Крипто має «забагато токенів», і наближаються злиття

• Проекти з комерціалізованими Технології , які мають високу ліквідність, але не надто активну команду, можуть стати об’єктами ворожого поглинання.
• Традиційні гравці також можуть черпати проекти Web3, які є «найінноваційнішими».
• Злиття та поглинання в секторі мемекойнів можуть досягти «апогею», що призведе до створення таких токенів, як «ShibaPepes» і «FlokiDoges».

Окрім токенів, які відтворюють складні фінансові інструменти, такі як повторна іпотека, для багатьох проектів типу «собака з капелюхом», сьогодні в Крипто є багато токенів. Занадто багато, на думку деяких експертів, які прогнозують хвилю консолідації в найближчі тижні та місяці.

З більш ніж 13 000 жетонів і про 2,5 трильйона доларів ринкової капіталізації, виникає запитання: чому так багато токенів, коли використання та впровадження Технології навіть близько не досягають того рівня, який мав би бути?

За словами спостерігачів галузі, розпочніть злиття та поглинання (M&A), які можуть допомогти очистити такі сектори, як децентралізовані Фінанси (DeFi) до проектів NFT і навіть мемкойнів.

Подібно до епохи дот-комів наприкінці 90-х років, великий інтерес венчурного капіталу та широкої громадськості під час зростання 2021 року призвів до того, що капітал перетікає в надто багато різних Крипто , які намагаються вирішити подібні проблеми, створюючи більше токенів, ніж потрібно.

«Венчурний капітал і надмірні раунди фінансування під час «бичачих» Ринки призвели до створення низки проектів, які часто намагаються вирішити схожі проблеми, просто використовуючи дещо інший підхід», — сказав Джуліан Гріго, керівник відділу інституцій та фінтех у постачальника інфраструктури розумних гаманців Safe.

За прикладом традиційних секторів, таких як Інтернет, напівпровідники та охорона здоров’я, злиття та поглинання (M&A) можуть вирішити проблему для Крипто.

«Вже занадто багато токенів і занадто багато «проектів» для недостатнього впровадження та користі», — сказав генеральний директор мережі Chiliz Алекс Дрейфус, який раніше казав, що розглядає «деякі агресивні M&A» цього року. «Згодом консолідація стане ключовою», — додав він.

Насправді вже існує тристороннє злиття, яке відбулося минулого місяця як Крипто , пов’язані зі штучним інтелектом (AI). Fetch.ai, SingularityNET і Ocean Protocol заявили, що збираються злитися створити ONE токен вартістю 7,4 мільярда доларів що створить колектив ШІ для боротьби з великими технологічними компаніями.

Угоди «надзвичайно складніші»

Але це лише ONE недавній приклад дещо масштабних M&A. Чому їх T більше?

Проста відповідь може полягати в тому, що галузь ще дуже молода і потребує більше часу, щоб досягти рівня, коли злиття можуть стати частішими. «Ринок Крипто злиттів і поглинань все ще перебуває в зародковому стані, і, як такий, часто T шаблону чи зводу правил, які можуть зробити угоди складнішими та складнішими», — сказав Гріго з Safe.

Іншим унікальним викликом для Крипто є природа Ринки токенів. «Злиття та поглинання важче в Крипто, тому що в Крипто є багато грошей, і тому, на відміну від традиційних Фінанси, де «акції» можуть померти … Крипто ніколи не вмирає. Все завжди є торговою можливістю», — сказав Дрейфус.

ONE із способів потенційно керувати цим — укладати угоди на рівні символів, а не корпоративних, тобто кожна команда «може працювати над власними ініціативами, одночасно підтримуючи та розвиваючи ту саму екосистему. Це створить більш децентралізовану екосистему, а також матиме дуже потужний мережевий ефект», — додав він.

Але це непросте завдання, за словами Шейна Хігдона, співзасновника та генерального директора The HBAR Foundation, частини екосистеми Hedera . «Що ви насправді купуєте чи об’єднуєте з Крипто, де принципом є відкритий вихідний код і децентралізовано? Ви об’єднуєте операції чи просто токен? Перше неймовірно важко зробити, коли бізнес централізований, і буде нескінченно важче в децентралізованому світі», – сказав він.

"У Крипто мова йде про розвиток екосистеми та наступні мережеві ефекти. Наявність спільної мети має першорядне значення для забезпечення голосування спільнот за злиття. Ці спільноти також сподіваються, що в результаті злиття вони зароблять більше грошей у довгостроковій перспективі", - сказав Хігдон.

Злиття та поглинання Крипто можуть призвести до «короткострокового подорожчання токенів», але можуть зменшити вартість у довгостроковій перспективі. «Без наявності чітких, незайвих ролей і обов’язків для компанії, команд і персоналу буде важко досягти ефективної економії за рахунок масштабу», – додав він.

Це не означає, що основи M&A T можуть працювати для Крипто.

