Заради DeFi, Maker повинен взяти на себе провину за втрати в Чорний четвер

Ентоні Се є засновником HodlBot, інструмент для торгівлі, який дозволяє інвесторам у Криптовалюта автоматизувати свої торгові стратегії.

У Чорного четверга у багатьох постійних лідерів Криптовалюта були знищені заощадження, коли раптове падіння цін спровокувало аукціон незабезпечених Ethereum (ETH), опублікований у сховищах MakerDAO.

Хоча система не працювала технічно, збіг факторів дозволив кільком оппортуністам WIN аукціони застави, незважаючи на надзвичайно низькі ставки.

Питання полягає в тому, чи повинен MakerDAO нести відповідальність за цей інцидент.

Дивіться також: Борги MakerDAO зростають, оскільки лідер DeFi переходить до стабілізації протоколу

Щоб краще зрозуміти цю ситуацію, спершу трохи передісторії того, як працює MakerDAO.

Щоб DAI підтримував свою ціну на рівні 1 долар, він повинен заблокувати ефір на суму 1 долар плюс надлишкову суму в борговій позиції під заставу.

Суть надмірної застави полягає в тому, щоб допомогти DAI підтримувати курсову прив’язку. Таким чином, коли ціна ETH падає, вартість базової застави все ще дорівнює або перевищує вартість випущеного DAI . Цільовий коефіцієнт ліквідації визначає необхідну суму надмірної застави.

У разі обвалу цін DAI може стати недостатньо забезпеченим.

Більше третини всіх ліквідацій були практично безкоштовними.

Базовий ETH може витримати лише такий сильний падіння цін, перш ніж він стане менш цінним, ніж його відповідний DAI.

У цьому випадку користувачі можуть ініціювати аукціони застави в сховищах, які зараз мають занадто мало холдингів.

Процес аукціону застави

Мережа MakerDAO вважає сховище небезпечним, якщо розміщена застава падає нижче суми, передбаченої коефіцієнтом ліквідації.

Якщо сховища порушено, будь-який користувач може ініціювати аукціон застави, надіславши транзакцію з байтом, яка ідентифікує небезпечне сховище.

Після початку аукціону учасники роблять ставки з DAI на придбання застави.

Найвища ставка виграє аукціон, якщо вона залишається непереможеною протягом мінімальної тривалості ставки (10 хвилин).

Хоча ця аукціонна система працювала в минулому за звичайних обставин, збій призвів до несприятливих умов, що призвело до короткого замикання та збою в аукціонній системі. Отже, 8,3 мільйона доларів Ethereum було ліквідовано за 0 доларів.

Дивіться також: «RUNE Radio», найвпливовіший профіль імпресаріо MakerDAO RUNE Крістенсена на CoinDesk

Під час збою мережа ETH зазнала сильних заторів і підвищення цін на GAS . Цінові оракули, частини системи, відповідальні за отримання ринкових цін, були відкладені.

Коли цінові оракули повернулися з новинами про крах ринку, оновлена ​​система вважала велику кількість сховищ одночасно незабезпеченими.

Відчувши можливість, кілька користувачів почали ініціювати ліквідаційні аукціони. Потім вони поставили дуже низькі ставки, часто 0 доларів, оскільки зрозуміли, що жоден інший «зберігач» не став проти них.

Причина, чому ніхто інший не брав участь у торгах, полягала в тому, що ринок кіперів обвалився. Мало того, що інтенсивний мережевий трафік масово скоротив кількість кіперів, але також виникла нестача ліквідності. Багато кіперів припинили роботу, тому що вони не змогли ліквідувати ETH достатньо швидко для DAI. Інші відмовилися брати участь під час стиснення ліквідності, оскільки ціна ETH падала занадто швидко. Наприклад, користувачі зазнали збитків, купивши ETH за 170 DAI і продавши його за 130 DAI через дві години.

Після 10 хвилин мовчання оппортуністи змогли врегулювати свої виграшні ставки та придбати весь ETH, розміщений у продажу.

Відповідно до дослідницька група whiterabbit, з 3994 ліквідаційних операцій 1462 (36,6 відсотка) реалізовано зі 100-відсотковим дисконтом.

