми хочемо, щоб наша ринкова капіталізація USDD KEEP відносно невеликою порівняно з TRX і загальною ринковою капіталізацією. І в той же час менше, ніж TRON DAO Reserve.

Як ви плануєте створити резервний фонд у 10 мільярдів доларів?

Ми придбали BTC, USDT, USDC, TUSD та інші стейблкойни.

Це якась іронія, що у вас є купа централізованих стейблкойнів у скарбниці, які забезпечують цей децентралізований стейблкойн?

Ми хочемо дві сітки безпеки. Перший – це алгоритм. Стайблкойн в основному підтримується самим алгоритмом. В основному він працює децентралізовано. Але ви знаєте, врахуйте поточну волатильність ринку прямо зараз. ... Ось чому нам потрібен децентралізований резерв, щоб спробувати використати гроші, які у нас є, для стабілізації ринку.

Чи плануєте ви придбати диверсифікований кошик Крипто , як стратегія LUNA Foundation Guard? Якщо так, то які активи ви розглядаєте?

Ми ще T завершили список, але я думаю, що два головних, які ми зараз купуємо, це BTC і TRX. Але ми розглянемо інші стейблкойни та токени в майбутньому.

Який запланований розподіл скарбниці в 10 мільярдів доларів?

Думаю, половина буде в стейблкойнах. В основному USDT і USDC, близько 2 мільярдів доларів кожен. Ми також зберігаємо інші стейблкойни, такі як BUSD, DAI і TUSD – разом близько ONE мільярда доларів. Решта в основному становить Bitcoin [BTC] плюс TRX.

Чи знаєте ви розрив між Bitcoin та TRX?

Я думаю, що Bitcoin займає приблизно 80% цього.

Дивлячись на графік USDD [у четвер вранці], ви безперечно бачите дещо більшу волатильність. Чи є у вас якісь думки щодо того, що спричинило таку особливу нестабільність?

Ми вважаємо 5% діапазоном депег, тому до того часу ми будемо працювати з волатильністю. Нещодавно LUNA викликала паніку не тільки щодо алгоритму стейблкойнів, але й централізованих стейблкойнів. Тож ми бачили, як ціна Tether то зростала, то падала. Сьогодні я дуже уважно спостерігаю за нестабільністю ринку, і у нас є маркет-мейкери, а також постачальники ліквідності, щоб KEEP ціну стабільною.

Який ваш план на випадок відмови USDD , як це сталося з UST?

Я думаю, що проблема LUNA все ще полягає в тому, що вони використовували занадто багато важелів. Ось чому, коли ринок руйнується, грошей, які вони мають у своєму резерві, просто недостатньо для відновлення. Ми всі були свідками паніки на ринку.

[Охороні LUNA Foundation Guard] потрібно щонайменше 10 мільярдів доларів, щоб врятувати ринок і запобігти виходу з ринку. Ось чому кредитне плече небезпечно. Коли ми використовуємо кредитне плече, нам завжди потрібно знати, скільки є в нашому резерві. Але справа не тільки в тому, скільки у вас грошей, а й у тому, як швидко ви можете забезпечити ліквідність.

Тому наш заповідник має різні шари. У нас є стейблкойни, які можна негайно розгорнути, якщо трапиться щось погане, і тоді це може WIN час, а потім ми можемо поступово ліквідувати інші активи, якщо нам це знадобиться. LUNA росла занадто швидко, і вони T встигли створити хороший резервний фонд для стабілізації ринку.

Якщо ви пам’ятаєте, коли стався напад, люди вилучили 3pools з Curve, і вони почали будувати 4pool. Але між цими часами ліквідність ринку була дуже слабкою. Ось чому, коли ми забезпечуємо ринок ліквідністю, нам також потрібно бути надто обережними щодо цього виду скорочення ліквідності. Я все ще вірю в алгоритмічні стейблкойни. Якщо ми впораємося з цим добре, це, безперечно, може стати хорошою децентралізованою альтернативою.

Щодо depeg UST поширювалися чутки про те, чи була це навмисна скоординована атака на peg. Деякі навіть згадували вас як ONE з потенційних нападників, у вас є якісь коментарі з цього приводу?

