No mês passado, a incubadora de Ethereum ConsenSys processou a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA por uma liminar pedindo a um tribunal federal que bloqueie o regulador de investigar sua oferta MetaMask ou de declarar Ether (ETH) um título. É a mais recente empresa a Siga uma tendência crescente de litígio preventivo contra a SEC.

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Processando a SEC

A narrativa

Acredito que seja justo dizer que as investigações e ações de execução da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) contra empresas de Cripto agora se transformaram em uma guerra jurídica total, com empresas de Cripto entrando com ações judiciais e implementando abordagens de imprensa para enfrentar a SEC.

Por que isso importa

Parece cada vez mais improvável que o Congresso realmente aprove uma legislação que trate dos problemas da indústria de Cripto no NEAR prazo. Como resultado, a estratégia crescente da indústria de buscar vitórias judiciais pode muito bem ser a ONE, por assim dizer – se juízes federais, tribunais de apelação e (eu acho) a Suprema Corte dos EUA começarem a criar jurisprudência para empresas e reguladores usarem, essa será uma maneira de garantir o que a indústria de Cripto chama de clareza regulatória.

Quebrando tudo

No mês passado, o desenvolvedor Ethereum ConsenSys processou preventivamente o SEC para medida liminar. A empresa pediu a um tribunal federal no Texas que bloqueasse o regulador de investigá-la, apresentando acusações contra a carteira MetaMask ou os serviços MetaMask e declarando o ether (ETH) como um não-título. Em uma versão não editada do processo aberto posteriormente, a ConsenSys alegou que a SEC iniciou uma investigação formal sobre se o ETH era um título (embora a SEC não pareça ter chegado a uma conclusão ainda, com base no registro).

Eles se juntam aoDeFi Education Fund e uma empresa chamada Beba, que processou a SEC no início do mês, oBlockchain Association e Cripto Freedom Alliance do Texas, que processou no início da semana sobre como a SEC está definindo um "distribuidor" e umempresa chamada Lejilex, que quer lançar uma bolsa de Cripto literalmente chamada de "Troca Legítima." Cada um desses grupos de lobby ou empresas está preocupado que um grupo, ou empresas que os grupos representam, possam ser processados ​​por várias acusações. Ainda assim, eles compartilham a mesma visão fundamental: que a SEC está ultrapassando seus limites em como regulamenta a Cripto ou que a questão fundamental de como a Cripto se encaixa nas leis de valores mobiliários precisa de uma resposta mais definitiva.

É uma tática crescente entre as empresas de Cripto , que entraram com um pedido deliberado distritos federaisconhecido por não apoiar totalmente o estado administrativo.

No mês passado, a Blockchain Association e o advogado (e candidato republicano ao Senado de Massachusetts) John Deaton também entraram com memoriais de amicus curiae em apoio à moção de apelação interlocutória da Coinbase em um de seus casos da SEC.

A Coinbase quer que um tribunal de apelações decida como o Howey Test pode ser aplicado a ativos digitais. Os amicus curiaes argumentam amplamente que os tribunais T concordam atualmente sobre essa questão, e um poder superior precisa intervir para pelo menos tentar colocar os vários juízes federais na mesma página.

A próxima questão é quão bem-sucedidos esses processos e argumentos podem ser. E a resposta real équem sabe. Os tribunais federais até agora tiveram uma variedade de decisões em questões de Cripto . A SEC teve algumas vitórias notáveis, como aquelas contra a Terraform Labs e a Coinbase em moções iniciais (e um julgamento), sem mencionar suas vitórias anteriores sobre o Telegram e o Kik. A indústria tem algumas vitórias, como a decisão dividida no caso Ripple da SEC ou a suposta ação coletiva contra a Uniswap (emitida pelo mesmo juiz que supervisiona SEC v. Coinbase e USA v. Roman Storm).

O fato de que esses diversos processos estejam pedindo coisas ligeiramente diferentes certamente T esclarecerá imediatamente algumas dessas questões.

