Дані показують, що долар США, а не японська ієна, домінує в торгівлі Bitcoin

Японія може бути не такою потужною Криптовалюта , якою її вважає світ.

Глибоке занурення CoinDesk виявило методологічні недоліки в широко цитованих даних бірж Bitcoin , які, здається, перебільшують важливість японської єни як торгової пари. Наш аналіз торгових даних, зібраних з 26 по 30 липня, показує, що долар США, а не ієна, є домінуючою валютою, якою торгують Bitcoin з великим відривом.

В даний час аналітика сайтів CryptoCompare і Койнхіллс пропонують розбивку торгівлі Bitcoin за валютними парами, і донедавна дані з обох сайтів вказували на те, що понад 50 відсотків торгівлі Bitcoin номіновано в японських єнах.

Проблема полягає в тому, що переважна більшість транзакцій, деномінованих у ієнах, не є «спотовими» угодами справжніх Bitcoin за ієни. Натомість це похідні продукти: контракти, вартість яких залежить від ефективності базового активу.

Іншими словами, учасники цих транзакцій роблять ставку на ціну Bitcoin, але жоден Bitcoin фактично не переходить з рук в руки. Хоча в цих контрактах немає нічого поганого, вибіркове змішування похідних і спотових обсягів може намалювати оманливу картину.

Зокрема, Coinhills і CryptoCompare, чиї дані були наведені такими великими виданнями, як Bloomberg і Wall Street Journal, не розрізнили спотовий і похідний обсяг Bitflyer, найбільшої біржі Японії. Іншими словами, обидва типи торгівлі були враховані до загальної кількості ієн-біткойнів.

Однак їхні розрахунки зробиввиключити еквівалентні Ринки деривативів, деноміновані в доларах, такі як Bitmex.

Як наслідок, загальні показники ієни та долара не були однозначним порівнянням, оскільки перший включає торгівлю похідними інструментами, а другий ні. Якщо виправити неправильну класифікацію, дані, зібрані CoinDesk , малюють кардинально іншу картину.

Правда, Японія залишається глобальною точкою інтересу до Криптовалюта , частково завдяки a закон який набув чинності на початку минулого року, визнаючи Bitcoin законним платіжним засобом і регулюючи обміни в країні. І аналіз CoinDesk охоплює лише п’ятиденний період, тому це T зовсім переконливий доказ того, що долар США лежить в основі більшості торгівлі Криптовалюта .

Проте після того, як CoinDesk зв’язався з ним, CryptoCompare змінив свою методологію, і тепер його дані показують, що курс долара перевищує ієну.

Крім того, неузгодженості в тому, як різні типи транзакцій підраховуються на різних біржах, і надзвичайно різні результати, коли вони розглядаються, підкреслюють стан зародження практик обробки даних у індустрії Криптовалюта .

Диявольські подробиці

Як згадувалося, проблеми з наявними даними виникають через класифікацію різних біржових Ринки Bitflyer.

Bitflyer обробляє як спотові угоди, так і угоди похідних інструментів, але сам масштаб цих угод похідних інструментів може спотворити ринкові дані.

Протягом періоду моментального знімка CoinDesk служба деривативів Bitflyer Lightning FX щодня обробляла угоди в ієнах на суму, еквівалентну майже 2 мільярдам доларів. На ці угоди похідних інструментів припадає 90% спостережуваних торгів ієною CryptoCompare і 85% торгів ієною Coinhills.

Саме по собі включення обсягу деривативів не обов’язково було б проблемою, якби CryptoCompare і Coinhills також враховували Ринки деривативів, деноміновані в доларах, під час підрахунку загальних обсягів. Проблема в тому, що вони T.

З огляду на перспективу, Bitmex, найбільший ринок деривативів, деномінованих у доларах, нещодавно встановив рекорд у понад 8 мільярдів доларів США за контрактами, проданими протягом одного 24-годинного періоду (23-24 липня), перевищивши обсяги Bitflyer. Ці операції з деривативами не враховуються у відповідних показниках CryptoCompare і Coinhill щодо загальної торгівлі USD-BTC.

