- Вернуться к меню
- Вернуться к менюЦены
- Вернуться к менюИсследовать
- Вернуться к менюКонсенсус
- Вернуться к менюПартнерский материал
- Вернуться к меню
- Вернуться к меню
- Вернуться к менюВебинары и Мероприятия
Нам T нужен новый регулятор для улучшения регулирования Криптo
Вопреки распространенному мнению, распределенная структура регулирования в США полезна для цифровых активов в долгосрочной перспективе.
Большинство Криптo жалуются на то, что в мире и особенно в США слишком много регулирующих органов, и протестуют против того, что это перекрывающееся и даже противоречивое регулирование сдерживает рост и инновации. «Алфавитный суп» федеральных регулирующих органов США — SEC, CFTC, DOJ, FDIC, FTC и IRS, если назвать несколько — это только начало.
На уровне штата приходится иметь дело с 50 генеральными прокурорами, не говоря уже о различных государственных агентствах и регулирующих органах, которые обеспечивают соблюдение множества законов, принятых законодательными органами штатов и применяемых судами. Цифровая валюта не имеет границ, и хотя у регулирующих органов они есть, они могут расширить сферу своего регулирования, если затронуты Рынки, потребители и учреждения в их юрисдикциях.
Донна Паризи — глобальный руководитель финансовых услуг и финтеха в юридической фирме Shearman & Sterling. Сандра Ро — бывший банкир деривативов и руководитель рыночной инфраструктуры, а также генеральный директор Global Blockchain Business Council, швейцарской отраслевой некоммерческой организации, которая создает следующую многотриллионную индустрию посредством партнерства, образования и адвокации.
Некоторые Криптo и лидеры финтеха выступали за новый регулирующий орган, который заменил бы эти бесчисленные регуляторы, как способ упорядочить соблюдение нормативных требований и сократить дублирование между конкурирующими агентствами. Управление по финансовому поведению (FCA) в Великобритании часто приводится в качестве примера центрального заменяющего агентства, которое признает и продвигает инновации посредством своей политики, и многие выступали за параллельное агентство в США. Некоторые лидеры финтеха дажепригрозил полностью покинуть СШАи переехать в более благоприятные режимы регулирования в Великобритании или в других местах.
Без сомнения, сегодня молодым Криптo и даже зрелым финтехам приходится мучительно и дорого ориентироваться в матрице федеральных и государственных нормативных актов. Но, несмотря на кажущуюся хаотичную и обременительную структуру регулирования, система США внушает доверие как инвесторам, так и потребителям.
Такой подход к регулированию цифровых активов позволяет инновациям процветать, предотвращая мошенничество, нездоровые спекуляции и пузыри активов. Чтобы стимулировать инновации и оставаться конкурентоспособными на других международных Рынки, регуляторам США необходимо сократить «серые зоны», чтобы больше финтехов и предпринимателей могли четко ориентироваться в правилах дорожного движения. Проблема не в большом количестве регуляторов в США, а в отсутствии ясности и дублировании правил.
Многие регулирующие органы США являются порождениями различных законов, которые были приняты в ответ на различные национальные кризисы — Управление контролера денежного обращения (OCC) было неотъемлемой частью развития национальной банковской системы для Финансы Гражданской войны, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Федеральная комиссия по страхованию депозитов (FDIC) были созданы после Великой депрессии, а Совет по надзору за финансовой стабильностью был частью реформ в рамках Закона Додда-Франка. То, что было унаследовано, — это сложная нормативно-правовая среда со множеством различных регулирующих органов и уставных мандатов. Например, в то время как SEC и Бюро по защите прав потребителей в финансовой сфере (CFPB) в основном отвечают за защиту инвесторов и потребителей, федеральные банковские агентства США сосредоточены на безопасности и надежности банковских учреждений и стабильности самой финансовой системы.
Несмотря на кажущуюся хаотичную и обременительную структуру регулирования, американская система внушает доверие как инвесторам, так и потребителям.
Наличие ONE регулятора может быть более простым, универсальным магазином в краткосрочной перспективе, но эта модель также может создавать значительные проблемы и риски, если этот регулятор ошибается. Хотя это может быть сложнее, система регулирования США порождает прочную уверенность инвесторов и рынка.