Enquanto isso, a própria SEC continua com suas várias investigações. Nas últimas semanas, Robinhood e Uniswap anunciaram que receberam Wells Notices da agência vinculados às suas ofertas de Cripto . Esses avisos são documentos em que a SEC disse que acredita ter evidências suficientes para mover ações de execução e, geralmente, os destinatários têm a chance de argumentar contra uma ação de execução.

A visão de 30.000 pés sugere que a SEC – apesar de todas as ações de execução que tomou no ano passado – está começando a finalizar mais algumas de suas investigações e está pronta para entregá-las aos tribunais.

Vale a pena destacar que o presidente da SEC, Gary Gensler, tem sido bem claro sobre como ele vê a Cripto: a maioria dos tokens são títulos, ele disse várias e várias vezes. Ele repetiu esse ponto na CNBC na terça-feira, contrastando emissores de tokens com empresas de capital aberto.

“Sem prejulgar nenhum ONE , muitos desses tokens são títulos sob a lei do país, conforme interpretado pela Suprema Corte dos EUA. Então Siga essa lei", ele disse. "E vocês, os investidores, não estão obtendo as divulgações necessárias ou exigidas sobre esses ativos... Onde estão as divulgações desses tokens Cripto semelhantes a esses lançamentos de lucros sazonais?”

Gensler não respondeu a uma pergunta específica sobre ETH durante a entrevista.

Há alguns cenários para toda essa disputa legal. Por um lado, como mencionado acima, o Congresso T parece particularmente próximo de aprovar até mesmo uma nota de stablecoin, e muito menos a legislação sobre estrutura de mercado.

Também estamos agora a cerca de seis meses da eleição geral dos EUA e sete meses da posse. Não estou sugerindo que a SEC pode estar ficando sem tempo antes do que LOOKS ser uma eleição apertada, mas certamente tem a sugestão de uma eleição apertada.

Histórias que você pode ter perdido

• Retomando a 'corrida do ouro' se espalha para Solana a partir do Ethereum, com Jito e outros se juntando:Danny Nelson se aprofundou nesse conceito de "retomada" e como as empresas podem tentar implementá-lo em Solana.
• Enquete: A maioria das pessoas se encolhe com a Cripto, mas se preocupa o suficiente para garantir a atenção dos políticos:O Digital Currency Group encomendou uma pesquisa Harris Poll sobre Cripto. A pesquisa descobriu que cerca de um em cada cinco eleitores de estados indecisos acha que Cripto é uma questão importante.
• Julgamento de lavagem de dinheiro da Binance Nigéria adiado para 17 de maio, diz porta-voz da família Gambaryan:O governo nigeriano continua detendo um cidadão americano que ele considera responsável pelos supostos crimes da exchange global de Cripto Binance. O New York Times noticiou na terça-feiraque um funcionário do governo solicitou um suborno no início deste ano.
• Ex-astro da NFL Rob Gronkowski pagará US$ 1,9 milhões para resolver processo de investidor em Cripto:Três atletas – incluindo o ex-astro do New England Patriots Rob Gronkowski – pagarão US$ 2,4 milhões para resolver um processo judicial de investidores da Voyager.

CZ é sentenciada

Na semana passada, voei para Seattle junto com Danny Nelson e vários outros repórteres para cobrir a audiência de sentença do ex-CEO da Binance, Changpeng Zhao.

Como lembrete: em novembro passado, Zhao se declarou culpado de violar o Bank Secrecy Act e se demitiu da exchange que fundou. A própria Binance concordou em pagar US$ 4,3 bilhões em multas e penalidades e se submeter a um monitor nomeado pelo tribunal (que ainda não foi nomeado). Na terça-feira, Zhaofoi sentenciadoa quatro meses de prisão.