Більше третини всіх ліквідацій були практично безкоштовними. Сукупні збитки від аукціонів з нульовими ставками склали $8,325 млн.

Найбільше сховище втратило 35 000 ефірів.

Спільнота /r/MakerDAO на Reddit, як правило, неймовірно стійка та лояльна група, була надзвичайно засмучена цим інцидентом.

Дивіться також: Лідер DeFi MakerDAO зважує аварійне відключення після падіння ціни ETH

Ті, хто втратив свої заощадження на все життя, вимагали, щоб власники MKR взяли на себе відповідальність, виплативши компенсацію жертвам.

Інші вказували пальцем на MakerDAO за відсутність підзвітності. Вони вимагали відповіді на запитання, наприклад, чому протокол управління змінив мінімальну тривалість торгів з 3 днів до 10 хвилин.

Хоча деякі стверджували, що ринок утримувачів і аукціон застави працювали належним чином, інші заперечували, що ризики були занижені та не були зрозумілі.

Жодне резюме не може належним чином відобразити необробленість і правдивість розповідей жертв. Щоб ознайомитися з перших рук, подивіться на найвищі публікації /r/MakerDAO за останній місяць.

Чи повинен Maker компенсувати?

Поки що не було запланованої допомоги для жертв ліквідації 0 доларів.

Команда MakerDAO, схоже, має на меті нейтралізувати дефіцит мережі шляхом карбування нових токенів MKR для викупу DAI із недостатньою заставою.

Однак вони відкрили дискусійну тему, щоб визначити, чи потрібно виплачувати компенсацію, і якщо так, то як це буде відбуватися.

Дивіться також: Проблеми MakerDAO — це хрестоматійний випадок невдалого управління

Такій сторонній людині, як я, відповідь MakerDAO здається недостатньо адекватною. Ми надто багато разів спостерігали цю модель на традиційних фінансових Ринки, де великі фінансові установи перекладають ризики на своїх клієнтів.

Інноваційні проекти DeFi неминуче зіткнуться з такими перешкодами, і їм потрібно буде вдосконалити свої внутрішньосистемні правила. Але це не означає, що цей тягар систематичних збоїв слід покласти на плечі кількох невдалих кінцевих користувачів.

Такий добре фінансований проект, як MakerDAO, повинен визнати ці помилки та нести відповідальність за них. Інакше це серйозно підіб’є довіру нових користувачів, а також довіру їхніх існуючих членів спільноти. Якщо користувачі менше довірятимуть проекту, MakerDAO буде важче прийняти продукт, навіть якщо їхня інфраструктура не схильна до подібних помилок.

Чи варто звинувачувати Maker ? Дебати на Reddit

Maker вже з'їв близько двох третин збитків, оскільки вони виплатили DAI як кредит під заставу.

Багато жертв ліквідації продали свій DAI за ETH і повернули ETH у позицію боргу під заставу для більш сприятливого коефіцієнта ліквідації. Таким чином, вони втратили б значно більше ONE .

Вся інформація про те, як відбувалися ліквідації, доступна в ланцюжку у вигляді коду смарт-контракту.

Якщо Maker хоче зробити стрибок до загального впровадження, він повинен описати механізми протоколу чіткою, легкою для розуміння мовою.

Дивіться також: Ринкове божевілля четверга напружило вбивчу програму Ethereum: DeFi

Користувачі могли запустити ботів-зберігачів, щоб ліквідувати свої сховища за вигідними ставками.

Maker T може очікувати, що всі користувачі будуть програмістами.

Користувачів було досить ліквідовано, оскільки вони не змогли KEEP достатню заставу у своєму сховищі.

Oasis Dapp, створений MakerDAO, чітко заявив, що штраф за ліквідацію становитиме лише 13 відсотків. Ця інструкція вводила в оману та недостатньо відображала ризик для користувачів.

Створення прецеденту компенсації користувачам сховища може підірвати теоретико-ігрові механізми, що лежать в основі протоколу.

Нинішні механізми недосконалі, і їх необхідно вдосконалювати. Якщо користувачі виявляють недоліки протоколу та зазнають шкоди в процесі, тоді спільнота має компенсувати їх.