Пострадавшие майнеры Bitcoin все чаще прибегают к долговому финансированию

По мнению аналитиков Уолл-стрит, долговое финансирование станет позитивным катализатором для акций публичных компаний по добыче Криптo , чьи акции в этом году упали на фоне значительных распродаж на Криптo и более широком Рынки акций.

Из-за высокой корреляции с ценами активов, которые они добывают, акции Криптo в прошлом году показали быстрый рост, поскольку цена Bitcoin взлетела до исторического максимума. Однако Rally испарился в этом году с более низкой ценой Bitcoin , ростом хешрейта сети и жестокая конкуренция.

Поскольку Рынки не достигли пика, доступ к капиталу также стал несколько ограниченным для майнеров, которым нужны большие объемы финансирования, чтобы оставаться конкурентоспособными и расти. «Доступ к трем «М» (деньги, мегаватты и майнинговые установки) важен как никогда, и, исходя из опасений инвесторов относительно потребностей в капитале, эффективный доступ к капиталу, похоже, имеет наибольшее значение сейчас», — сказал аналитик инвестиционного банка BTIG Грегори Льюис в исследовательской заметке на этой неделе.

ONE из способов, с помощью которого майнеры смогут ориентироваться в этой среде, — это выполнение своих обещаний финансировать рост более эффективными способами, занимая деньги, а не просто привлекая акционерный капитал. «Мы ожидаем, что проблемы с финансированием для некоторых майнеров будут решены в NEAR будущем, поскольку рынок финансирования майнинга BTC становится более зрелым, что должно стать позитивным катализатором для майнеров, [которые] могут получить доступ к долговому финансированию», — написал Льюис.

Это подтвердил аналитик инвестиционного банка DA Davidson Крис Брендлер в недавнем исследовательском отчете. «Мы ожидаем, что улучшение выполнения [работ по добыче полезных ископаемых] и расширение доступа к заемному капиталу станут положительными катализаторами [для горнодобывающих компаний] в NEAR перспективе», — написал Брендлер.

По мере развития отрасли инвесторы предпочитают заемный капитал, учитывая его неразводненную природу. Действительно, предложение акций на текущем рынке часто не было благосклонным к цене акций майнеров. Совсем недавно акции TeraWulf (WULF), которая использует 100% чистую энергию для обеспечения своих горнодобывающих операций, упали примерно на 30% 12 апреля после того, как компания заявила, что будетсобрать 20,6 млн долларовпродавая обыкновенные акции. Другой майнер, Digihost (DGHI), заявил в марте, что он поднимет250 миллионов долларовчерез программу акций «на рынке (ATM)», которая позволяет майнерам время от времени продавать акции. В то время рыночная капитализация Digihost составляла менее 100 миллионов долларов, что сделало прирост капитала в размере 250 миллионов долларов — даже за определенный период времени —значительное количествоПо данным FactSet, 4 марта акции компании упали примерно на 18%.

Однако это T помешало некоторым майнерам сохранить свои возможности для увеличения капитала через предложения ATM. Совсем недавно, Бунт Блокчейн (БУНТ), BIT цифровой(БТБТ) иИнфраструктура Моусона(MIGI) все подали заявку на продажу акций на сумму до $500 млн. TeraWulf также подала замену проспекта своегофевральПрограмма ATM в апреле предложитдо 200 миллионов долларовстоимость акций. А в феврале Hut 8 (HUT) запустил65 миллионов долларовРазмещение банкоматов, в то время как Marathon Digital (MARA) также подала заявку на привлечение750 миллионов долларов через аналогичное предложение. Цены на акции T отреагировали так негативно сразу, учитывая, что заявки были «полочными» регистрациями, то есть было нет настоящего намерениянемедленно продать все регистрируемые ценные бумаги. Однако большинство этих акций торговались вниз вместе с рынком с момента их объявления.

Творческие способы привлечения долга

В свете таких рыночных условий привлечение заемных средств креативными способами стало новой тенденцией среди майнеров, поскольку на рынок выходит все больше кредиторов, заявил генеральный директор Argo Blockchain (ARBK) Питер Уолл во время телефонной конференции по доходам в четверг. «Сейчас их [кредиторов] просто больше, чем было 12 месяцев назад», — сказал он, добавив, что 18 месяцев назад майнерам по сути не было доступных вариантов финансирования за счет заемных средств.

Читать дальше: Будущее Финансы горнодобывающей промышленности: время проявить креативность

Использование специализированных компьютеров для майнинга Bitcoin , называемых ASIC, в качестве обеспечения по кредитам стало популярным среди майнеров для финансирования своих планов роста, а также использование добытых цифровых активов в качестве обеспечения. Совсем недавно майнер Bitcoin CleanSpark (CLSK) привлекли 35 миллионов долларов на финансирование оборудования поддержано 3336 новыми майнерами Bitcoin Bitmain S19j Pro. Между тем, австралийский майнер Bitcoin Iris Energy (IREN) обеспечилФинансирование оборудования на сумму 71 миллион долларовпри поддержке 19 800 майнеров S19j Pro и майнера Greenidge Generation (GREE) привлечены81,4 миллиона долларовв S19j Про-обеспеченные кредиты.

«Хотя спреды и ставки по авансам больше не улучшаются в этой среде, мы по-прежнему видим растущую возможность использовать обеспеченные долговые решения, такие как обеспеченные биткоинами долговые инструменты и финансирование оборудования под залог ригов», — написал Брендлер в своей заметке. «Сектор также стал более зрелым с расширяющимся набором кредиторов, которые впервые начинают включать в себя более традиционные финансовые учреждения», — добавил он.

Однако Льюис из BTIG предупреждает, что доступ к «привлекательному капиталу» или условиям займа, которые более выгодны для майнеров, может быть невозможен для всех из них. Он считает, что у крупных майнеров Bitcoin , таких как Riot, Marathon Digital, CORE Scientific (CORZ) и CleanSpark, будет несколько вариантов привлечения долга, включая обеспеченный активами и потенциально корпоративный долг.

На самом деле, Уолл из Argo сказал, что, по его мнению, кредиторы будут более избирательны в отношении тех, кому они дают кредиты, поскольку новые горнодобывающие компании, у которых T истории строительства шахт или существующих отношений с кредиторами, могут столкнуться с трудностями в получении финансирования. «Я думаю, что горнодобывающие компании, у которых есть послужной список, существующие команды и существующие отношения, — это те горнодобывающие компании, которые смогут расти [и получать финансирование]», — сказал он.

Читать дальше: Bitcoin 2022 Miami: майнинг получает свой момент под MON

ОБНОВЛЕНИЕ (28 апреля, 15:23 UTC):Разъяснены условия увеличения акционерного капитала TeraWulf и Marathon, а также добавлены комментарии генерального директора Argo.