EU tweetou ao vivoa audiência e Liz Lopatto do The Vergeblogado ao vivo isto. Você pode ler esses play-by-plays se quiser uma versão aprofundada do que aconteceu. A versão curta: O juiz Richard Jones pediu aos representantes de Zhao e do Departamento de Justiça para opinarem sobre o Request do DOJ para aplicar melhorias às diretrizes de sentença de nível básico de Zhao. O DOJ argumentou que a recomendação das diretrizes de menos de 18 meses era muito lenientepela conduta de Zhao.

Os advogados do DOJ pareciam quase mal preparados para as perguntas do juiz. T sei como dizer de outra forma – o juiz começou perguntando sobre os aprimoramentos, e a mesa do DOJ precisou conferir brevemente antes de assumir o púlpito.

Quando o advogado fez isso, seu argumento foi um BIT forçado, para dizer o mínimo. Em um ponto, ele argumentou que o juiz deveria ser capaz de inferir que Zhao estava ciente de irregularidades em sua plataforma depois que o juiz disse que não havia evidências apoiando essa afirmação. Se essa descrição parece dura, devo observar que, neste ponto, meu principal ponto de comparação é contra a equipe que processou Sam Bankman-Fried da FTX, que foi um caso muito mais sangrento (metaforicamente) e viu uma equipe de advogados do DOJ em Nova York desmantelar clinicamente a própria imagem de Bankman-Fried.

O argumento da defesa foi um pouco mais direto: Zhao apareceu voluntariamente nos EUA em vez de lutar contra a extradição, ele se declarou culpado voluntariamente, pediu desculpas e já começou a tomar medidas para expiar seus delitos (renunciando à Binance, concordando com uma multa de US$ 50 milhões).

Houve muita coisa que não foi dita. O processo de defesa do mês passado teve uma parte significativa redigida, e um advogado de defesa aludiu a um fator atenuante para a sentença de Zhao. O juiz T quis discutir isso, então estamos todos deixado para especular quanto ao que, exatamente, era esse fator atenuante. Está claro que Zhao cooperou com pelo menos uma, e provavelmente outras investigações federais, então provavelmente há um bom palpite aí.

Como muitos apontaram, um dos motivos para a sentença leve é ​​o fato de Zhao ter se declarado culpado apenas de uma acusação de violação da Lei de Sigilo Bancário (BSA), que um advogado com quem conversei descreveu como "uma grande dádiva".

O DOJ nunca alegou fraude e, embora seu memorando de sentença tenha sugerido preocupações com violações de sanções, o DOJ também T apresentou nenhuma acusação nessa frente. O momento para o DOJ alegar crimes mais sérios teria sido no ano passado, quando revelou sua acusação contra Zhao e Binance, em vez de no mês passado em um memorando de sentença.

“O fato de ele T ter se declarado culpado de violações de sanções é uma grande vantagem para ele... isso não teria acontecido se ele T estivesse disposto a mostrar contrição”, disse o advogado, que T estava autorizado a falar publicamente.

Por outro lado, o DOJ pareceu planejar perder seu argumento para uma sentença mais rigorosa do que as diretrizes. A entidade de aplicação da lei já começou a fazer lobby no Congresso para diretrizes de sentença mais rigorosas para violações do Bank Secrecy Act, e a sentença da semana passada sem dúvida se tornará uma evidência em apoio a diretrizes mais fortes.

Um porta-voz do DOJ disse em um comunicado que "esta é a primeira vez que um CEO vai para a prisão por uma violação do BSA".

Foi genuinamente interessante ver até que ponto o juiz elogiou Zhao, mesmo ao ler os crimes dos quais ele se declarou culpado. Embora a famosa fala de Zhao "melhor pedir perdão" tenha sido um problema para o juiz, no final das contas, o juiz Jones disse que acreditava que Zhao havia trabalhado duro para construir a Binance e demonstrado remorso e bom caráter suficientes para condená-lo a uma pena abaixo do que o Probation and Pretrial Services Office recomendou (cinco meses).

Em alguma data futura — ainda não definida — Zhao será preso em uma prisão federal por quatro meses.

E então ele termina com todo esse episódio.

