Хто захистить інвесторів у Crowdsale Криптовалюта ?

Криптовалюта переходить від краудфандингу нових стартапів до їх «краудпродажу», і кілька нових підприємств обіцяють децентралізувати весь процес.

Цього місяця з’явилося щонайменше три нові проекти, усі вони хочуть розмістити краудсейл у блокчейні. Однак ONE з найбільших питань залишається без відповіді: як довірливих і недосвідчених інвесторів захистити від прийняття неправильних рішень?

Ідея збору грошей на нові проекти за допомогою Bitcoin почалася з краудфандингу – сайтів у стилі Kickstarter, які дозволяють проектам приймати біткойни в якості оплати. Успіх був обмеженим, однак.

Інші досягли набагато більшого успіху завдяки «краудселлінгу», коли вони продають капітал великій кількості людей, а не просто приймають від них попередні замовлення чи пожертви.

Сідкойн

, наприклад, працює через Havelock Investments, який з листопада минулого року належить Панамському фонду. Havelock — зареєстрований у Панамі Bitcoin інвестиційний фонд, який займається лише офшорними інвестиціями.

Компанія зберігає частку акцій компаній, які з нею співпрацюють, і об’єднує їх у фонд. Потім він продає інвесторам акції цього фонду, тобто вони інвестують у більше ніж ONE компанію одночасно.

У цьому сенсі він дотримується централізованої моделі: управління коштами з одного пункту. Але, як і в усьому, що стосується Крипто, кілька сторін зараз намагаються децентралізувати все за допомогою ланцюжка блоків.

Від краудфандингу до краудсейлу

Адам Левін, відомий Bitcoin підприємець, який також бере участь у Гумінт, називається людина, що стоїть за ONE із цих проектів краудсейлу CoinPowers. Він зазначає, що традиційна модель краудфандингу на Kickstarter має недоліки, оскільки вона T пропонує капітал:

"Якщо зараз йдуть справи, якщо ви T хочете отримати винагороду, у вас дуже мало причин підтримувати такий проект, навіть якщо це гарна ідея, і ви вважаєте, що вона може вдатися. Звичайно, ви можете просто пожертвувати, але на практиці більшість людей розглядають свою пожертву та винагороду як попереднє замовлення".

ONE з проблем є те, що користувачі T можуть вийти. Щойно вони зробили пожертву, вони застрягли – навіть якщо компанія змінила напрямок або продала себе великому гравцеві. Це те, що сталося з Oculous Rift, фінансованою Kickstarter фірмою окулярів віртуальної реальності, яка продала Facebook, обурення користувачів.

Компанії сподіваються, що торгівля акціями або контрактами страхування в нових стартапах з використанням ланцюга блоків розріже весь цей заплутаний безлад, водночас давши їм більше акцій у фірмі. Отже, перехід від моделі краудфандингу до моделі краудсейлу. І є кілька фірм, які вже цим займаються.

BitShares

це ще одне підприємство, яке пропонує людям можливість торгувати акціями компаній онлайн. Можливо, він змінився, відколи ми про це писали минулого серпня, після відходу співзасновника Чарльза Хоскінсона для створення Ethereum.

І контрагент, розподілена біржа, що пропонує людям можливість випускати власні активи, є ще однією потенційною платформою для масових продажів.

Ми вже бачили MaidSafe, розподіленої анонімної мережі зберігання, яка продавала власні монети через Mastercoin альткойн, щоб допомогти собі фінансувати, і заробив 6 мільйонів доларів за перші п'ять годин. Тепер існують інші, дещо інші моделі, усі бажають використовувати ланцюг блоків для децентралізації продажу капіталу великій кількості користувачів.

Раніше в травні Майк Хірн запустив новий проект, Маяк, яку він описав як краудфандингову програму, яка використовує договори страхування. Однак він T призначений для продажу акцій компанії – він призначений для збору грошей на початковій стадії розробки проекту, просто щоб запустити проект.

