SEC dos EUA aprova expansão da regra do "Dealer" que pode envolver DeFi

Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC)ampliou sua definição de revendedor hoje para atrair muito mais operações financeiras para sua jurisdição – incluindo, como alertou em uma nota de rodapé de sua proposta original – aquelas que lidam com títulos Cripto .

"A comissão não está excluindo nenhum tipo específico de títulos, incluindo títulos de Cripto , da aplicação das regras finais", de acordo com a descrição da SEC. "A estrutura do dealer é uma análise funcional baseada nas atividades de negociação de títulos realizadas por uma pessoa, não no tipo de título que está sendo negociado."

A regra do dealer está entre vários esforços regulatórios vinculados a criptomoedas que estavam pendentes na SEC e outras agências, incluindo o Internal Revenue Service. Embora tenha atraído menos atenção do que as medidas fiscais do IRS e as propostas da SEC ponderando a expansão da definição de exchange e restringindo a custódia de Cripto , a mudança pode ter consequências sérias na indústria de ativos digitais – particularmente em Finanças descentralizadas (DeFi).

"Na ausência de uma isenção ou exceção, se alguém negociar de maneira consistente com a criação de mercado de fato, deve se registrar conosco como um negociante - consistente com a intenção do Congresso", disse o presidente da SEC, Gary Gensler, em uma declaração.

O texto da regra observou as extensas objeções e confusões declaradas por especialistas da indústria de Cripto , incluindo aqueles no DeFi.

"Embora alguns comentaristas tenham declarado que as regras propostas não devem se aplicar ao chamado DeFi, se há um negociante envolvido em qualquer transação ou estrutura específica (seja ou não referida como o chamado DeFi) é uma análise de fatos e circunstâncias", observou a agência. "Não há nada sobre a Tecnologia usada, incluindo protocolos baseados em Tecnologia de razão distribuída usando contratos inteligentes, que impediria que atividades de títulos de ativos Cripto se enquadrassem no escopo da atividade do negociante."

A comissão considerou uma exclusão das Cripto , de acordo com o documento, mas decidiu que isso teria "efeitos competitivos negativos" ao dar às empresas de Cripto uma vantagem sobre aquelas que precisam se registrar.

Embora esse esforço – que entra em vigor em abril do ano que vem – tenha sido amplamente direcionado aos participantes eletrônicos no mercado de títulos do Tesouro dos EUA, os requisitos serão os mesmos para qualquer negócio incluído na definição expandida. Um negociante deve se registrar na SEC, cumprir as leis de valores mobiliários e se juntar a uma organização autorreguladora apoiada pelo setor.

Como a indústria de Cripto frequentemente argumenta, muitas operações DeFi podem achar impossível registrar ou manter a conformidade com as exigências da SEC.

Os comissários da SEC Mark Uyeda e Hester Peirce se opuseram à regra na terça-feira.

"Sob a abordagem da Comissão, qualquer pessoa pode ser um 'negociante' se comprar e vender títulos como parte de um negócio regular", disse Uyeda, argumentando que a mudança está "criando confusão regulatória adicional para outros Mercados, incluindo títulos de Cripto ".

"Não é de surpreender que a regra reflita pouca reflexão sobre sua aplicação prática nos Mercados de Cripto ", Peirce observou, que há anos pede que a agência estabeleça regulamentações personalizadas para Cripto.

O DeFi Education Fund estava entre os grupos de Cripto que opôs-se à proposta originalO grupo chamou a versão final de terça-feira de "equivocada e impraticável".

"A SEC não apenas falhou em confrontar a substância de nossas preocupações, mas também falhou completamente em articular qualquer caminho discernível para a conformidade dos participantes do mercado DeFi", disse a organização em uma declaração. "Impor obrigações a entidades no ecossistema DeFi que não podem ser cumpridas é errado, impraticável e hostil à inovação."

A indústria de Cripto tem lutado com o regulador em tribunais federais sobre quais criptomoedas atendem à definição de um título sobre o qual a SEC teria autoridade. O resultado dessa batalha legal pode ter grandes implicações no debate sobre quais empresas contam como revendedoras sob essa última demanda regulatória.

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