Kalshi lista contratos eleitorais há muito procurados após derrotar a CFTC no tribunal

Kalshi listou seus tão aguardados Mercados de previsão eleitoral após vencer uma batalha judicial de quase um ano com a Commodity Futures Trading Commission.

A empresa sediada em Nova York "qual partido WIN o senado?" e "qual partido WIN a Câmara?" os contratos foram publicados em seu site na quinta-feira, logo após um juiz federal rejeitar a proposta de última hora da CFTC para uma suspensão de duas semanas da decisão anterior do tribunal de permitir os contratos.

"Hoje, o Mercados realiza a primeira negociação em Mercados eleitorais regulamentados em quase um século", disse Tarek Mansour, cofundador e CEO da Kalshi, ao CoinDesk por meio de um porta-voz.

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A audiência telefônica ocorreu logo após o juiz do Tribunal Distrital dos EUA, Jia M. Cobb, o juiz que supervisiona o caso de Kalshi contra a CFTC, ter emitidosua Opinião completaexplicando sua justificativa para conceder a moção do mercado de previsão para julgamento sumário na sexta-feira passada.

Um advogado da CFTC disse durante a audiência que o regulador planeja apelar do caso movido pela plataforma de negociação e, embora o juiz Cobb tenha negado o pedido de suspensão da agência, ela ainda pode pedir ao tribunal superior que impeça a empresa de listar os contratos enquanto o recurso estiver pendente.

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Kalshi entrou com uma ação contra a CFTC em novembro passado, depois que o regulador tentou bloquear o mercado de previsões de listar contratos apostando se democratas ou republicanos controlariam cada casa do Congresso após a eleição de 2024. Cobb decidiu na quinta-feira que a CFTC havia “excedido sua autoridade estatutária” ao tentar proibir apostas eleitorais.

Assim que Cobb'sdecisão chegou à pauta na sexta-feira passada, advogados da CFTCentrou com uma moção de emergência essencialmente pedindo ao juiz para reconsiderar a suspensão de sua ordem por pelo menos duas semanas enquanto o regulador apelava de sua decisão a um tribunal superior. Os advogados da CFTC argumentaram que os contratos de Mercados eleitorais de Kalshi são "suscetíveis à manipulação" e podem abalar a fé dos americanos na integridade eleitoral.

“Os contratos de apostas eleitorais representam um risco significativo ao interesse público”, disse o advogado principal da CFTC durante a audiência de quinta-feira. “A Comissão observou sérias preocupações sobre potenciais efeitos adversos na integridade eleitoral, ou na percepção da integridade eleitoral, em um momento em que a confiança na integridade eleitoral é incrivelmente baixa. Esses contratos dariam aos participantes do mercado um incentivo de US$ 100 milhões para influenciar o mercado ou a eleição, o que certamente poderia minar a confiança na integridade eleitoral. Esta é uma ameaça muito séria ao interesse público.”

Embora Cobb tenha dito que não era insensível às preocupações do regulador em geral, seria necessário haver evidências definitivas de danos irreparáveis “certos e grandes” para convencê-la a emitir uma suspensão – não apenas a possibilidade nebulosa de danos futuros.

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Em vez de dar um exemplo concreto dos danos causados pelos contratos de Kalshi, o advogado da CFTC argumentou que “a Comissão não é obrigada a sofrer a inundação antes de construir uma barragem”.

Yaakov Roth, da Jones Day, o advogado principal da Kalshi, argumentou que qualquer atraso na capacidade da empresa de listar os contratos eleitorais estava causando danos econômicos à Kalshi - e, além disso, direcionando negócios para concorrentes não regulamentados, principalmente a Polymarket, baseada em criptomoedas, que, apesar de estar impedida de fazer negócios nos EUA, viuvolume de gangbusters.

“Quer a agência, o tribunal ou qualquer outra pessoa pense que os contratos são bons ou ruins para o interesse público, eles já estão acontecendo”, disse Roth.

“No final do dia, o tribunal concluiu que temos o direito legal de listar esses contratos", disse ele. "Manter esse julgamento acabaria com o investimento [de Kalshi], ao mesmo tempo em que permitiria que a mesma atividade de negociação continuasse fora dos limites de qualquer regulamentação da CFTC. Isso equivaleria a punir a ONE parte que está tentando jogar pelas regras.”

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Caroline Pham, uma das cinco comissárias da CFTC, disse que a derrota da agência foi autoinfligida.

"A Opinião do Tribunal em Kalshi ecoa as preocupações que levantei há mais de dois anos, quando a CFTC embarcou pela primeira vez em uma leitura criativa de suas próprias regras e estatutos de governo neste assunto", disse ela. "Muitas vezes, a explicação mais simples para o que uma lei significa é a ONE. A Comissão faria bem em Aprenda com essa experiência e respeitar as limitações de sua autoridade."

A Better Mercados, um grupo de lobby que defende uma regulamentação robusta dos Mercados financeiros, chamou a decisão de um exemplo dos "efeitos nocivos" da decisão Loper da Suprema Corte, que encerrou uma exigência de longa data para que os tribunais acatassem a interpretação da lei pelas agências.

"Se esse requisito estivesse em vigor aqui, talvez a CFTC ainda tivesse poderes para proteger o público de contratos perigosos como o de Kalshi", disse o grupo. "Além disso, embora a Suprema Corte em Loper Bright tenha permitido especificamente que os tribunais ainda pesassem a expertise técnica e a experiência das agências na interpretação de um estatuto, o juiz se recusou explicitamente a fazê-lo aqui."

ATUALIZAÇÃO (12 de setembro de 2024, 16:25 UTC):Adiciona contexto e citações dos advogados de ambas as partes na audiência.

ATUALIZAÇÃO (12 de setembro de 2024, 20:15 UTC):Adiciona citações do CEO da Kalshi, do comissário da CFTC e da Better Mercados.