Институты по-прежнему скептически относятся к краткосрочному Rally цен на Bitcoin , свидетельствуют данные CME Options

• Опционы на Bitcoin на CME показывают, что инвесторы продолжают платить премию за краткосрочные защитные опционы пут после публикации индекса потребительских цен США в среду.
• Более широкая перспектива представляется конструктивной, при этом опционы «колл» с более длительным сроком действия предполагают относительно более высокую подразумеваемую волатильность.

Хотя обнадеживающие данные по инфляции в США, опубликованные в начале этой недели, восстановили институциональную веру в долгосрочный рост биткоина (BTC), они еще не развеяли опасений относительно краткосрочного отката цены.

По данным анализа данных по торговле опционами на Чикагской товарной бирже (CME), проведенного CF Benchmarks, платформы, которую широко считают барометром институциональной активности, шансы на краткосрочный Rally по-прежнему невелики.

Согласно CF Benchmarks, подразумеваемая волатильность для краткосрочных опционов пут вне денег (OTM) была выше, чем подразумеваемая волатильность для опционов колл OTM после более слабого, чем ожидалось, выпуска индекса потребительских цен США в среду. Эти опционы основаны на стандартном фьючерсном контракте CME на Bitcoin с наличными расчетами, размер которого составляет 5 BTC.

«Перекос волатильности, который представляет собой разницу в подразумеваемой волатильности между путами и коллами вне денег (OTM), довольно выражен в краткосрочных опционах. Более высокая подразумеваемая волатильность [спрос] на путы OTM по сравнению с коллами говорит о том, что инвесторы по-прежнему осторожны в отношении краткосрочных рисков снижения и готовы платить премию за защитные путы», — говорится в заметке CF Benchmarks, предоставленной CoinDesk в четверг.

Опционы пут — это производные контракты, которые защищают покупателя от падения цен. Покупатель пут неявно настроен по-медвежьи на рынке, стремясь получить прибыль или застраховаться от потенциальной слабости цен. Опцион колл предлагает страховку от ценовых ралли. Опционы пут со страйками ниже текущей рыночной ставки и коллами выше спотовой рыночной цены считаются вне денег.

Подразумеваемая волатильность — это оценка будущей волатильности базового актива на основе цен опционов. Подразумеваемая волатильность растет по мере увеличения спроса на опционы.

CF Benchmarks — это регулируемый в Великобритании поставщик бенчмарков цифровых активов, таких как индекс волатильности CF Bitcoin . CF Benchmarks и CME также публикуют несколько справочных курсов, связанных с криптовалютами, включая справочный курс CME CF Bitcoin и справочный курс CME CF-Ether Dollar.

Поверхность волатильности — трехмерный график подразумеваемой волатильности опционов на Bitcoin — показывает подразумеваемую волатильность для краткосрочных и долгосрочных опционов на Bitcoin с различными дельтами или степенями чувствительности к изменениям цены Bitcoin. Дельта опционов OTM колеблется от 0,5 до 0.

Как можно видеть, смещение после CPI было в пользу путов OTM, истекающих через 20–40 дней. Между тем, по мере того, как мы движемся к более долгосрочным опционам, смещение меняется в пользу коллов или бычьих ставок.

«Это свидетельствует о том, что инвесторы становятся все более оптимистичными в отношении долгосрочных перспектив биткоина и готовы платить больше, чтобы подготовиться к потенциальному росту за счет покупки опционов OTM колл», — заявили в CF Benchmarks.

На графике также показаны относительно ровные уровни подразумеваемой волатильности для долгосрочных опционов, что является признаком возросшего институционального участия.

«Это можно интерпретировать как признак растущей институциональной активности, поскольку такие инвесторы зачастую имеют более детальное представление о рынке и менее склонны к резким перепадам настроений», — добавили в CF Benchmarks.

Похожий долгосрочный бычий уклон наблюдается в торговле опционами на Криптовалюта бирже Deribit, на долю которой приходится более 85% мировой активности Криптo . На момент написания статьи условный открытый интерес или долларовая стоимость количества открытых контрактов на опционы Bitcoin на Дерибите был$15,63 млрд. Между тем, открытый интерес к опционам CMEсоставил 417 миллионов долларов.

По данным CoinDesk , на момент написания статьи Bitcoin торговался по цене $65 550, что означает недельный прирост в 6,6%.