Дебют Bitcoin ETF послужил уроком для спекулянтов ETF Ether

• Подразумеваемая волатильность биткоина резко упала после одобрения SEC спотовых ETF, что стало уроком для трейдеров волатильности, поскольку фокус смещается на Optimism ETF на эфир.
• Трейдеры, ищущие подсказки относительно того, как может вести себя эфир в преддверии и после потенциального запуска ETF в конце этого года, могут захотеть отслеживать, как ценообразуются опционы.

Почти дюжина спотовых Bitcoin [BTC] биржевые фонды(ETF), активы, которые инвестируют в фактический токен, начали торговаться в США в четверг. Долгожданные инвестиционные продукты вступили в силу после многих лет ожидания, поскольку Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC)одобренныйих в среду.

Хотя за несколько недель до их дебюта произошло несколько событий, некоторые из них, связанные с подразумеваемой волатильностью и рынком опционов, заслуживают внимания, поскольку спекулянты рассматривают эфир [ETH] как следующего вероятного кандидата на одобрение спотового ETF.

Подразумеваемая волатильность отражает ожидания инвесторов относительно ценовой турбулентности и положительно влияет на цены опционов колл и пут. Колл позволяет покупателям получать прибыль или хеджироваться от ценовых ралли, тогда как пут обеспечивает защиту от ценовых спадов.

При столкновении с бинарным событием, таким как дата получения прибыли в акциях или решение SEC по заявкам на спотовые ETF, трейдеры склонны покупать опционы, чтобы построить позицию «длинная вега», которая выигрывает от увеличения подразумеваемой волатильности. Однако эта стратегия подвергает трейдеров потенциальному падению волатильности после события и последующему падению цен на опционы.

По словам исследователя Криптo Quant Самнита Чепала, именно это и произошло на рынке Bitcoin , и это стало уроком для трейдеров эфира: держать длинную позицию по волатильности в день объявления о запуске ETF может быть рискованно.

«Сейчас море красного для волатильности. Это то, что нужно помнить, учитывая развитие истории ETH ETF. Ценовое движение обычно набирает обороты задолго до большого дня, но волатильность часто резко возрастает как раз по мере приближения события. К моменту фактического объявления быть чистым длинным по волатильности может быть не идеальным», — сказал исследователь Криптo Quant Самнит Чепал на X.

«Для ETH ETF рассмотрение короткой позиции по веге (vol) может быть жизнеспособным, поскольку мы прошли этот путь с BTC ETF, что дает нам BIT представление о том, что может произойти», — добавил Чепал.

В то время как цена биткоина начала расти на фоне Optimism ETF в начале октября, годовая семидневная подразумеваемая волатильность резко возросла в этом месяце, достигнув 96% перед одобрением SEC. Но с тех пор она рухнула до 52%.

Фокус на ценообразовании опционов

Bitcoin вырос более чем на 60% за три месяца до запуска ETF. Тем не менее, консенсусное мнение в начале этой недели отвергало возможность продать-факт откат после запуска 10 января, вызвавший неослабевающий Rally.

Однако опционы предупредили о периоде охлаждения после одобрения. В начале этой недели Bitcoin путы начал торговатьс премией по отношению к опционам колл, что является признаком того, что опытные участники рынка ищут защиту от падения цен.

Bitcoin вырос с $46 000 до более чем $49 000 после того, как в четверг начались торги спотовыми ETF. Однако взлет был недолгим, и с тех пор цены откатились почти до $46 000.

Поэтому трейдерам, возможно, стоит KEEP цены на опционы на эфир, размышляя о возможном запуске спотового ETF на эфир.

Несколько компаний подали заявки на спотовые ETF на эфир, включая BlackRock, в ноябре 2023 года. Самый ранний срок одобрения для ETF VanEck — май, а для BlackRock — август.