Essa semana

Segunda-feira

• 14:00 UTC (10:00 am ET) A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA realizou uma reunião do Comitê Consultivo para Pequenas Empresas discutindo, entre outras coisas, questões sobre Cripto (brevemente).
• 20:00 UTC (16:00 ET) OComitê de Regras da Casareuniram-se para discutir uma série de projetos de lei e resoluções, incluindo umaResolução da Câmaradesaprovar a SECBoletim de Contabilidade da Equipe 121. A Câmara completa deve votar esta resolução na quarta-feira. A Membro Sênior do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, Maxine Waters (D-Calif.), elogiou o boletim durante a sessão, dizendo que os legisladores poderiam abordar um aspecto restrito e controverso da orientação geral em vez de todo o documento, mas optaram por não fazê-lo. "Este tipo de transparência ajuda a prevenir o tipo de fraude e manuseio incorreto de Cripto que levaram ao colapso de grandes empresas de Cripto como a FTX. Na verdade, esta orientação de Aviso Importante tem sido amplamente apoiada pela indústria e pelos defensores das partes interessadas", disse ela. O congressista Mike Flood (R-Neb.) falou contra o boletim, dizendo que a SEC contornou outros reguladores ao emitir o SAB 121 e que "não era o veículo apropriado para promulgar orientação contábil para custodiantes de ativos digitais".

Terça-feira

• 14:00 UTC (10:00 a.m. ET) Um subcomitê de Serviços Financeiros da Câmara se reuniu paradiscutir a supervisão da SEC de coisas como Cripto. Um grupo de democratas da Câmara pretende apresentar um projeto de lei para "reprimir" os mixers de Cripto , REP. Sean Casten (D-Ill.) disse durante a audiência.

Sexta-feira

• 14:00 UTC (10:00 a.m. ET) A Commodity Futures Trading Commission realizaráuma reunião abertasobre contratos de eventos, poucos dias após a Bloomberg ter relatado que o regulador poderia proibirMercados de previsão política.

Em outro lugar:

• (Protos)O criador do TRON , Justin WED, tentou reivindicar imunidade diplomática em um processo civil movido por ex-funcionários do BitTorrent que alegaram ter sido demitidos injustamente, relata a Protos. WED, que sabíamos anteriormente ser o embaixador de Granada na Organização Mundial do Comércio, também parece ter sido embaixador nas Nações Unidas por algum tempo, disse a organização de notícias.
• (Bloomberg)Molly White, que a maioria nesta indústria provavelmente conhece como a criadora deWeb3EstáIndoÓtimo, escreveu um artigo de opinião na Bloomberg argumentando que a indústria de Cripto precisa de melhor supervisão e autorregulamentação antes da próxima crise.
• (Casa Branca)A Casa Branca publicou um "Plano de Implementação da Estratégia Nacional de Segurança Cibernética" (versão 2) na terça-feira, dizendo, entre outras coisas, que os EUA "apoiariam os esforços de outros países para adotar e implementar os padrões globais antilavagem de dinheiro/combate ao financiamento do terrorismo (AML/CFT) para provedores de serviços de ativos virtuais". Esse esforço será liderado pelo Departamento do Tesouro por meio da Força-Tarefa de Ação Financeira, e esse suporte pode incluir "assistência técnica a países de baixa capacidade", disse o documento. Umrelatório de acompanhamento também destacou o quanto de Cripto os EUA apreenderam nos últimos anos (entre outras coisas).

Se você tiver alguma ideia ou pergunta sobre o que devo discutir na próxima semana ou qualquer outro feedback que gostaria de compartilhar, sinta-se à vontade para me enviar um e-mail paraCoinDeskou me encontre no Twitter@nikhileshde.

Você também pode participar da conversa em grupo emTelegrama.

Vejo vocês na semana que vem!

CORREÇÃO (8 de maio de 2024, 14:33 UTC):Esclarece que muitas das ações preventivas foram movidas por grupos ou empresas que não foram processados, mas estão preocupados que possam ser.