Спред фьючерсов на Bitcoin CME снизился до $490, отменив «скачок Трампа» в BTC

По данным индикатора, привязанного к фьючерсам на Bitcoin (BTC) на бирже CME, оптимистичные настроения, наблюдавшиеся после победы Дональда Трампа на президентских выборах 5 ноября, полностью сошли на нет.

Рассматриваемый индикатор — это спред между «непрерывным» следующим месяцем и стандартными фьючерсами BTC на ближайший месяц, торгуемыми на глобальном деривативном гиганте. Непрерывный контракт — это рассчитанное представление серии последовательно истекающих фьючерсных контрактов, что позволяет проводить непрерывный исторический ряд данных для анализа.

Спред сузился до $495, самого низкого значения с 5 ноября, достигнув пика в $1705 17 декабря, согласно источнику данных TradingView. Другими словами, он полностью отменил подъем Трампа, что является признаком ослабления бычьих настроений на рынке.

«Сужение спреда между фьючерсами на Bitcoin CME с исполнением в ближайшем и следующем месяце может указывать на то, что трейдеры смягчают свои ценовые ожидания», — сказал Томас Эрдёши, руководитель отдела продуктов в CF Benchmarks, в интервью CoinDesk.

Смягчение влияния Трампа, вероятно, означает, что рынок уже не считает, что прокриптовалютный президент в Белом доме полезен для отрасли, и макроэкономические корреляции снова играют ведущую роль.

«Мы видим, что базис контракта с опережением срока переоценился существенно ниже с начала марта, что свидетельствует об умеренных NEAR ожиданиях того, что основной катализатор недавнего Rally— избрание президента Трампа — полностью учтен в ценах», — сказал Эрдоси.

Это уже происходит. И BTC , и технологический индекс Уолл-стрит Nasdaq упали на 20% и 8% соответственно с начала февраля из-за множества факторов, включая геополитическую неопределенность, тарифы Трампа и перспективы инфляции и экономического роста.

Кроме того, рынку Bitcoin пришлось переварить разочарование из-за отсутствия новых покупок в стратегическом плане резерва цифровых активов Трампа. На прошлой неделе Трамп подписал указ, предписывающий создание стратегического резерва, включающего BTC , изъятые в ходе принудительных действий.

«Объявление о стратегическом резерве Bitcoin — это не то, на что надеялся рынок. Многие ожидали, что резерв купит новые Bitcoin, но вместо этого они заявили, что не будут продавать ни существующие Bitcoin , ни конфискованные Bitcoin. Хотя это позитивный шаг, он привел к резкому падению цены биткоина», — сообщил в электронном письме CoinDesk Ян Балина, основатель и генеральный директор Token Metrics.

Фьючерсы все еще в контанго

Хотя спред между фьючерсными контрактами CME на следующий и ближайший месяцы сузился, вся кривая остается в состоянии контанго, при котором фьючерсные контракты с более поздней датой исполнения (с более длительными сроками погашения) торгуются с премией по сравнению с фьючерсными контрактами с более поздней датой исполнения.

Так обычно происходит на всех Рынки из-за таких факторов, как хранение, финансирование, расходы на страхование и ожидания роста цен в ближайшие недели или месяцы.

«Тот факт, что ставки бессрочного финансирования остаются положительными, а фьючерсная база все еще находится в состоянии контанго, говорит о том, что недавнее движение обусловлено сокращением длинных позиций по спотовым позициям без кредитного плеча, а не более широкой рыночной инфекцией», — отметил Эрдёши.