Центральные банки говорят, что блокчейн может встряхнуть расчеты по ценным бумагам

В недавно опубликованном отчете Европейского центрального банка и Банка Японии утверждается, что технология распределенного реестра (DLT) может быть использована для создания новых механизмов расчетов по ценным бумагам, включая «кросс-чейн атомарные свопы» между несвязанными реестрами.

Выводы

являются результатом совместной исследовательской инициативы центральных банков в области DLT, получившей название Project Stella, котораябыл запущенв декабре 2016 года.

На этом этапе проекта, призванном «внести вклад в более широкую дискуссию об удобстве использования DLT», изучалось, «как можно концептуально разработать и реализовать поставку ценных бумаг за наличные в среде DLT».

В отчете основное внимание уделяется методу расчетов по ценным бумагам на основе поставки против платежа (DvP), при котором активы связаны таким образом, что передача ONE актива выполняется только в том случае, если также происходит передача другого актива — это также называется «атомарностью».

Исследователи разработали три прототипа с использованием трех платформ: Corda, Elements и Hyperledger Fabric. Согласно отчету, они обнаружили, что DvP может быть реализован в системе DLT с наличными и ценными бумагами как в одном реестре, так и между отдельными реестрами.

«Концептуальный анализ и эксперименты доказали, что кросс-реестровая система DvP может функционировать даже без какой-либо связи между отдельными реестрами — новшество, которого нет в сегодняшней системе», — говорится в отчете, и далее поясняется:

«Такие функции, как «кросс-чейн» атомарные свопы, потенциально могут помочь обеспечить взаимодействие между реестрами (как одной, так и разных платформ DLT) без необходимости обязательного наличия соединений и институциональных соглашений между ними».

Однако в отчете также предупреждается, что системы DvP с кросс-реестрами могут добавить сложности и операционных проблем в процесс расчетов. Например, транзакции DvP между несвязанными реестрами потребуют «нескольких этапов процесса и взаимодействий между продавцом и покупателем», говорится в нем.

Аналогично, такие системы могут влиять на скорость транзакций и «потребовать временной блокировки ликвидности». Отсутствие синхронизации системы также может «подвергнуть участников капитальному риску, если ONE из двух контрагентов не завершит необходимые этапы процесса», добавили исследователи.

Действительно, вывод о том, что Технологии T готова заменить системы расчетов, был подчеркнут в отчет за прошлый сентябрьв проекте «Стелла».

Таким образом, в отчете делается вывод о том, что «необходимо провести дополнительный анализ безопасности и эффективности отдельных подходов [к применению DLT к соглашениям DvP]» в дополнение к полному юридическому анализу, который выходит за рамки существующего проекта.

Изображение связанных цепейчерез Shutterstock