Довгі та короткі Крипто : чи можуть масштабовані платежі за Bitcoin підірвати його вартість?

З дикою подорожжю коливання ціни Bitcoin Досі цього року ви могли пропустити прискорений ритм компаній, які анонсували послуги з підтримки Bitcoin для платежів.

Ми також не говоримо про маленькі ідеалістичні стартапи.

Тиждень тому на Visa Дзвінок про прибутки за 1 квартал, генеральний директор Ел Келлі сказав, що компанія може додати криптовалюти до своєї платіжної мережі. Він це визнав Bitcoin «на даний момент не використовується як форма оплати в значній мірі», але продовжив обговорення стратегії, щоб «дозволити користувачам купувати ці валюти за допомогою своїх облікових даних Visa або перераховувати готівку на наші облікові дані Visa, щоб здійснити покупку за фіатом у будь-якому з 70 мільйонів продавців, де приймають Visa по всьому світу».

Ви читаєте Крипто Long & Short, інформаційний бюлетень, який уважно LOOKS сили, що рухають Ринки Криптовалюта . Його автором є керівник дослідницького відділу CoinDesk Ноель Ачесон. Він виходить щонеділі та пропонує підсумок тижня – з уявленнями та аналізом – з точки зору професійного інвестора. Ви можете підписатися тут.

Зараз також надає Visa інфраструктура кредитних карток для 35 Крипто , щоб полегшити користувачам оплату Bitcoin.

У PayPal (PYPL) Дзвінок про прибутки за четвертий квартал цього тижня, перший з часів компанії почав дозволяти купівлі та продажу кількох криптовалют через обліковий запис PayPal, компанія виявила, що планує дозволити клієнтам використовувати свої Крипто для оплачувати товари та послуги у будь-якому з приблизно 29 мільйонів продавців у мережі, і що він «значно інвестував» у підрозділ Крипто бізнесу.

Великі Крипто також переходять до платежів. Минулого місяця Крипто та зберігач Gemini запустили кредитну картку з винагородою 3%. на покупки. У грудні Крипто BlockFi оголосила, що випустить подібний продукт на початку 2021 року.

Це лише дряпання поверхні. Binance, Coinbase, Paxful і BitPanda це лише деякі з Крипто , які за останні кілька місяців представили Крипто картки для роздрібних витрат. Цього тижня Крипто Uphold оголосив про придбання емітента карт Optimus Cards U.K.

Також цього тижня Binance, найбільша біржа Криптовалюта у світі за обсягом, оголосив про запуск платіжної системи під назвою Binance Pay, спрямованої на заохочення використання Крипто в транскордонних платежах. Генеральний директор і засновник Binance Чанпен «CZ» Чжао сказав: «Ми вважаємо, що платежі є ONE із найбільш очевидних випадків використання Крипто».

Не так швидко

Він правий?

Очевидно, що «Крипто» охоплює ряд активів, але давайте на мить зосередимося на Bitcoin .

The білий папір який представив світу Bitcoin у 2008 році, починається словами:

«Чисто однорангова версія електронної готівки дозволить надсилати онлайн-платежі безпосередньо від ONE сторони до іншої, не проходячи через фінансову установу».

Незалежно від того, чи Сатоші Накамото, автор газети під псевдонімом, мав на увазі, що платежі будуть основним випадком використання чи ні (це точка суперечки, як він* також писав в іншому місці про її потенційну роль як засобу збереження вартості), з роками стало зрозуміло, що обмеження масштабування, властиві конструкції протоколу, зробили мережу непрактичною для великих обсягів транзакцій.

(*Я не припускаю, що Сатоші є він, але я використовую цей займенник, щоб уникнути мовного безладу.)

Ще одна критика залізничного транспорту Bitcoin-as-a-payments — його відносна недостатня швидкість, хоча це може ввести в оману. Платіж у Bitcoin займе в середньому близько 10 хвилин і до години для остаточного розрахунку. Кредитні картки та безконтактні платежі є швидшими, але вони зазвичай T остаточний розрахунок лише через кілька днів. А дані, зібрані в електронних транзакціях, позбавляють фінансової Політика конфіденційності. Готівка, з іншого боку, є миттєвою та приватною, але ви повинні бути фізично присутні.

Більше того, транзакції Bitcoin є відносно дорогими. Цього тижня середня комісія досягла найвищої позначки з січня 2018 року.

Такі рішення, як Мережа Lightning прагнуть подолати ці бар’єри, пропонуючи швидку та дешеву пропускну здатність на рівні транзакцій, який через певні проміжки часу прив’язується до блокчейну Bitcoin . Прийняття цієї Технології зростає, але все ще перебуває на початковій стадії.

