Крупнейший DeFi-кредитор Соланы едва не получил Rekt. Затем вмешалась Binance

Что происходит, когда поступает многомиллионный маржинальный колл, а трубку ONE не берет?

Эта жуткая перспектива грозила стать кошмарной реальностью на прошлой неделе для Solend, второго по величине форпоста децентрализованных Финансы (DeFi) Solana. Его крупнейший пользователь — кошелек с $107 млн ​​в USDC , взятых в долг под $170 млн в залоге SOL — оказался на Verge ликвидации и полностью пропал без вести.

Разработчики пробовали посты на Reddit,сообщения в цепочке, даже мемы в Twitter, надеясь предупредить анонимный аккаунт о его надвигающейся судьбе. Аккаунт-кит должен был либо внести больше залога, либо сократить свою позицию, чтобы предотвратить катастрофическую ликвидацию в цепочке, которая, по словам руководителей проекта, могла бы обрушить Solend – и, возможно, даже Solana.

Лихорадочное стремление спасти Соленд переросло в споры об управлении и власти, которые вызвали обвинения в лицемерии DeFi в Криптo Twitter и за его пределами.

В конечном итоге, именно гигант CeFi Binance разбудил кита, сказал CoinDesk псевдонимный соучредитель Solend Рутер. Крупнейшая в мире Криптo биржа отправила сообщение на счет от имени Рутера.

«Мне жаль, что эта проблема вызвала беспокойство в сообществе Solana и в команде Solana », — написал пользователь Rooter 21 июня, согласно скриншотам, предоставленным CoinDesk. «Нет никаких обид по поводу недавнего предложения по управлению».

Читать дальше: DeFi Protocol Solend принимает решение об отмене «чрезвычайных полномочий»

После установления контакта кит начал перераспределять свои ставки Solend в другие форпосты Solana DeFi, такие как Mango Рынки , положив конец самому острому кризису без единой каскадной ликвидации. Цена SOL достаточно восстановилась, чтобы успокоить весь хаос, несмотря на сильную дозу кратковременного злорадства.

Грязный коктейль

Крах ликвидации Solend произошел на фоне того, что неспокойные Рынки Криптo потрясли протоколы DeFi всех мастей, заставив предположительно децентрализованные органы управления принимать жесткие решения, которые окажут долгосрочное влияние на пользователей протоколов.

Это может привести к беспорядочному коктейлю. В «децентрализованных Финансы» программный код смарт-контракта — лишенный Human предубеждений, которые могли бы, скажем, побудить банкира отказать в кредите меньшинству — призван стать непреложным законом страны.

Конечно, реальность сложнее.

Кризис Solend возник из-за того, что его протокол не устанавливал ограничений на то, насколько крупным может быть заемщик. Результат: один кит составлял подавляющее большинство залога Solend в SOL и кредитов USDC . Этот залог подвергался риску ликвидации, если цена SOL упала слишком низко.

Смарт-контракты Solend автоматически отправляют ордера на ликвидацию продажи на DEX, когда залоговое обеспечение пользователя падает слишком низко. Они чистые, программные. Они T проверяют целостно, не приведет ли сделка к краху Рынки или, что еще хуже, цепочки.

Нулевой день

Хотя миллиарды долларов в SOL ежедневно передаются из рук в руки, большая часть этих действий происходит на централизованных биржах, а не на гораздо менее торгуемых DEX, куда DeFi-кузен Solend направляет свои сделки. У DEX T ликвидности, чтобы поглотить сброс кита, а это означает, что цена SOL рухнет — возможно, на 60% или 80% — пока покупатели не восстановят ее арбитражем.

Это само по себе было проблемой, сказал Рутер: «Это такая безумная возможность арбитража и ликвидации арт-объектов, что боты просто слетались». Подобная деятельность в прошлом обрушила весь блокчейн Solana .

Solend наверняка примет на себя основной удар. Он останется с плохими долгами, опустошенной казной и разочарованной базой пользователей. «Для нас это, по сути, конец, и наши пользователи потеряют TON денег», — сказал Рутер, объяснив, что произойдет, если смарт-контракты будут делать то, для чего они были разработаны.

«Нам действительно нужно что-то делать сейчас», — сказал он, вспоминая усилия по налаживанию связей.

ONE пропущенный звонок

Банкиры в традиционных Финансы могут решить сопоставимую проблему с помощью «маржинального вызова» для клиентов, в котором они выкладывают ставки и объясняют необходимость большего обеспечения для обеспечения кредита. В конце концов, они знают личности своих контрагентов; заемщик находится на расстоянии телефонного звонка или электронного письма. Это не относится к псевдонимным DeFi (хотя несколько стартапов работают над решениями для обмена сообщениями между кошельками, ни одно из которых не использовал Соленд).

