Оцінка реальних обсягів торгівлі Bitcoin в Китаї

Віллі WOO — підприємець, ангел-інвестор, торговець деривативами та ентузіаст Криптовалюта .

У цій гостьовій функції WOO розглядає поширену думку про те, що на китайські Ринки Bitcoin припадає 98% торгівлі, припускаючи, що реальне число ближче до 80%.

Сьогодні біржі Китаю повідомляють про 98% світового обсягу, цифра, яка свідчить про величезне домінування Ринки.

На жаль, ми знаємо, що більша частина цього тому є підробкою.

На відміну від решти світу, китайські біржі унікальні тим, що вони не стягують комісій за торгівлю Bitcoin . Замість цього вони заробляють гроші через комісію за виведення з біржі. Крім того, ці комісії зменшуються зі збільшенням обсягу торгів, тому це стимулює трейдерів збільшувати цю цифру, купуючи та продаючи у себе за нульовою ціною.

Тим не менш, з Ринки надходить OCEAN даних, і вони зберігають приховані секрети.

У цьому дослідженні я вдивлюся в дані та спробую (наскільки я знаю) першу оцінку справжніх обсягів у Китаї, використовуючи методи, керовані даними.

Відправні точки

У цьому дописі я визначу «справжній обсяг» як обсяги, які були б, якби біржі стягували комісію за торгівлю.

Попередні оцінки (насправді лише обґрунтовані припущення) свідчать про те, що китайські обсяги становлять 50% світового ринку. Давайте подивимося, наскільки добре це порівнюється з даними.

Для початку ми повинні пам’ятати, що Китай не завжди був ринком нульової комісії.

BTCC, перша китайська біржа, розпочалася з 0,3% комісії на торгах. Так само друга китайська біржа, OKCoin, спочатку стягувала 0,3%.

Потім, 24 вересня 2013 року, BTCC ініціювала те, що мало стати тримісячним експериментом із нульовою комісією. Це поклало початок гонці озброєнь між усіма внутрішніми біржами, провіщаючи еру нульових комісій, з якої Китай ніколи не повертався.

Але як ми знаємо, як це вплинуло на обсяги?

З ONE, відбувся негайний сплеск. Виражене у відношенні до некитайського обсягу, воно зросло з 17% до значно більш ніж 100% лише за шість тижнів.

Ця візуалізація корисна ще в ONE аспекті.

Ми бачимо, що зростання обсягу обміну в Китаї неухильно зростало з передбачуваною швидкістю (близько 4% щотижня) до введення нульових комісій.

Це стає нашим першим інструментом для оцінки справжнього обсягу, оскільки ми можемо використовувати це стабільне зростання, щоб екстраполювати, якими могли б бути обсяги, якби ця тенденція тривала.

"Законні томи"

Тепер у Китаї є ONE ринок, де обсяги ніколи не підробляли, LocalBitcoins, децентралізований ринок, де покупці та продавці з’єднуються та торгують.

Ось як виглядають його обсяги:

LocalBitcoin

була заснована в червні 2012 року, і ви бачите, що вона швидко набула популярності. До четвертого кварталу 2013 року ми бачимо, що він почав досить добре відстежувати глобальні біржові обсяги.

Обмін також доступний у багатьох країнах у всьому світі, тобто кожен ринок має співвідношення між обсягом «на вулицях» і обсягом, який робить їхня місцева онлайн-біржа.

Це співвідношення відрізняється залежно від місцевих умов, але з часом вони відстежуватимуть кожен.

Це буде наш другий інструмент у нашій стратегії оцінки.

Ми можемо використовувати обсяг LocalBitcoin, щоб показати попит на місцевому ринку, і збільшити його для оцінки обсягів обміну.

Збираємо це разом

Тепер ми готові реконструювати реальний обсяг китайського обміну.

Історичні оцінки мають три етапи:

• Справжній китайський обсяг до епохи нульових комісій
• Обсяги в Китаї мали передбачувану модель зростання до епохи нульових комісій, тому ми можемо екстраполювати зростання на досить тривалий період, щоб перейти до наступного етапу
• Після того, як LocalBitcoin з’явився на ринку та отримав достатньо часу для його впровадження, ми можемо збільшити його обсяги, щоб оцінити, що повинні були робити біржі, оскільки вони тісно пов’язані між собою.

Кінцева композиція LOOKS так:

З цього композиту ми можемо реконструювати справжній обсяг світового ринку.

Ось передбачуваний справжній обсяг порівняно з повідомленим обсягом. Відмінності значні:

У вираженні частки китайського ринку світового обсягу обміну це LOOKS так:



Виражене як співвідношення фальшивих обсягів до справжніх, це LOOKS так:

Так, інколи це було майже в 40 разів завищено.

Все ще домінуючий

За попередніми обґрунтованими припущеннями реальна частка ринку становила 50%, але дані показують, що вона набагато вища, близько 85%.

Китай все ще залишається домінуючим гравцем, який контролює обсяги Bitcoin , але не настільки домінуючими, як показують обсяги, які повідомляються, приблизно в 10-40 разів менше, залежно від тижня.

Дані CoinDesk Research, наприклад, засновані на загальнодоступних даних, вказують на цифру в 95%.

Варто також зазначити, що обсяг обміну T становить такої великої кількості світової торгівлі Bitcoin , як ONE було б припустити.

Біржі можуть встановлювати ціни, але більшість обсягів відбувається поза біржами під час позабіржових торгів, тому справжній глобальний обсяг торгів (нібито) прихований.

Використовуючи методи, подібні до цих тут, я, мабуть, зможу оцінити позабіржову торгівлю, але я залишу це на інший день.

Відвідайте Блог Ву щоб дізнатися більше про покриття Ринки Криптовалюта .

Зображення вставних зубів через Shutterstock