Оскільки він базується на ланцюжку блоків, ви можете відкликати обіцянки щодо проекту, якщо він T виконується, сказав Хірн, пояснюючи:

"Це можна використовувати для невеликих, легких мікрокраудфандингів, наприклад, для тих, хто організовує невелику вечірку чи конференцію, де люди купують квитки, вносячи заставу. Організація розпочинається лише після попереднього продажу достатньої кількості квитків, і люди платять за квитки, лише якщо достатньо людей підуть на те, щоб це було весело. Існуючі сайти краудфандингу мають занадто високі накладні витрати для цього".

Крім того, є проект Левіна CoinPowers. Він не розкриває надто багато, крім того, що називає це «платформою для пожертвувань і краудсейлу, що не залежить від рішень». Це дозволить людям створювати власні токени, які використовуватимуться для підвищення вартості проекту, і платформу для його запуску.

«Насамперед ми зосереджені на розподілених програмах і монетах на основі проектів, а не на так званих «віртуальних IPO», — додає Левін.

Іншим проектом, який використовуватиме токени для представлення активів, є Swarm, створений розробником програмного забезпечення та підприємцем Джоелем Дітцем.

На цій платформі проекти краудсейлу випускатимуть власні монети для продажу учасникам. Якщо проект вдасться, учасники отримають прибуток на основі монет, які вони тримали. Підприємство пропонує власний краудсейл, де учасники можуть отримати частку монет, запущених іншими на платформі.

«Це схоже на синдикат AngelList або eToro або інші соціальні платформи, де ви можете «Соціальні мережі» за конкретною людиною чи ідеєю», — каже він, додаючи:

«Найцікавішим є те, що ми будуємо це децентралізовано, де кілька сторін можуть схвалити проект, а роздрібний інвестор може прийняти рішення на основі успіху попередніх інвесторів».

Регуляторні питання

Поки все це відбувається, регулятори все ще борються з концепцією централізованих краудсейлів. У 2012 році США прийняли Закон про РОБОТУ, який містив положення, яке дозволяло неакредитованим інвесторам інвестувати в компанії.

Однак Конгрес передав деталі SEC, яка минулого року нарешті оприлюднила запропоновані правила для частини закону, яка регулює краудфандинг. Ці правила ще не прийняті.

"Краудфандинг зробив три кроки в правильному напрямку, але натрапив на регуляторну стіну. Ми та мільйони інших, подібних до нас, збираємося або перелізти, або обійти, або пробити цю стіну. Ми T збираємося чекати", — каже Дітц.

Питання в тому, чи дозволять це регулятори? Був краудфандинговий сайт BitFunder вимкнути до жовтня минулого року, після тиску з боку SEC, що вказує на те, що регулятори звертають увагу. Це була остання в низці мертвих Bitcoin -бірж.

[пост-цитата]

SEC відіграє певну роль у захисті інвесторів від цінних паперів, які можуть бути дуже ризикованими або навіть шахрайськими. Компанії, які продають свої акції через первинне публічне розміщення акцій (IPO), що регулюється Комітетом з цінних паперів та цінних паперів, повинні пройти неймовірну кількість стрибків, перш ніж вони зможуть туди потрапити. Навіть тоді вони іноді виявляються активно обманюють Ринки.

У фінансуванні ангелів і венчурного капіталу інвестиції T є загальнодоступними, а натомість обмежені для досвідчених людей, які хочуть брати участь.

Краудсейл у блокчейні ефективно фінансує раунди, оскільки дозволяє інвесторам купувати активи, пов’язані з новими підприємствами.

Ці підприємства продають активи, щоб отримати гроші на власний розвиток. Але вони T мають такого рівня перевірки, як IPO SEC, і все ж вони відкриті для всіх, а не лише для акредитованих інвесторів.

Захист роздрібного інвестора

Отже, що робиться для захисту цих роздрібних інвесторів?