Першим правилом будь-якого злиття та поглинання було б забезпечити синергію між компаніями чи проектами та чи зможе нова компанія отримати перевагу над конкурентами шляхом злиття. «Що стосується інфраструктури, ми все частіше побачимо, що сумісність відіграватиме вирішальну роль у вирівнюванні цих амбіцій, і я також очікую збільшення активності M&A серед проектів, які мають спільну мету», — сказав Гріго з Safe.

Далі буде з’ясування токеноміки та стимулів для власників голосувати за угоду – подібно до того, як банкіри структурують пропозицію про злиття чи поглинання, незалежно від того, чи вона буде дружньою чи ворожою. «Для проектів, де засновники, інвестори або команди контролюють основну частину циркулюючої пропозиції, легко домовитися про угоду з невеликою кількістю гравців», — сказав Олег Фоменко, співзасновник децентралізованого додатку Sweat Economy.

«У той час як для достатньо децентралізованих проектів легко розпочати «вороже поглинання», зробивши пропозицію щодо токенів усім власникам токенів, щоб накопичити достатню суму для впливу на управління протоколом», — додав Фоменко.

Іншими міркуваннями є визначення того, чи може злиття підвищити обізнаність про проект, охопити більшу спільноту, створити сильнішу команду для досягнення спільної мети, сказав Фоменко, додавши, що відсутність центрального середовища для надання потенційної пропозиції про поглинання є ONE з найбільших перешкод зараз для екосистеми Web3. У децентралізованих системах ви часто T знаєте всіх власників токенів. Немає проксі-агентства, яке могло б зв’язатися з власниками, щоб потім проголосувати – як це було б із традиційними компаніями.

Регламент: благо чи прокляття?

У традиційних Фінанси ONE з найбільших перешкод для завершення угоди є нормативна невизначеність. TradFi переповнений такими гучними невдачами злиття та поглинання, включаючи поглинання NXP Semiconductors технічним гігантом Qualcomm вартістю понад 40 мільярдів доларів, яке провалилося після того, як Китай заблокував угоду. Ще один приклад: Канада перешкодила видобутку гірничодобувного гіганта BHP Billiton на 39 мільярдів доларів вороже захоплення Potash Corp.

За словами Фоменко з SWEAT Economy, відносно незрілий нормативно-правовий ландшафт криптографії може бути позитивним для галузі. «Враховуючи послужний список Web3, це, ймовірно, матиме протилежний ефект, і проекти зі значними казначействами, активними командами та спільнотами, ймовірно, скористаються перевагами поточного регуляторного клімату та придбають інші підприємства до того, як у цій сфері з’явиться регулювання M&A», — сказав він.

І навпаки, кращий регуляторний режим може стимулювати більші M&As, оскільки він міг би заохотити більші фінансові установи втрутитися, оскільки вони матимуть краще уявлення про те, як регулятори сприйматимуть потенційну угоду, за словами Гріго з Safe.

Монета "ShibaPepe"?

Отже, якщо укладення угод набирає обертів у сфері цифрових активів, на що слід звернути увагу інвесторам?

Природно, проекти, які T можуть конкурувати з більшими конкурентами, намагатимуться об’єднати свій бізнес, щоб залишитися на плаву. «Наступна хвиля злиттів і поглинань, ймовірно, відбудеться в секторах із високим ступенем фрагментації, як-от ланцюги рівня 1, які T порушили Топ-10, DEX, протоколи DeFi, оператори вузлів і, можливо, навіть проекти NFT», — сказав Акі Балог, співзасновник і генеральний директор DLC. LINK

Тим часом Гріго з Safe бачить, що злиття та поглинання розгортаються «по всіх напрямках», оскільки він T бачить ONE конкретної сфери, яка була б захищена від консолідації. Він також очікує, що традиційні гравці зачерпнуть проекти Web3, які є «найбільш інноваційними».

Проте лише високоякісні проекти зможуть отримати найвищий долар для потенційних M&A. «Великими виграшами від цієї тенденції, ймовірно, стануть компанії, які мають дуже складні можливості міжланцюгової аналітики, а також компанії, здатні донести повідомлення до власника певного токена про потенційну пропозицію», — вважає Фоменко з Sweat.

Він сказав, що проекти з високою ліквідністю, у яких немає активних команд, можуть стати об’єктами ворожого поглинання. «Я передбачаю, що це, швидше за все, станеться в сферах, де технології в основному схожі між різними гравцями — децентралізовані біржі (DEX), постачальники забезпеченої ліквідності та протоколи ліквідних ставок. Однак будь-який проект з токеном, який є токеном управління, може стати мішенню».

Фоменко вважає, що це може стати домінуючою силою в секторі memecoin.

«Мій прогноз полягає в тому, що це досягне найвищої температури у світі мемкойнів, де я передбачаю появу «ShibaPepes» і «FlokiDoges» в найкоротші терміни».

Читайте також: Халвінг Bitcoin готовий дати волю дарвінізму майнерам