Как Криптo становится деньгами

Поднявшись на 4,4% до нового рекордного максимума в среду после публикации отчета, показавшего, что инфляция в США достигла самого высокого уровня за 31 год, а затем потеряв все это в течение дня, Bitcoin сыграл на руку традиционным экономистам, которые пренебрежительно относятся к его потенциалу как валюты.

Такие нестабильные движения, утверждают они, делают невозможным для криптовалют выполнять то, что традиционная экономика описывает как три функции денег: i) средство обмена, ii) средство сбережения и iii) единица учета. Валюта не может играть эти роли, утверждается в аргументе, если ее стоимость так сильно меняется без какой-либо предсказуемости.

Это звучит почти неопровержимо, не так ли? Но что, если структура трех функций основана на ошибочном или слишком узком определении денег?

Вы читаете Money Reimagined, еженедельный обзор технологических, экономических и социальных Мероприятия и тенденций, которые переопределяют наши отношения с деньгами и трансформируют мировую финансовую систему. Подпишитесь, чтобы получить полную рассылку здесь.

В «Деньгах: Несанкционированная биография» Феликс Мартин утверждает, что на протяжении истории люди были склонны ошибочно думать о деньгах как о «вещи» (например, о банкноте или куске драгоценного металла, например, золота), а не о том, чем они являются: социально изобретенной системой управления для отслеживания переводов собственности и погашения долгов общепринятым надежным способом. Рассматривая деньги как нечто, чем можно владеть и что можно накапливать, мы фетишизировали валюты, а не относились к ним как к средству достижения цели.

В конструкции Мартина, общепризнанная валюта страны или экономики — это вещь. Это не деньги. Валюта — это всего лишь инструмент, который облегчает выполнение чрезвычайно сложной задачи записи, подсчета и оценки транзакций в сообществе незнакомцев, которые в противном случае не доверяли бы друг другу.

Таким образом, наличные можно рассматривать как децентрализованное, пиринговое устройство учета — как если бы я дал вам 10 долларов, мой анонимный счет в долларовой экономике дебетовался бы на эту сумму, а ваш — кредитовался бы. Если вы вносите эти средства в банк, вы переводите счет в другую систему учета, но в конечном итоге он выполняет ту же функцию.

На протяжении столетий эта денежная модель на основе национальной валюты стала доминирующей, поскольку суверенные государства сформировали ее в систему социальной организации и контроля. Будь то фиатная валюта или валюта, обеспеченная золотом, государство устанавливало правила и обеспечивало основу доверия — с разной степенью успеха — с помощью которых люди могли использовать эти устройства для ведения записей. Но это не единственный способ думать о том, как можно организовать деньги.

Теперь появилось новое поколение открытых, устойчивых к цензуре, не зависящих от географии систем перевода стоимости. Криптовалюты и их базовые протоколы блокчейна могут предоставлять правила и структуру доверия для пользователей без необходимости получать полномочия от правительств, даже если их пользователи остаются связанными законами своих стран.

Многие сторонники Криптовалюта , полные того же инстинкта «сосредоточения на вещи», склонны думать, что Bitcoin заменит доллар или, по крайней мере, предоставит параллельную альтернативу. Но можно увидеть путь, где блокчейны и цифровые активы (гораздо лучшее описание токенов для этих целей, чем «криптовалюты») полностью устранят необходимость в универсальных общих валютах.

Нам предстоит пройти долгий путь, но если протоколы взаимодействия и обработку транзакций можно будет масштабировать надлежащим образом децентрализованным образом, так, чтобы покупатели и продавцы цифровых активов могли проводить кросс-чейн-торговлю,атомные свопыв массовом порядке, без необходимости доверять посредникам, можно представить себе нечто похожее на глобальную систему дробного обмена цифровыми ценностями.