Щоб створити більш збалансоване порівняння глобальної торгової активності, CoinDesk зробив знімок як спотового ринку, який виключає всю торгівлю деривативами, так і загального ринку, який включає всю спотову торгівлю та долар. і ієн на чотирьох основних біржах похідних інструментів: Bitflyer's Lightning FX, Bitmex, CME та Cboe.

Обидва ці показники вказують на те, що долар США домінує в усьому світі, а єна йде на другому місці.

Наприклад, на долар припадало лише 17 відсотків показника CryptoCompare і 21 відсоток показника Coinhills за ці п’ять днів липня. На відміну від цього, на знімку CoinDesk від яблук до яблук на долар припадає 56 відсотків торгівлі на спотовому ринку та 68 відсотків загальної торгівлі, якщо врахувати основні глобальні Ринки деривативів.

Регуляторні наслідки

Ці висновки примітні, оскільки спотовий ринок особливо актуальний для чиновників, стурбованих можливим незаконним використанням Криптовалюта.

Будь-який недобросовісний суб’єкт, який сьогодні намагається використати нечесно здобуті прибутки, повинен покладатися на спотові біржі для конвертації криптовалют у фіатну валюту.

Роль долара в цій екосистемі обміну розширює сферу дії уряду США. Подібно до того, як перевага долара в міжнародній фінансовій системі дала регулюючим органам США важелі впливу, необхідні для формування глобальної практики боротьби з відмиванням грошей (AML) після 11 вересня, важливість долара в глобальній торгівлі фіатною валютою може дати їм величезний вплив, оскільки уряди в усьому світі обмірковують нові нормативні рамки для криптовалют.

Наприклад, японські офіційні особи наразі очолили поштовх до глобальних стандартів боротьби з відмиванням коштів у Криптовалюта на міжнародних форумах, таких як G20 та Група розробки фінансових заходів, але постійне домінування долара в торгівлі Криптовалюта може надихнути на більш активну присутність США.

Яя Фанусі, директор з аналізу Центру санкцій і незаконного Фінанси Фонду захисту демократій і співавтор звіту про відмивання Bitcoin , сказав CoinDesk:

«Якщо ваші припущення правильні і долар насправді домінує на Крипто біржах по всьому світу, ці дані можуть спонукати регулятори США взяти на себе більш активну роль».

Потоп даних

Чесно кажучи, невизначеність, складність і постійний відтік біржового ринку змушують такі аналітичні сайти, як CryptoCompare, Coinhills та інші, не KEEP . У такому середовищі неодмінно виникнуть помилки, навіть із даними з великих, суворо регульованих бірж, таких як Bitflyer.

Коли CryptoCompare і Coinhills зв’язалися з приводу включення даних про деривативи Bitflyer, вони визнали, що дані з ринку деривативів Bitflyer Lightning FX є основною причиною їхнього домінування ієни.

«Наразі ми підраховуємо обсяги Bitflyer Lightning FX і дуже дякуємо, що вказали на це. Ми плануємо виключити обсяги ф’ючерсів Bitflyer з розрахунків наприкінці цього місяця», — сказав Костянтин Цавліріс, аналітик CryptoCompare, CoinDesk.

Згодом CryptoCompare, яка нещодавно оголосила про партнерство з Thomson Reuters у сфері обробки даних, справді видалила дані ринку деривативів Biflyer зі своїх розрахунків.

Представник Coinhills заявив, що компанія вивчає можливість додавання інших основних Ринки деривативів, таких як Bitmex.

Хоча індустрія продовжує розвиватися з кожним днем, вона залишається Диким Заходом для всіх спостерігачів, які сподіваються отримати чітке уявлення про ринок обміну Криптовалюта .

Щоб отримати більше даних, досліджень і аналізу, перегляньте нещодавно випущений CoinDesk Звіт про стан блокчейну за 2 квартал 2018 рT.

Долар проти єни зображення через Shutterstock.