Позиции фьючерсов на Bitcoin достигли 2-месячного максимума, поскольку трейдеры открывают короткие позиции

Количество открытых вакансий в BitcoinФьючерсы, торгуемые на основных биржах, включая Binance и Чикагскую товарную биржу, продолжают расти, и то, что, по-видимому, является распространением коротких продавцов, указывает на мрачное настроение рынка. Это может вызвать волатильность на более высокой стороне.

Открытый интерес, или количество фьючерсных контрактов, по которым была заключена сделка, но которые не были уравновешены компенсационной позицией, выросло до 397 873,36 BTC во вторник, достигнув самого высокого показателя с 18 мая, согласно данным аналитической компании Glassnode, занимающейся блокчейном. Долларовая стоимость количества открытых контрактов осталась на прежнем уровне около 12 миллиардов долларов.

Если измерять в натуральном выражении, то с конца мая показатель вырос более чем на 100 000 BTC . По мнению экспертов, рост открытого интереса указывает на то, что трейдеры открывают короткие или продают позиции на фоне нулевых или отрицательных ценовых движений Криптовалюта. За последние два месяца Bitcoin в основном торговался в диапазоне от $30 000 до $40 000, за исключением пары кратковременных падений до $29 000.

«По моему Мнение, это в основном короткие фьючерсы, учитывая сохраняющиеся отрицательные ставки финансирования на бессрочных Рынки за последние несколько недель, а также торговлю на фьючерсных Рынки бэквардация«, — рассказал CoinDesk Шилян Тан, главный инвестиционный директор LedgerPrime, Криптo хедж-фонда стоимостью 130 миллионов долларов.

На рынке бессрочных облигаций с середины мая постоянно наблюдаются отрицательные ставки.

Ставка финансирования, рассчитываемая каждые восемь часов, относится к стоимости удержания длинных/коротких позиций на рынке Bitcoin бессрочных фьючерсов (фьючерсов без срока действия). Метрика используется биржами, предлагающими вечныесбалансировать рынок и направить бессрочные цены к спотовым ценам.

Положительная ставка финансирования означает, что длинные позиции платят коротким, чтобы KEEP позицию открытой, и рынок перекошен в сторону быков. Между тем, отрицательная ставка финансирования подразумевает медвежье позиционирование рынка.

Трехмесячный базис, или разница между ценой трехмесячного фьючерса и спотовой ценой, недавно стал отрицательным, перейдя в так называемую бэквордацию, что является признаком медвежьих настроений среди трейдеров фьючерсами.

«Институциональные инвесторы сейчас кажутся очень осторожными и в целом, похоже, находятся в процессе снижения рисков», — говорится в еженедельной исследовательской записке Arcane Research, опубликованной во вторник. «Премии по фьючерсам на нерегулируемом офшорном рынке деривативов также стремятся к нулю, а FTX по-прежнему торгуется с небольшой премией».

ONE из вопросов заключается в том, является ли рост открытого интереса результатом стратегий арбитража, не зависящих от направления, которые включают покупку Bitcoin на спотовом рынке против позиции продажи на фьючерсном рынке. Стратегия направлена ​​на получение прибыли от премии фьючерса, которая испаряется по мере приближения срока истечения и сходится со спотовой ценой в день расчета, что обеспечивает относительно низкорисковую прибыль для керри-трейдера.

Однако обычная стратегия «наличных и переноски» имеетпотерял свой блескс премиями в однозначных числах или отрицательными (бэквордация) по сравнению с рекордной базой в 40% в середине апреля.

Некоторые трейдеры, ожидающие оживления рынка и роста фьючерсной премии, могли использовать стратегию «обратного кэш-энд-керри», продавая Bitcoin на спотовом рынке против длинной фьючерсной позиции.

«Увеличение обратных позиций cash-and-carry могло бы поднять открытый интерес, но я сомневаюсь, что это основной драйвер», — сказал Рахул Рай, управляющий партнер Gamma Point Capital. «Так что в целом, LOOKS , что на этих уровнях есть приличный короткий интерес». Gamma Point Capital управляет рыночно-нейтральным фондом.

Тан из LedgerPrime сказал, что обратные стратегии cash-and-carry выглядят довольно непривлекательными с годовыми премиями в однозначных числах. Кроме того, Тан указал на низкий Bitcoin ставки по займам предлагаемые протоколами кредитования-заимствования как свидетельство слабого спроса на заимствования Bitcoin и короткие позиции против длинной позиции на фьючерсном рынке.

Учитывая все обстоятельства, фьючерсный рынок в основном предвзят в сторону медведей, что оставляет дверь открытой для резких корректирующих ралли в цене биткоина. Когда кредитное плечо смещено в сторону медведей, движение вверх часто приводит к принудительному закрытию коротких позиций (биржи уравнивают короткие позиции). Это, в свою очередь, оказывает повышательное давление на цену криптовалюты, что приводит к преувеличенным ценовым движениям. « Rally вверх может привести к их ликвидации», — сказал Рай.

В настоящее время Bitcoin торгуется на уровне $31 400, что на 5% больше за день.

Читайте также:Bitcoin возвращает $31 тыс., поскольку традиционные Рынки видят сброс рисков, BNY Mellon делает рывок в Криптo