Екзистенційне питання

Знову ж таки, більшість тих, хто скаржиться, що Bitcoin T працює для платежів, мають доступ до інших механізмів, які добре працюють. Це не так для більшої частини світу. Деякі юрисдикції мають суворий контроль над капіталом, який блокує платежі в інші регіони. Деякі країни T мають складних платіжних систем, які спрощують навіть прості внутрішні перекази. Навіть деякі демографічні групи в розвинених країнах T мають доступу до онлайн-платежів і все ще значною мірою залежать від банківських відносин.

Для багатьох Bitcoin є інструментом свободи, оскільки він полегшує онлайн-платежі там, де раніше вони були недоступні. Для інших використання Bitcoin є способом підтримки мережі, надаючи активу більш широку корисність.

У зв’язку з цим виникає важливе питання: чи слід заохочувати Bitcoin бути одночасно і засобом збереження вартості і механізм виплат?

Деякі причини чому це повинно бути:

Можна стверджувати, що вартість біткойна як засобу збереження вартості залежить від його корисності. Чим більше буде залишкового попиту на Bitcoin як платіжний токен, незалежно від його ціни, тим більше інвесторів віритиме, що попит на нього зростатиме стійким чином.

Можна також стверджувати, що для здоров’я мережі важливо заохочувати використання біткойнів як засобу обміну. Як послідовний половинки зменшити субсидію на блоки (за якої майнери отримують нові Bitcoin як компенсацію за роботу, витрачену на успішну обробку блоків транзакцій), стимули для майнерів все більше залежатимуть від комісій за транзакції.

І поточний попит на цей варіант використання не є незначним. Binance Research цього тижня опубліковано Результати опитування 16 000 користувачів Крипто в 178 регіонах, які показали, що 38% вважають Bitcoin засобом обміну. У грудні фінансова група Susquehanna розкрила a опитування клієнтів PayPal це показало, що 53% використовували б Bitcoin для оплати товарів, якби вони були у їх власності.

Деякі причини чому б T слід:

Існує не безпідставне занепокоєння, що якщо уряди почнуть розглядати Bitcoin як платіжний токен, який широко використовується, і потенційну загрозу фіатним валютам, вони можуть вирішити діяти не на користь біткойна.

Хоча може здатися, що уряди більше дбають про Ринки та ціни на активи, це так виплати які мають значення для монетарної Політика, споживання та заробітної плати – усе те, що приносить вам голоси. Інвестиції залишаються там (і, сподіваюся, зростатимуть), поки платежі рухаються, і як тваринний, так і регуляторний інстинкт змушують більше зосереджуватися на речах, які рухаються.

Крім того, у вас є теорія, що якщо Bitcoin розглядати як засіб збереження вартості, він не буде витрачений. Закон Грешема диктує, що погані гроші витісняють хороші – якщо Bitcoin є «хорошими» грошима, люди, швидше за все, утримають їх і використовуватимуть інші активи з меншою потенційною вартістю.

Ендшпіль?

Це переходить у те, що, мабуть, є фіналом багатьох постачальників Крипто платежів.

Можливо, справа зовсім не в Bitcoin .

На даний момент Bitcoin є Крипто з найменшою регуляторною невизначеністю. Навіть стейблкоїни ще не повністю вийшли з регуляторних прав. (Лист Управління валютного контролера США що дозволив банкам для роботи зі стейблкойнами можна повернути під керівництвом нового керівника.)

Отже, можливо, Bitcoin є безпечною відправною точкою для цих нових рейок. Ethereum, ймовірно, з’явиться наступним, а куди йде Ethereum , стейблкойни також.

Можливо, банки та платіжні компанії, які працюють над впровадженням Крипто платіжних послуг, придивляються до потенційно більшого пирога – платежів завтрашнього дня, основна частина яких може працювати на блокчейнах, які обробляють низку активів. Можливо, далекоглядні установи готуються до дня, коли ми будемо тримати криптовалюти в нашому цифровому гаманці разом із нашими приватними стейблкоїнами, нашими цифровими доларами та нашими токенізованими акціями GameStop (GME).

Можливо, усі вони дивляться на фінансовий ландшафт, де користувач має більше вибору.

Функції Крипто платежів сьогодні служать своїй меті. Вони пропонують корисні послуги багатьом, підштовхують до розвитку складної ринкової інфраструктури та створюють умови для загального впровадження ряду активів із рядом корисних функцій.

А з більшим вибором більш імовірно, що ринок вирішить, чи є Bitcoin хорошою платіжною залізницею чи ні. З кожною новою послугою ми експериментуємо з впровадженням на ринок і Навчання більше про те, що цінуватимуть сьогоднішні та завтрашні користувачі. Я за те, щоб більше експериментувати.

ЛАНЦЮГ

Розмова інвесторів:

Це інтерв'ю, в якому генеральний директор MicroStrategy (MSTR) Майкл Сейлор бере інтерв’ю Генеральний директор NYDIG Росс Стівенс, обов’язковий до перегляду.