Нужна машина? Вы можете купить ее, не за доллары, а за часть другой собственности, например, за небольшую долю в этом невзаимозаменяемом токене Beeple. По иронии судьбы, это видение кажется новой, цифровой версией архаичной системы обмена ценностями: бартера. Таким образом, использование возможности дробления цифровой собственности до любого мыслимого размера решает по крайней мере часть «совпадение желаний«проблема, которая сделала эту систему неэффективной для цивилизаций.

Теперь я уже слышу насмешки традиционных экономистов. В чем вы собираетесь деноминировать эти биржи? Нам нужна общая валюта, чтобы преодолеть невыполнимую задачу поиска в режиме реального времени справедливой стоимости для каждого актива в гигантском количестве категорий.

И, конечно, чтобы избежать использования, скажем, единой валюты в качестве справочной цены, нам нужно будет построить что-то непостижимо сложное. Нам понадобится общедоступная, открытая платформа ценообразования, которая будет получать данные из глобальной сети ценовых оракулов, привязанных к квадриллионам проверяемых доверенных устройств, развернутых в каждом уголке мира. Основываясь на системе классификации для огромного разнообразия активов, она будет постоянно предоставлять почти бесконечное количество постоянно меняющихся значений перекрестных ссылок в каждом активе относительно любого из всех других активов. Это как-то невозможно, или, по крайней мере, так будет, пока мы не окажемся на Verge сингулярности.

Но нам T нужно достигать такого всеобъемлющего состояния, чтобы начать разрушать доминирование национальных валют. Доллар мог бы оставаться мировой справочной ценой, например, но людям не нужно было бы получать его в транзакции. По сути, мы могли бы лишить доминирующие валюты их функций средства обмена и сбережения, сохранив при этом их роль расчетной единицы.

Центральные банки Сингапура и Объединенных Арабских Эмиратов уже изучают решения по интероперабельности для своей цифровой валюты центрального банка, которые могли бы сделать именно это. Последствия для инвестиционного статуса доллара как мировой резервной валюты глубоки.

И если мы ограничим наше воображение сценарием, во много раз меньшим, чем универсальная цифровая бартерная система, обсуждавшаяся выше, то перспективы фрагментированных областей натурального обмена, которые либо обходят существующие валюты, либо используют их в качестве справочных цен, гораздо шире.

Подумайте о том, как эфир, который многие считают не валютой, а Криптo , питающим сеть Ethereum , уже широко используется в качестве средства обмена для покупки и продажи NFT. И, конечно, несмотря на все пренебрежительные высказывания о том, что «Bitcoin не может быть валютой», он долгое время функционировал, наряду с эфиром, как средство сбора средств для продажи токенов.

В таких ситуациях доллар все еще маячит на заднем плане как явная или неявная справочная цена.

Кроме того, чем больше это продолжается, тем больше людей начинают «думать» в Bitcoin, эфирах или других цифровых активах. Есть много биткойнеров, которые любят напоминать всем, что, независимо от его цены по отношению к доллару, ONE Bitcoin продолжает стоить ONE Bitcoin. Многие считают, что Bitcoin, с его устойчивым к цензуре, постоянным механизмом поставок, может эволюционировать, чтобы стать базовым обеспечением для глобальной финансовой системы, взяв на себя роль, схожую с казначейскими облигациями.

Независимо от того, исчезнет ли доллар полностью из виду в этом грядущем мире или останется справочной ценой, расширение Криптo подразумевает, что в конечном итоге он может стать универсальной расчетной единицей. С претензией на две другие предполагаемые функции денег – средство обмена и средство сбережения – перестанет ли доллар быть деньгами?

Ответ в том, что доллар – «вещь» – никогда не был деньгами. Он был элементом денег, ONE – хотя и доминирующей – системы общества по отслеживанию передач собственности и погашению долгов. В будущем роль доллара в этой системе может уменьшиться, в то время как роль Bitcoin, эфира, NFT и других цифровых активов может возрасти. Ни один из них не будет деньгами, как мы привыкли думать.