Не имея возможности транслировать свое сообщение в частном порядке, Рутер публично обратился к китовому вниманию в Twitter. Это напугало пользователей, и они начали массово выводить свои деньги из Solend, опустошая хранилища, как это было бы при банковском набеге. Рутер признает, что твиты имели обратный эффект.

«Это в какой-то степени усугубило наши проблемы, потому что тогда мы не только столкнулись с риском того, что что-то может произойти, но и столкнулись с неотложной проблемой заморозки средств людей».

Их решением стало спорное предложение предоставить Solend Labs «чрезвычайные полномочия» над залогом кита. Получив контроль, компания-опекун «изящно» ликвидировала бы кита через внесетевые, внебиржевые (OTC) торговые площадки и, по сути, обошла бы нулевой день рынка. Это вернуло бы USDC киту, разрешило бы кризис и исправило бы Рынки.

Тем не менее, это отменит смарт-контракты, предназначенные для контроля.

И вот тут оптика стала болезненной.

Управление

Многие протоколы DeFi выносят изменения кода на рассмотрение сообщества. Их держатели токенов могут голосовать за новые листинги, повышение ставок, партнерства и тому подобное. Чем больше токенов у пользователя, тем весомее его Мнение. Это несовершенная система управления якобы децентрализованными системами, хотя и ONE.

Solend никогда T проводила голосование DAO. Но Rooter заявила, что необходимо представить спорное решение сообществу. 19 июня она предложилаСЛНД1, пакет «чрезвычайных полномочий». Шесть часов спустя голосование прошло с перевесом в 97,5% при участии, достаточном для достижения кворума в 1%.

Читать дальше: Платформа Solana DeFi голосует за контроль над счетом Whale в попытке избежать «хаоса» ликвидации

Под очевидным обвалом SLND1 скрывалась менее пикантная картина: один кошелек с 1,01% явочных токенов (кит бюллетеней, если хотите) имел решающее значение. Без его участия SLND1 не смог бы достичь кворума и провалился бы по техническим причинам. Он прошел утвердительно только потому, что проголосовал утвердительно.

Рутер сказал, что команда Соленда попросила кита проголосовать после того, как разволновалась из-за низкой явки на выборах SLND1. Он сказал, что они не просили кита, который активен в Discord, голосовать «за» или «против», а только чтобы они участвовали. Кит проголосовал.

«Пользователи протокола в целом были очень благосклонны. А критики, как правило, похожи на людей в Twitter, у которых нет ни ставок, ни депозитов», — сказал Рутер.

SLND1’sКритика была настолько громкой, а освещение в СМИ настолько яростным, что Рутер и его команда предложили провести новое голосование,СЛНД2, это бы сделало недействительным первое. Оно тоже,прошедшийпосле того, как в дело вмешался избирательный кит.

«Кит, опять же, по сути, повлиял на весь ход голосования», — сказал Рутер.

После долгих колебаний и невнятной речи (по словам Рутера, кит T хотел действовать только для того, чтобы умилостивить «диванных экспертов Криптo »), а также технических неполадок, кит проголосовал «за» за 14 секунд до конца голосования.

Окончательное голосование 21 июняСЛНД3увидел, как сообщество одобрило то, что фактически является новым потолком заемщика в размере 50 миллионов долларов. Это также было разработано для снижения риска китов. (Это также было принято с критическим голосом «за» кита-избирательницы).

К этому моменту параллельные усилия Рутера по налаживанию контактов наконец дали плоды: Binance привлекла внимание кита-заемщика, и они связались по электронной почте. В течение следующих нескольких дней ситуация медленно разрешилась.

Binance отказалась комментировать ситуацию с Solend.

Представитель биржи подтвердил, что в прошлом она была посредником между командами проектов и владельцами счетов. Представитель сказал, что Binance никогда не делится информацией без разрешения своих пользователей.

Восстановление

Много повторяющегося ущерба. Наблюдатели из венчурного сообщества Соланы сообщили CoinDesk, что они опасаются, что Solend потерпел непреодолимую неудачу из-за серии голосований по управлению.

Это «инерция против ужасных решений управления», — сказал ONE исследователь в понедельник. Он T был уверен, какая сила WIN.

Общая заблокированная стоимость Solend (TVL) упала на 10% за последнюю неделю и почти на 60% за месяц, в то время как кредиторы Solana DeFi второго уровня, такие как Larix, Hubble и Oxygen, показали себя гораздо лучше. Mango Рынки получила львиную долю перераспределения китов.

В интервью CoinDesk в прошлую пятницу Рутер высказался оптимистично. К тому времени Solend уже пережил кризис, не испытав катастрофической ликвидации.

«Я думаю, что это настроение улучшается. Я имею в виду, что PR-откат также сдулся в этот момент. Соленд потерял кучу TVL. Но, знаете, люди теперь могут этим пользоваться», — сказал Рутер.

Соленд останки второй по величине проект DeFi на Solana.