Кредит для криптовалют: торгівля кредитним плечем приходить до Bitcoin

«Кредитне плече є пробним каменем більшості бульбашок у світі».

Кілька років тому цей коментар Мюррея Шталя, голови правління та генерального директора компанії з управління активами Horizon Kinetics, був би настільки типовим для Криптовалюта конференції, що його не помітили. Але на заході CoinDesk Consensus: Invest у вівторок у Нью-Йорку кредитно-обережні настрої Шталя виділялися як викид.

Натомість «кредитне плече», «кредитування», «маржинальна торгівля» та «кредит» були намальовані як елементи ринку, які потребують подальшого розвитку (разом з кращими послуги опіки) для того, щоб індустрія Крипто , що зароджується, процвітала – а не гріхи застарілої фінансової системи, щоб уникнути повторення.

Назвіть це ознакою розпродажу, раннім попередженням про системний ризик або просто показником того, що світ Криптовалюта дозріває. У будь-якому випадку, прихід інституційних і заможних інвесторів у простір створив можливості для послуг, подібних до PRIME брокерство які фінансові установи вже давно надають хедж-фондам, сказали кілька доповідачів.

«Існує великий попит на кредитне плече в цьому просторі», — сказав Адам Уайт, віце-президент Coinbase і генеральний менеджер GDAX, її платформи для торгівлі цифровими активами.

Щоб задовольнити цей попит, GDAX сподівається відновити a маржинальний сервіс Уайт сказав під час ранкової панельної дискусії, що він поставив «паузу» на початку цього року. (Він T сказав, чому послуга була призупинена, але, очевидно, це сталося десь після ефіру "збій спалаху" цього літа.)

Компроміси

Але бажання трейдерів збільшити прибуток за допомогою кредитного плеча — не єдина причина, чому деякі бачать потребу в більшій кількості кредитів на цьому ринку.

Швидше, надання певного кредиту на внутрішньоденній основі та розрахунки після торгів неминучі, навіть якщо активи розраховуються на блокчейні, сказав Макс Боонен, генеральний директор B2C2, фірми, що займається створенням електронних ринків, що базується в Лондоні.

Під час своєї ранкової презентації Боонен кинув виклик ONE із давно рекламованих переваг блокчейнів: миттєвому розрахунку угод.

Він сказав натовпу з 1300 чоловік:

«Чи може розрахунки стати швидшими? Так. Чи можуть розрахунки стати миттєвими? Абсолютно ні, і цього не повинно бути».

З ONE боку, розмір блоку Дебати щодо Bitcoin підкреслили, що існує «компроміс між швидкістю розрахунків і стійкістю платіжної інфраструктури», сказав він. «Чим більше транзакцій ви пропускаєте через мережу, тим крихкішою вона може стати».

Крім того, валовий розрахунок – термін до блокчейну для угод, розрахунки за якими здійснюються відразу після їх обробки – «чинить великий тиск на баланси учасників ринку», – сказав Бунен.

Наприклад, він сказав аудиторії: «Якщо я купую казначейські зобов’язання на 1 мільйон доларів вранці, а вдень продаю свої казначейські зобов’язання, мені потрібно постійно зберігати цей 1 мільйон доларів на своєму балансі».

З іншого боку, чистий розрахунок (тип системи, яку мав замінити валовий розрахунок у режимі реального часу, а пізніше блокчейни) дозволяє більш ефективно використовувати баланси, але вимагає внутрішньоденного кредиту, сказав він.

Кредит підкрадається

Повторюючи цих доповідачів, Ден Матушевскі, керівник відділу трейдингу в Circle Internet Financial, сказав під час ранкової панелі, що існує «справжня сильна потреба» у можливості позичати на цьому ринку.

За його словами, це не тільки сприяло б коротким позиціям, але й забезпечувало б оборотний капітал для торгових центрів, щоб створювати Ринки.

Під час свого виступу Бунен з B2C2 визнав іронію ситуації, враховуючи, що Bitcoin народився як реакція на кредитну кризу 2008 року.

«Bitcoin ентузіасти справді, справді не люблю кредит", - сказав він. Але, додав він, "на краще чи на гірше, кредит є важливою частиною функціонуючого та ліквідного фінансового ринку".

Він зауважив, що ще до того, як інституційні гроші почали надходити, «через необхідність кредит повернувся на Ринки Bitcoin і Крипто загалом», а основні біржі пропонували важелі для перших роздрібних інвесторів.

"Краса" Криптовалюта полягає в тому, що довіреним третім сторонам не потрібно просто переказувати кошти між гаманцями, сказав Бунен. Але наразі, додав він, вони потрібні для складнішого бізнесу з торгівлі Крипто «набагато більшою мірою, ніж на основних фінансових Ринки».

Повідомлення:CoinDesk є дочірньою компанією Digital Currency Group, яка має частку власності в Coinbase

Фото від Майкла дель Кастільо.