Крипто повертається в 2023 році

Протягом 2022 року криптовалюти та акції, зокрема акції технологічних компаній, що розвиваються, рухалися швидше, ніж у 2020–2021 роках. Це можна пояснити подібними спільними типами інвесторів і збігаючимися інвестиційними поглядами, які вимагали орієнтації на майбутнє впровадження Технології, незважаючи на ризик невизначених і непередбачуваних майбутніх грошових потоків.

У будь-якому випадку, різке підвищення процентних ставок у 2022 році мало значний вплив на портфелі, орієнтовані на зростання. Часові горизонти інвесторів скоротилися з більш ніж п’ятирічної перспективи до NEAR перспективи. Сьогодні інвестори надають перевагу поточним грошовим потокам і прибуткам над потенційними перспективами зростання. Модні слова про бичачий ринок – страх втратити, місячні мішки, лазерні очі, стонки зростають, фінансова незалежність, ранній вихід на пенсію – вийшли з моди, замінені такими буденними речами, як утримання, усереднення вартості в доларах і колективна надія на короткочасну інфляцію.

Через цю раптову зміну ментальності Крипто , які не звикли до інфляції чи постійного ведмежого ринку, Крипто почала торгувати як взаємозамінні з іншими ризикованими активами. (Див. ковзаючі кореляції для ключових біржових фондів на малюнку 1):

На щастя, у 2023 році Крипто та інші активи йдуть своїм шляхом, коли кореляція Bitcoin/Nasdaq (QQQ) знизилася до рівнів, які востаннє спостерігалися в 2021 році. Кореляції із золотом (у вигляді GLD ETF) і облігаціями (TLT ETF) знову знизилися приблизно до нуля, що означає відсутність реального зв’язку. Диверсифікація повертається.

Корисною аналогією для кореляції, що змінюється під час стресу на ринку, було б уявити, що ви стоїте біля свого будинку, коли він горить. Серед шоку та недовіри ви втрачаєте будь-яку подобу нюансів чи довгострокової перспективи. Єдине, що має значення, це хто в будинку, а хто в безпеці зовні. Мало хто коли-небудь планує такі обставини, а для тих, хто планує, як сказав знаменитий Майк Тайсон: «У кожного є план, поки його не вдарять по обличчю».

Лише коли полум’я вщухне, ми зможемо почати приймати спокійні та зважені рішення. Це відбувається зараз, коли Ціни криптовалют різко зростають. Мій внутрішній противник спочатку списував це підвищення як ведмежий ринок, але дані позиціонування ф’ючерсів від Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (див. рис. 2) розповідають іншу історію. За останні три тижні відбулося зростання відкритого інтересу з боку натовпу реальних грошей (тобто менеджерів активів), у той час як натовп швидких грошей («кредитні кошти» на мові CFTC) T виглядає надмірно напруженим і, отже, вразливим до короткого стиснення. Це означає, що Rally довговічне.