5 уроков 2022 года, которые навсегда изменили Криптo

Для многих людей, включая меня, которых криптовалюты привлекли перспективой исправления или замены исключительной, экстрактивной, устаревшей глобальной финансовой системы, провал Криптo Рынки в прошлом году оказался крайне холодным тазом.

Теперь, чтобы внести ясность, большая часть огромного финансового удара по инвесторам была вызвана не сбоем Технологии.

Например, для блокчейна Bitcoin никакая драма прошлого года не имеет значения. Каждые 10 минут, изо дня в день, он добавляет блок транзакций в свою постоянно растущую бухгалтерскую книгу. Это напоминание о том, что глобальные децентрализованные сети компьютеров, работающих на протоколах Bitcoin, Ethereum и других общедоступных блокчейнов, продолжают создавать системы для обмена ценностями без посредников, в которые ни ONE лицо или организация не может вмешаться, независимо от взлетов и падений Рынки. Присутствие и настойчивость этих огромных автономных машин продолжают оставлять меня в благоговении.

Вы читаетеПереосмысление денег, еженедельный обзор технологических, экономических и социальных Мероприятия и тенденций, которые переопределяют наши отношения с деньгами и трансформируют мировую финансовую систему. Подпишитесь, чтобы получить полную рассылку здесь.

Но «Криптo» — это больше, чем протоколы, смарт-контракты и криптография. Это также сообщество людей, которые объединились вокруг этой смеси технологий. Без этого сообщества Технологии T сможет войти в реальный мир и способствовать переменам к лучшему. И, к сожалению, неудачи 2022 года произошли из-за их действий. Хотя несколько человек в частности справедливо сваливают большую часть вины, здесь есть и массовая коллективная ответственность. Кража, обман и ошеломляющее нарушение доверия произошли на наших глазах.

Если мы хотим извлечь уроки из разрушения богатства в 2022 году, вывод не может быть таким, что это все вина Сэма Бэнкмана-Фрида и ему подобных. SBF заслуживает тюремного срока, который он, похоже, наверняка получит за своиэкстрадиция в США, но настоящий вопрос заключается в том, как создать систему — не просто технологическую систему, а ONE законов и стандартов, — которая значительно усложнит для таких людей, как он, выполнение ими своих обязанностей.

Много работы предстоит сделать, чтобы построить эту систему в 2023 году и далее. Но все начинается с уроков 2022 года. Их много. Вот пять, которые я считаю самыми важными:

1. Криптo не существует в экономическом вакууме.

Со всеми заголовками, сгенерированными крахом FTX в ноябре, легко забыть, что гораздо большие потери понесли Криптовалюта Рынки в первые месяцы года — не из-за криптоэндемического скандала, а из-за того, что Федеральный резерв повысил процентные ставки. Это положило конец избытку долларов, вливаемых в спекулятивные активы по всему миру, включая криптовалюты. Макросреда имеет значение.

2. Чрезмерное использование рычагов всегда приводит к заражению.

Эффект домино, когда крах ONE Криптo быстро распространяется на другой, вряд ли является беспрецедентным. Это было в Азиатский финансовый кризис 1997 года,1998 Крах Long-Term Capital Management,субстандартная ипотека 2008 года кризис и многие другие подобные моменты в финансовой истории. Все они имели одни и те же характеристики: чрезмерно оптимистичная вера в восходящий импульс финансовых активов подпитывала чрезмерное наращивание кредитов спекулянтам. Когда эти убеждения оказались необоснованными, спешка к выходу обнажила взаимозависимую сеть кредиторов и должников, которые в унисон тянули друг друга вниз. Криптo спекуляции никогда не будут защищены от этого, независимо от децентрализованной природы базовых протоколов.

3. DeFi устойчив, но нуждается в постоянном экономическом и техническом аудите.

Большинство громких крахов в 2022 году — FTX, Celsius Network, Voyager Digital, Three Arrows Capital, Genesis — были связаны с кастодиальными компаниями CeFi (централизованное Финансы), которые подвергали риску средства клиентов. Это воодушевило сторонников DeFi (децентрализованные Финансы), которые справедливо отмечают, что наиболее надежные децентрализованные системы создания рынка и обмена выжили именно потому, что у них нет доверенного посредника, способного на такие злоупотребления. (Genesis принадлежит Digital Currency Group, которая также является материнской компанией CoinDesk.)