Я думаю, що ситуація з LUNA була в основному спричинена панікою на ринку, а не організованою атакою. Але ми бачили, як багато людей знімають ліквідність у дуже чутливий час. Мені б хотілося, щоб команда LUNA ретельніше підготувалася до [перепадів ліквідності].

Якщо ви хочете керувати ліквідністю стейблкойнів за допомогою алгоритму, я в основному пораджу вам внести зміни на хорошому, здоровому ринку. Я думаю, [США] Федеральний резерв мав [своє] засідання ONE день до того, як LUNA перемістила свою ліквідність, чи не так? Ці часи надзвичайно чутливі, ви T хочете робити нічого, щоб зіпсувати ліквідність у цей час. Тому я думаю, що є багато деталей, на які потрібно звернути увагу, якщо ви створюєте алгоритмічний стейблкоїн.

Уточню, ви T вважаєте, що це був організований напад? А ти сам за цим не стоїш?

[сміється] Ні, це був не я.

Що, на вашу думку, команда Terra зробила правильно, а що, на вашу думку, вони зробили погано, чого б ви не зробили?

Наприкінці дня команда Terra відкрила еру стейблкойнів алгоритму. Це перший випадок, коли ринкова капіталізація алгоритмічних стейблкоїнів перевищила 10 мільярдів доларів. Крім того, їм вдалося залучити багато дуже престижних установ і капіталу для створення цього продукту. Terra надихнула на створення багатьох інноваційних продуктів [децентралізованих Фінанси] у галузі.

З точки зору того, що вони зробили неправильно, по-перше, вони виросли до дуже великої ринкової капіталізації за надзвичайно короткий період часу. Якби ринкова капіталізація була менше 5 мільярдів доларів, вони б T зазнали такого краху. Так буде набагато легше відновити кілок. Це перше, я думаю, що вони в основному виросли надто швидко.

Друга помилка, подібна до першої, полягає в тому, що вони виросли за дуже короткий проміжок часу, у них не було часу врахувати всі різні змінні на цих дуже складних Ринки. Перш за все, ліквідність – наприклад, коли вам слід перемістити пул ліквідності, скільки грошей потрібно вкласти в пул, як створити фонди LUNA Foundation Guard. Їм потрібно багато чого спланувати заздалегідь, але оскільки вони виросли за дуже короткий проміжок часу, я T думаю, що вони могли врахувати все.

По-третє, у LUNA виникла проблема, коли вони встановили процентну ставку Anchor [децентралізований протокол грошового ринку, побудований на блокчейні Terra ]. Думаю, вчора їм довелося скоротити з 20% до 4%. Вони повинні були зробити це давно. Коли ви досягнете певної ринкової капіталізації, настав час трохи знизити процентну ставку.

Я також вважаю, що нам потрібно зосередитися на реальних випадках використання, а не на важелі. Нам потрібно багато людей, щоб використовувати стейблкойн у повсякденному житті, що також потребує часу.

З TRON ви рекламуєте 30% безризикового прибутку, що навіть вище, ніж у Anchor. Я щойно чув, як ви критикували нестабільну врожайність Anchor. Чому ви встановлюєте ще вищу врожайність?

По суті, це маркетингова стратегія, чи не так? Ви залучаєте всіх до участі в зростанні стейблкойна. Вважаю, що врожайність має залежати від росту продукту.

Коли люди тільки створюють свою компанію, вони витрачають багато часу на просування, маркетинг свого бренду. Але після того, як у них буде встановлений бренд і група дуже лояльних клієнтів, вони почнуть переглядати свою стратегію брендингу.

Якщо ви берете участь як першу пташку, ви можете отримати більше прибутків. Я вважаю, що це цілком розумно. Але навіщо після року KEEP тією самою стратегією, яку ви робите, коли ви зовсім маленькі? Я вважаю, що ця стратегія має бути динамічною, а не фіксованою прибутковістю.

Так, 30% можуть бути вступною пропозицією. Коли ви плануєте його скоротити?

Перш за все, прибуток має залежати від часу, коли хтось вносить ліквідність. Проблема Anchor полягає в тому, що люди можуть негайно витягти гроші з пулу, що також дуже небезпечно. Коли на ринку панує паніка, всі люди захочуть отримати свої гроші одночасно.

