xDai quer uma fusão com a Gnosis para permanecer relevante, mas alguns detentores de tokens estão reclamando

Um acordo histórico multimilionário entre uma rede de base de camada 1 com seguidores devotos e um grande construtor de infraestrutura Ethereum pode ter enfrentado um obstáculo esta semana, já que alguns especuladores de tokens acreditam que podem estar sendo enganados.

Em uma proposta de fórum de governança nesta semana, o fundador da Gnosis , Martin Köppelmann, apresentou um plano que permitiria que o peso-pesado do desenvolvimento do Ethereum se fundisse com o xDai, uma popular sidechain do Ethereum para desenvolvedores e uma das alternativas de camada 1 mais antigas.

A fusão combinaria conhecimento técnico e financiamento significativo para criar a “Gnosis Chain”, um esforço combinado que poderia ajudar os dois projetos a se destacarem em um mercado lotado para camadas 1atualmente forçando as redes a gastar centenas de milhões em incentivos para desenvolvedores e usuários.

No entanto, nem todas as partes apoiam a fusão. Em fóruns de governança, os detentores do token STAKE da xDai estão reclamando que os termos do acordo equivalem a uma “aquisição hostil” pela Gnosis.

Enquanto isso, a equipe xDai diz que uma injeção de desenvolvimento de negócios, marketing e financiamento da Gnosis pode ser o que a cadeia precisa para evitar se tornar uma "rede obsoleta, da velha escola e da geração baby boomer", como disse o gerente de projeto Igor Barinov em uma entrevista ao CoinDesk.

“Se T fizermos isso, se T trouxermos novo capital, continuaremos sendo uma rede para hipsters”, acrescentou.

Fusões confusas

Apesar da expectativa generalizada de que fusões e aquisições descentralizadas podem se tornar um fenômeno popular em 2021, a resposta da comunidade xDai à fusão proposta pode ser um estudo de caso sobre o motivo pelo qual poucas se concretizaram.

No final de 2020, uma série de títulos de protocolo inchados em todo o ecossistema de Finanças descentralizadas (DeFi) e uma série de fusões de alto nível e/ou colaborações de protocolo de yearn.financelevou a especulações generalizadas de que o mercado estava entrando em uma era de fusões e aquisições descentralizadas – que, no futuro, os protocolos estariam trabalhando para adquirir outros protocolos por meio de compras de tokens ou ações de governança de forma rotineira.

As fusões falharam em grande parte em se materializar, com exceção de um punhado de acordos de alto perfil, incluindo os veteranos da era ICO KEEP e NuCypher se fundindo para formar Keanu, e a ponte entre blockchains REN “juntando-se” Alameda Research, no entanto.

Parte do problema é que, diferentemente de fusões e aquisições tradicionais, combinar organizações T é tão fácil quanto uma reformulação de marca e troca de algumas ações. Calibrar como gerenciar e mesclar vários tokens de governança e suas taxas de câmbio potenciais pode levar a dores de cabeça. Alcançar consenso sobre os termos do acordo em um organização autônoma descentralizada(DAO) pode ser mais difícil do que com um conselho de administração.

No caso de Gnosis e xDai, a fusão seria mais um processo do que um evento. Por Gnosis Improvement Proposal 16 (GIP-16), para facilitar a fusão, a Gnosis construirá e financiará um contrato de swap que aceitará o token de recompensas de staking STAKE da xDai em troca do GNO, o token nativo da Gnosis. Os parâmetros propostos atualmente para a troca são um prêmio de 10% sobre o preço médio ponderado pelo tempo de 14 dias do STAKE.

O atual sistema de recompensas nativas do STAKE se depreciará ao longo do tempo, incentivando ainda mais os detentores a fazer a troca. O GNO se tornará então o novo token de staking para a Gnosis Beacon Chain, e o xDai será renomeado para Gnosis Chain como um fragmento da Beacon Chain. Os atuais validadores do xDai “terão uma chance” de se tornarem operadores de nó da Gnosis Chain também.

Em uma entrevista ao CoinDesk, Köppelmann, CEO da Gnosis , disse que, apesar de todos os detalhes, determinar a base da fusão T foi tão complicado quanto alguns poderiam esperar.

“No final [foi] surpreendentemente simples. Acho que se as equipes respeitarem o trabalho umas das outras e compartilharem os mesmos valores, vocês podem chegar a um acordo significativo bem rápido”, disse ele.

Proposta de valor

A Gnosis, um spin-off da gigante de desenvolvimento Ethereum ConsenSys, é bem conectada, ostentando relacionamentos com diversas organizações de infraestrutura e ferramentas, bem como um generoso fundo de guerra de tokens GNO - ambos ativos essenciais que o xDai, com inclinação técnica, não possui.

Barinov, da xDai, disse ao CoinDesk que a escassez de conexões internas e programas de incentivo de grande orçamento tem sido uma barreira para a adoção da xDai. A xDai conta com apenas quatro funcionários nos departamentos de marketing, operações e desenvolvimento de negócios.