Однако по оценкам Chainalysis , по состоянию на октябрь инвесторы DeFi имели потерял рекордные 3 миллиарда долларов с начала годаиз-за нарушений смарт-контрактов,«коврик тянет»основателями, а также потому, что базовая токеномика некоторых протоколов была глубоко ошибочной. (Разрушительнаяколлапс в экосистеме Terraбыл образцом последнего случая.) DeFi — дикое, изменчивое, запутанное, непредсказуемое место. Чтобы добиться широкого участия, ему нужна более комплексная модель аудита, в которой надежные независимые аналитики или разработчики, охотящиеся за головами, оценивают безопасность кода проектов, практику основателей и токеномику.

4. Возвращаемся к основам: Криптo не может существовать за счет «роста числа».

В 2020 и 2021 годах, когда социальные сети будутмем-монеты мгновенно превращали детей в миллионеров, когда проекты DeFi приносили прибыльурожайность, недоступная больше нигде в мире и когда институциональные и розничные инвестиции подняли рыночную капитализацию криптовалют в 15 раз почти до $3 трлн, мы все должны были задавать более сложные вопросы. Самым важным из ONE должно было быть: что лежит в основе всего этого?

Если мы снимем слои взаимосвязанных протоколов и обоснования обещанных ими доходов, у нас останется не более чем спекуляция ради спекуляции. Большая часть этого была построена на импульсной торговле, на ожиданиях «роста чисел». Пришло время вернуться к основам и искать реальную полезность. Доходы токенов должны указывать на фактические случаи ценности, будь то трансграничные платежи, децентрализованная энергия, новые маркетинговые модели, предлагаемые невзаимозаменяемыми токенами (NFT-ы) или ONE из многих других многообещающих вариантов использования.

5. Криптo нужна информированная, независимая и жесткая пресса.

Конечно, это корыстно, но 2022 год доказал неоспоримую истину, что этой отрасли нужна надежная «четвертая власть», чтобы привлекать к ответственности людей и организации, работающие в ней. Блокчейны без разрешения следует рассматривать как общественные блага — так же, как воздух, которым мы дышим, вода, которую мы пьем, или шоссе, по которым мы ездим, являются общественными благами. Они должны быть защищены как таковые, что означает, что должна быть прозрачность (сбалансированная с уважением к частной Политика конфиденциальности). И хотя мы все чрезвычайно гордимся каталитической ролью CoinDesk , которую он сыграл в разоблачении карточного домика FTX, возникает вопрос, почему это T было поймано раньше. Ответ: T хватает крипто-подкованных, профессионально управляемых, защищенных независимостью журналистов, освещающих этот рынок. (Вот почему мы получили эти наивные статьи в стиле софтбола от New York Times и других, которые замалчивали мошенническое поведение SBF и получили мой коллега Дэвид Моррис загорелся.)

И все же, вот гора, на которой я готов умереть: необходимая прозрачность — T то, чего нельзя достичь исключительно посредством работы «гражданских журналистов» в Twitter или где-либо еще. Те, кто утверждает,крах FTX был вынесен на первый план благодаря краудсорсингу, проведенному обычными людьми в социальных сетях, игнорируя тот факт, что обвал был вызванстатья-расследование Яна Эллисона, обученный журналист, работающий в структуре профессионально управляемой редакции, с редакторами и руководством, которые заняли позицию независимости от своего владельца, чтобы заслужить доверие своих читателей. (CoinDesk является дочерней компанией DCG, но действует независимо и соблюдает CORE кодекс этики.) Где были все эти Истории в духе «мудрости толпы» в Twitter до статьи Яна?

Если эта отрасль хочет процветать, она T должна снова оказаться в шоке от разоблачений столь экстремальных правонарушений, как те, что были раскрыты в 2022 году. Для этого необходимо проявлять бдительность в отношении прозрачности и признавать, что журналисты, которые копаются в проблемах соответствующих учреждений, служат долгосрочным интересам этой отрасли, а не подрывают ее.