Наприклад, ми можемо отримати Для вас прибутковість 10%, якщо ви захочете витягти гроші в будь-який час. Якщо ви можете заблокувати гроші на шість місяців, ви можете отримати 15%, а якщо ви хочете заблокувати гроші на рік, ви можете отримати 20%. По суті, я думаю, що такі структури врожайності мають залежати від часу.

Нам все ще потрібно розробити кращу структуру щодо того, як стимулювати спільноту та як стимулювати постачальника ліквідності.

Схоже, що те, що ви щойно згадали щодо цих структур стимулів, не є проблемою алгоритмічного стейблкойну. Ці проблеми, пов’язані зі стимулюванням і токеномікою, є проблемами Крипто загалом.

точно.

Зараз навколо алгоритмічних стейблкойнів багато сумнівів. Багато хто вважає, що механізм приречений на збій. Вони кажуть: «Ми просто T віримо в цю концепцію». Що б ви сказали цим людям?

Я повністю впевнений у стейблкойнах. Коли я вперше потрапив у галузь, у нас був хак Mt Gox, і багато людей втратили свої заощадження. Тоді багато людей більше T вірили в Крипто біржі. У той час я пам’ятаю, як люди казали: «Я більше T довіряю жодній Крипто . Я буду використовувати лише Bitcoin у своєму гаманці, і якщо я хочу комусь продати, я піду до localbitcoin.com.”

Ось чому нам потрібно бути надзвичайно обережними та розглядати такі операції як Крипто обмін. Це дуже важко. Ви повинні бути надзвичайно обережними з грошима клієнтів і WIN довіру клієнтів, і це дуже легко зазнати невдачі. За останні 10 років історії біткойна численні біржі були зламані, і багато з них збанкрутували через злом. Ось чому нам потрібно робити все надзвичайно обережно.

Крипто буде розвиватися, і алгоритмічні стейблкоїни повинні бути там, тому що я вважаю, що це дуже важливий компонент нашої екосистеми. Ми T можемо звинувачувати алгоритм тільки тому, що LUNA не впорався, так само як ми T можемо звинувачувати Крипто . Я думаю, що нам просто потрібні більш складні та добре сплановані структури. Думаючи про такі речі, як кредитне плече, зростання, а також наявність спеціальної команди для ретельного управління цим.

Отже, ви T вважаєте, що в дизайні цих стейблкойнів є фундаментальний недолік, і ви вважаєте, що Terra/ LUNA зазнали невдачі через інші операційні проблеми?

так Цьому можна запобігти, якщо діяти обережніше. Наприклад, жоден банк у світі не зможе вижити, якщо всі клієнти прийдуть до нього в один день і попросять повернути гроші. Кожен банк також потребує дуже складного менеджменту, чи не так? Ось чому я вважаю, що це більше про добре управління. Ми бачимо, як багато банків банкрутують, але деякі виживають.

Крім того, ми бачимо ці фінансові кризи, які відбуваються, як у 2008 році. Я думаю, що такі спіралі смерті дуже поширені у всій фінансовій галузі. Це дорогий урок. Але ми T можемо просто так відмовитися від фінансової галузі через такі кризи.

Що ви думаєте про те, чи почнеться це нова Крипто зима? Що це означатиме для галузі в NEAR перспективі?

Наразі це низька підтримка, тому що люди надмірно панікують, особливо сьогодні. В ONE момент на Binance знайшлася людина, яка хотіла продати чотири Tether за ONE USDC. Ось скільки людей панікує.

Люди навіть відмовляються від USDT, який є стейблкойном. Якщо ви говорите про настрої ринку зараз, то це надзвичайний страх. Я бачив це ще в 2019 році. У часи краху ринку люди починають Tether FUD.

У вас є якісь думки щодо ціни Bitcoin? Чи буде це менше 20 тисяч доларів?

Якщо Bitcoin колись впаде до 20 тисяч доларів, я готовий ва-банк. Це перше. По-друге, я думаю, зараз, принаймні в NEAR перспективі, це дно. Ми T можемо передбачити майбутнє, але я вважаю, що зараз гарний час для покупки.