Учитывая широкую свободу действий регуляторов, особенно в регулировании финтеха и финансовых инноваций, результатом являются правила, которые могут быть гибкими и эластичными по мере развития Технологии . Существование нескольких федеральных финансовых регуляторов означает, что ни один регулятор не установит стандарт для «всех вещей, Криптo». Разнообразие регулирования на уровне штатов также может помочь определить, какие подходы к регулированию работают, а какие нет. В некотором смысле регулирующие органы могут конкурировать ONE с другом в поиске правильного баланса между инновациями и безопасностью и надежностью. На уровне штатов Нью-Йорк и Вайоминг являются примерами штатов, которые лидируют (хотя и по-разному) в регулировании цифровых активов. Время покажет, какой подход окажется более эффективным в долгосрочной перспективе.
Эти противоречия между регуляторами порой вызывают разочарование. Например, это означало, что США отстали в разработке скоординированных, всеобъемлющих «регулятивных песочниц», которые другие юрисдикции, с гораздо более слабыми системами регулирования, поощряли. Но в конечном итоге этот уникальный американский ландшафт регулирования может привести к более стабильному рынку, который может прочно созреть в стабильной манере. Регуляторы в США гордятся тем, что они создали высокостабильную финансовую систему, которая является предметом зависти для всего мира. Однако инновации подталкивают их не отставать на мировой арене.
Сложность регулирования не нова. Хотя она может усложнить жизнь некоторым Криптo , она соответствует тому, как финансовые регуляторы в США подходят к регулированию в целом. В цифровых активах нет ничего магического.
Для любого нового продукта или услуги регуляторам все еще необходимо задать и ответить на следующие вопросы: что это за деятельность, кого она касается, как эта деятельность может нанести ущерб финансовой системе или навредить пользователям, как Рынки и потребители могут выиграть, например, за счет расширения доступа, снижения комиссий и большей прозрачности? Хотя эти вопросы ясны, ответы на них сложны и часто пересекаются.
Но почему бы не покончить со всем этим дублированием регулирования и не создать единое агентство для надзора за Криптo и цифровыми активами хотя бы на федеральном уровне?
Прежде всего, это потребует принятия закона Конгрессом. Учитывая низкую вероятность двухпартийного соглашения по новому законодательству в разделенном Вашингтоне, ответственность ложится на регуляторов, которые должны творчески использовать свои полномочия и эластичные правила. Однако координация и коммуникация являются ключевыми и вполне достижимыми.
С этой целью следует сформировать совет для обмена знаниями и опытом, а также для избежания дублирования и улучшения коммуникации между регулирующими органами и всеми участниками системы. Совет можно было бы смоделировать, по крайней мере частично, по образцу Президентской рабочей группы по финансовым Рынки, которая стремится повысить целостность, эффективность, упорядоченность и конкурентоспособность финансовых Рынки США, сохраняя при этом доверие инвесторов. Работа любого такого совета могла бы значительно выиграть за счет расширения членства, включающего не только регулирующих органов, но и лидеров мнений из академических кругов, некоммерческого сектора и стартап-сообщества.
В сентябре,Регуляторы банковской деятельности из 49 штатов опубликовали пландля оптимизации проверок соответствия для предприятий сферы денежных услуг (MSB). Это сэкономит время и деньги как для компаний, так и для регулирующих органов, а также облегчит MSB ведение бизнеса по всей территории США. Эта модель совместного подхода дает нам дорожную карту для достижения лучшего и более эффективного регулирования по всей территории США. Применение того же духа сотрудничества к другим областям, таким как процессы KYC, привлечение капитала и паспортизация лицензий, также уменьшит трения и позволит стартапам вести бизнес с соблюдением требований, бесперебойно и с меньшими затратами. Совместный подход также с большей вероятностью выдержит перемены политических ветров, избежав партийных дрязг, которые, например, мешали работе CFPB.
Нам не нужен новый суперрегулятор для цифровой валюты. Вместо этого нам нужно улучшить коммуникацию и сотрудничество между регуляторами, предпринимателями, инвесторами и банками. Это усилит надзор, защитит потребителей, сохранит целостность рынка и, возможно, самое важное, приведет к финансовой системе, которая будет лучше подготовлена к решению задач будущего.
Примечание: мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают мнение CoinDesk, Inc. или ее владельцев и аффилированных лиц.
Sandra Ro
Сандра Ро — генеральный директор Глобального совета по блокчейн-бизнесу, где она помогает GBBC и сообществу блокчейнов развивать образование и налаживать связи между предприятиями, правительствами и стартапами, чтобы помочь раскрыть потенциал Технологии блокчейн для решения реальных проблем и оказания помощи обществу.
