Криптo считают опционы на эфир привлекательными, поскольку «подразумеваемая волатильность» падает

Затишье на спотовом рынке эфира (ETH) заставило трейдеров сосредоточиться на деривативах, некоторые из которых находят более дешевые варианты в условиях низкой подразумеваемой волатильности.

За исключением кратковременного скачка до $3200 в начале этой недели, эфир, вторая по величине Криптовалюта по рыночной стоимости, с конца января в основном торговался в диапазоне от $2400 до $3200.

Сочетание бесцельного ценового движения и взрывногорост Согласно данным, предоставленным Skew, хранилища опционов децентрализованного Финансы привели к увеличению трехмесячной дневной подразумеваемой волатильности (IV) эфира или ожиданий ценовой турбулентности до 3,5%, что является самым низким показателем с ноября 2020 года.

Подразумеваемая волатильность недооценена по сравнению со средним значением за все время в 4,9%, но она также значительно дешева по сравнению с трехмесячной ежедневной исторической волатильностью, которая в настоящее время составляет 4,1%. Спред между исторической волатильностью и подразумеваемой волатильностью является самым большим с июля 2021 года.

Другими словами, опционы, как колл, так и пут, дешевы. Подразумеваемая волатильность является ONE из важнейших факторов, определяющих цены опционов, которые являются производными контрактами, дающими покупателю право, но не обязательство, купить или продать базовый актив по заранее определенной цене в определенную дату или до нее. Опцион колл дает право купить, тогда как пут предлагает право продать.

«По моему Мнение, имеет смысл покупать опционы [колл и пут], учитывая низкую волатильность», — сказал Самнит Чепал, количественный аналитик в инвестиционной компании цифровых активов LedgerPrime, CoinDesk в чате Telegram. «IV довольно дешев в основном из-за изменчивых рыночных действий, которые приводят к тому, что трейдеры более самоуверенно продают объем, а также из-за влияния систематических продаж из хранилищ опционов DeFi».

Покупка опционов – колл и пут – отслеживание дешевой подразумеваемой волатильности по сути означает занятие длинной позиции по волатильности. Это ставка, нейтральная по направлению, которая будет приносить прибыль, пока есть колебания цен. Подразумеваемая волатильность возвращается к среднему и положительно влияет на цену опциона.

В то время как спотовые и фьючерсные Рынки позволяют трейдерам делать направленные ставки, опционы открывают дополнительное измерение торговли волатильностью. Однако это не лишено рисков. Например, подразумеваемая волатильность может оставаться дешевой в течение длительного периода, прежде чем отскочить к среднему значению, и опционы теряют деньги по мере приближения времени истечения срока. На языке опционов это называется THETA распадом. Таким образом, трейдеры, покупающие волатильность через длинные позиции колл/пут, могут потерять деньги, если ожидаемый рост подразумеваемой волатильности T произойдет до истечения срока.

«Хотя опционы выглядят дешевыми, существует риск того, что мы еще некоторое время будем наблюдать нестабильную ценовую динамику, что приведет к снижению премии [по опционам]», — сказал Чепал, добавив, что продажа стратегии, называемой обратным железным кондором, может снизить риск, связанный с продолжающимся боковым движением цен с низкой волатильностью.

Обратный железный кондор — это стратегия из четырех частей, созданная для чистого дебета. Как потенциальная прибыль, так и максимальный риск ограничены, как показано ниже.

«ONE из альтернатив могла бы стать продажа железных кондоров, что может привести к снижению THETA распада в случае, если объем продолжит оставаться низким», — сказал Чепал.

Гриффин Ардерн, трейдер волатильности в компании по управлению Криптo Blofin, сказал: «Весь апрель — относительно хорошее время для ставок на волатильность [с помощью колл-опционов и пут-опционов], но сейчас предпочтительнее использовать комбинацию колл-опционов для открытия длинной позиции по волатильности. Это связано с тем, что пут-опционы кажутся относительно переоцененными».

Действительно, перекосы пут-колл, которые измеряют стоимость путов относительно коллов, показывают, что путы получают более высокую цену, чем коллы во всех временных рамках, включая шестимесячную экспирацию. Трейдеры выкупали ауты в конце. «Мы также наблюдали большой спрос на путы с низкой дельтой [более низким страйком], особенно в ETH, в течение экспираций до декабря со страйками всего 1000. Это также может быть игрой на дальнейших задержках с ETH Merge», — сообщила сингапурская QCP Capital в трансляции в Telegram.

Ардерн назвала комбинацию спреда колл-коэффициента — купить колл NEAR спотовой цены и продать два по более высокой цене — и короткой фьючерсной позиции в качестве предпочтительной стратегии. «Если IV растет, а рынок падает, вы получите более высокую прибыль за относительно меньшие затраты», — сказала Ардерн. «По сравнению с покупкой стрэнглов, затраты на создание этой стратегии могут быть относительно ниже при достижении аналогичных выгод».

Стрэддлы и стрэнглы широко используются для получения прибыли от надвигающегося скачка волатильности. Эти стратегии включают покупку одинаковых колл-опционов и пут-опционов с одинаковым сроком действия в равных количествах.

Торговля опционами намного сложнее, чем торговля на спотовом рынке или покупка/продажа фьючерсов. Перед тем, как открыть позицию, опытные трейдеры изучают так называемые опционные греки, такие как дельта, гамма, THETA и вега. Это может быть сложной задачей для непосвященных, а игра с опционами без необходимых знаний может привести к значительным потерям.

Исправление (13:26 UTC):Самнит Чепал из LedgerPrime назвал стратегию опциона «обратный железный кондор» лучшей альтернативой прямым покупкам опционов «колл» и «пут». В предыдущей версии статьи ошибочно упоминался короткий железный кондор как предпочтительная стратегия и была приведена неверная диаграмма выплат.