«Нічого, і SEC за це, ймовірно, закричить деяких людей», — каже Гірн з Lighthouse.

Інші сподіваються запропонувати певний захист, перевіривши свої проекти. Дітц планує провести власну перевірку потенційних спонсорів, попросивши їх заповнити форму. Але де процес аудиту?

Хевлок намагається запропонувати певний захист у формі проспекту.

«Він T може гарантувати ваші інвестиції, але принаймні може перевірити, чи хлопець є тим, ким він себе видає», — сказало джерело, близьке до компанії, яке додало, що вона випускає проспект фондів, які запускає.

Джерело повідомило, що фонд є ліквідним, тобто ним вільно торгують на біржі, і що гроші користувачів там T застрягли. Він також стверджує, що інвестиції зазвичай невеликі:

«Дивовижна річ полягає в тому, що тисячі людей можуть вкласти по п’ять доларів кожен».

CaVirtex, успішна канадська біржа, розпочала свою діяльність у Havelock Investments.

«Якщо ви бажаєте створити емблему чогось, що почалося як ідея, — сказало джерело, — а потім змогли досягти фізичних акцій, це ваше емблема для успішної компанії, яка змогла зібрати капітал за 12 годин».

CaVirtex, який запущений на біржі у березні 2013 року мав перевагу в тому, що міг скористатись неймовірним успіхом біткойнів. Іншим компаніям, зареєстрованим на біржі Хейвлока, та їхнім інвесторам не пощастило. NEO & Bee, наприклад, була компанією, зареєстрованою на біржі Havelock розвалився.

"Є гірші гравці раніше, а потім будуть гірші. Це співвідношення ризику та винагороди. [Гейвлок] спеціально T створював цю компанію, це був прохідний фонд, якого він більше T робить", - сказало джерело.

Едді Травіа, співзасновник Seedcoin, який перераховує свої кошти на Havelock Investments, стверджує, що відповідальність лежить на інвесторі.

«Я б порадив їм оцінити суспільний інтерес до цього проекту, актуальність цього проекту для громади, серйозність керівників проекту, надійність самого процесу збору коштів», — каже він, наводячи як приклад проект MaidSafe.

"Я знаю команду Mastercoin і вірю, що вони виконують дуже серйозну та професійну роботу, організовуючи процес краудсейлу. Звичайно, як інвестору мені також потрібно було б вивчити сам проект і побачити, чи це те, що, на мою думку, є привабливою пропозицією для моїх власних цілей".

В ідеалі Левін сподівається, що багато з цього буде вирішено за допомогою систем репутації:

"Незалежно від форми, шахрайство є незаконним. Більше того, більшість проектів, щодо яких я консультую, зобов’язують репутацію, а не юридично. Якщо ви починаєте проект, створюєте токен і використовуєте його як паливо для побудови свого проекту, а потім, коли він буде готовий, ви не Соціальні мережі та не шануєте токен, ви позбавляєте своїх перших і, мабуть, найбільш пристрасних прихильників. Ті люди, які були і будуть вашими прихильниками Євангелісти зараз дуже захоплені вами та мають стимул ділитися своїм досвідом, що ускладнить Для вас роботу».

Це все добре, але в справді децентралізованій системі будь-хто може створити проект у ланцюзі блоків, і його T потрібно буде перевіряти. І залишити відповідальність повністю в руках інвестора завжди було пов’язано з небезпекою, тому що, як ми знаємо з традиційних фінансових Ринки, зазвичай досить легко відокремити дурня від його грошей.

ONE ще не зміг відповісти на запитання, як ми захистимо неакредитованих роздрібних інвесторів в епоху краудсейлу, заснованого на блокчейн-ланцюгах, і якщо він почне розвиватися, це, а не будь-які технологічні проблеми, може виявитися його найбільшою проблемою.

Краудсейл зображення через Shutterstock