“Para trazer blue-chips para uma pequena rede, você precisa de conexões de capital de risco como Avalanche, Polygon e Fantom [têm], ou você precisa de alguma reputação, o que também é importante, ou você precisa de usuários e incentivos que tragam oportunidades de negócios”, disse ele sobre a fusão.

“Todas as fontes de comunidades potenciais serão mais fáceis para o xDai” caso a fusão seja concretizada, ele acrescentou.

Como parte da proposta, a Gnosis também está alocando 400.000 tokens GNO , atualmente no valor de US$ 200 milhões, para vários programas de incentivo para a nova cadeia. Pontes e ecossistemas incentivados estão se tornando cada vez mais a norma, e várias camadas 1 têm disputado para atrair usuários com programas de mineração de liquidez cada vez maiores.

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xDai, enquanto isso, tem sido um favorito dos desenvolvedores informados há muito tempo. A cadeia é o lar do Dark Forest, um sucesso cult de jogos on-chain, do protocolo de compartilhamento de dados Swarm e do Maker de emblemas NFT Proof of Attendance Protocol (POAP).

Barinov disse que a fusão entre os dois projetos – combinando um programa de incentivo, habilidades de desenvolvimento de negócios e uma comunidade pré-existente de desenvolvedores – é fundamental para se destacar em um mercado cada vez mais concorrido para a camada 1.

“T conheço nenhuma outra indústria onde você tenha esse tipo de espaço competitivo entre os líderes. Em outras indústrias, você tem três, quatro, cinco líderes – aqui há tantos, tantos”, ele disse.

'Traição'

No entanto, uma parcela expressiva da comunidade xDai rejeita a visão da fusão como um acordo mutuamente benéfico.

“A fusão da GNO é uma aquisição hostil e os fiéis detentores da Stake estão sendo esbofeteados na cara”, escreveu umusuário nos fóruns de governança do xDai.

“xdai está sendo comprado por alguns centavos enquanto é uma maldita joia. Detentores de longo prazo estão sendo roubados”, escreveu outro.

Até agora, 59% dos entrevistados em uma pesquisa informal disseram que T apoiam a fusão. No CORE de muitas das reclamações está a taxa de câmbio para STAKE. Os especuladores do xDai há muito sustentam que o STAKE está atrasado para uma corrida de preço, semelhante aos ganhos surpreendentes que os tokens da camada 1, como SOL, AVAX, MATIC, FTM e outros tiveram no último ano.

No entanto, é improvável que a taxa de câmbio mude devido a possíveis complicações legais. Após o anúncio do GIP-16, o GNO subiu para uma alta de $ 625, acima dos $ 580 no início do dia. Da mesma forma, o STAKE saltou de $ 16 para quase $ 21. Alterar os termos da troca agora pode constituir manipulação de mercado, Barinov alertou, mas ele deixou aberta a porta para compensação adicional para a comunidade STAKE.

“Achamos que a equipe da Gnosis pode reagir de alguma forma à comunidade e propor maneiras adicionais de compensar os detentores de STAKE. A Gnosis planeja desmembrar a Gnosis Safe e a Cowswap, e eles farão airdrop [esses tokens] para os detentores atuais da Gnosis ”, disse ele, acrescentando que carteiras que fazem a troca STAKE-GNO podem ser incluídas em um possível airdrop também.

Além disso, a equipe xDai está planejando uma AMA para abordar as preocupações e realizará uma votação rápida nas próximas semanas para avaliar a profundidade do problema entre os detentores comprovados de STAKE.

Barinov também destacou que detentores de STAKE descontentes podem ter poucas opções de recurso, além de bifurcar a cadeia.

“Tecnicamente, eles não têm como impedir que a troca aconteça se a Gnosis decidir fazer o contrato de troca”, disse ele.

Construtores e especuladores

Em contraste com a resposta nos fóruns de governança, os desenvolvedores de muitos dos projetos criados no xDai expressaram apoio público à fusão.

Membros de projetos xDai como POAP, DAOSquare e Colony se manifestaram positivamente, enquanto os membros da equipe xDai enquadraram o debate em termos de construtores e especuladores.

“Há dois interesses concorrentes aqui. Há os STAKE-ers, que estão principalmente envolvidos na negociação de STAKE, e há as pessoas que usam a cadeia e os construtores e desenvolvedores, que ainda não se manifestaram em apoio em fóruns públicos”, disse o escritor técnico do xDai, Andrew Gross.

A equipe do xDai admitiu que era "difícil" ver o vitríolo e expressou frustração pelo fato de muitos estarem ignorando o cerne da proposta ao se concentrarem apenas na taxa de câmbio.

“A parte principal não é sobre bifurcar tokens ou rebranding. O foco é como ampliar o ecossistema, trabalhar em narrativas como renda básica universal e tornar as parcerias existentes mais amplas”, disse Barinov.

“Há muita coisa positiva aqui. Há muita vantagem para o futuro”, ele acrescentou.