Головний економіст та керуючий директор CME Group Блуфорд Патнем — сказала його фірма почала помічати привабливість золота втрачається як захист від глобальних політичних ризиків, і що він вважає, що Bitcoin є «новим конкурентом» золоту.

Винос:

Віза (V) є пілотування набору API це дозволить банкам пропонувати Bitcoin послуги, такі як купівля, продаж і зберігання, з метою розширення послуги на інші криптовалюти та стейблкойни. ВИНОС: Подібні ініціативи (минулого місяця, NYDIG зробив аналогічну заяву) є кроком до загального впровадження криптовалют. «Схвалення» традиційних банків, хоч і далеке від оригінального духу галузі, значною мірою сприятиме заохоченню довіри до цієї концепції з боку основних клієнтів. Це могло б стимулювати нові інвестиції в простір, як з боку інвесторів і дрібних вкладників, так і з боку стартапів, які працюють над покращенням ринкової та платіжної інфраструктури.

Крипто та зберігач у Нью-Йорку Близнюки є тепер пропонують депозитні рахунки з 7,4% APY через партнерство з Genesis Capital (належить DCG, також материнська компанія CoinDesk). ВИНОС: «Банківізація» Крипто платформ набирає обертів. Gemini — це платформа для торгівлі Крипто , емітент стейблкойнів, емітент кредитних карток, а тепер також і приймач процентних депозитів. Пропонована прибутковість є значно вищою, ніж традиційні депозитні доходи, і тому має привернути увагу, можливо, навіть слугуючи в якості переходу на Ринки Крипто .

Побітове управління активами має застосовується до публічних акцій свого Bitcoin фонду на ринку OTCQX. ВИНОС: Фонд прагне конкурувати з лідером ринку GBTC фондом (керується Grayscale Investments, належить материнській компанії CoinDesk DCG), який котирує на тій же біржі. Премія GBTC до базової вартості впала за останні кілька днів приблизно до 10% з тримісячного максимуму в 40% у середині грудня. Посилення конкуренції повинно KEEP премію, надаючи роздрібним інвесторам кращу пропозицію, а також більший вибір. Однак лідерську позицію GBTC на ринку вартістю 24 мільярди доларів буде важко атакувати.

Ми бачили вище в БРИФІНГУ, що комісія за транзакції BTC зростає. Комісії за транзакції ETH є різкий ще більше. ВИНОС: Це відображає ETH підвищення цін, а також зростання попиту на стейблкоїни та децентралізовані Фінанси токени. Незважаючи на зростання комісії, обсяг транзакцій також продовжує зростати. (Для фону на Вартість GAS Ethereum, перегляньте наш останній звіт про показники.)

Криптовалюта інвестиційна компанія Arcane Крипто (ARCANE) зараз у списку на шведській біржі Nasdaq First North після зворотного поглинання Vertical Ventures AB. ВИНОС: Завдяки цьому Arcane приєднується до зростаючого реєстру біржових Крипто компаній і є ONE з небагатьох широкі індустріальні ігри (на відміну від чистих коштів або ринкової інфраструктури), щоб мати прозору ринкову оцінку (приблизно 200 мільйонів доларів при лістингу).

CalPERS, найбільший державний пенсійний фонд у США, збільшив свою частку в Bitcoin майнер Блокчейн Riot (RIOT) майже в сім разів за останній квартал, до 1,9 мільйона доларів за ціною на кінець року. ВИНОС: Це підкреслює, що пряме володіння — не єдиний спосіб отримати доступ BTC . Ціна акцій RIOT зросла разом з BTC, але з 30 вересня 2020 року прибутковість склала понад 750% проти 250% у BTC.

Загальний баланс BTC, що зберігається в «адреси накопичення”, які мають принаймні два вхідних перекази за останні сім років і ніколи не витрачали кошти, досяг максимуму за 3,5 роки понад 15% загального обігу. ВИНОС: Оскільки все більше інвесторів купують, щоб утримувати, більше Bitcoin вилучається з обігу, що підтримує подальше зростання цін у міру появи нового попиту. Цей тип деталей є ONE із моїх улюблених моментів у показниках Крипто – уявіть, якби ми мали такий рівень розуміння інвесторів поведінка з традиційними активами.

Сума стейблкойн USDC проводяться на біржах зросла з початку року, натякаючи на інституційний намір купити. ВИНОС: Баланс стейблкойнів на Крипто розглядається як сигнал про наміри інвестора. Однак це не вказує на те, якому активу(ам) віддадуть перевагу покупці, а також не є надійним показником інституційного інтересу, оскільки багато установ вважають за краще (або змушені) використовувати фіат для інвестування в Крипто .