A equipe de Política da CoinDesk está espalhada pelo mundo; na edição final deste boletim informativo, cada membro explica o que está observando em 2024 no mundo das regulamentações de Cripto . Boas festas, e nos vemos no ano que vem!

Você está lendo o State of Cripto, um boletim informativo da CoinDesk que analisa a intersecção entre Criptomoeda e governo. Clique aquipara se inscrever para edições futuras.

Apertem os cintos, pessoal

A narrativa

Como é agora este boletim informativotradição anualA equipe de regulamentação da CoinDesk explica no que estamos prestando atenção em 2024.

Por que isso importa

O ano que vem será movimentado. A Cripto está tendo um momento de ressurgimento, e a condenação de Sam Bankman-Fried e a confissão de culpa de Changpeng Zhao no ano passado, a potencial aprovação de um fundo negociado em bolsa de Bitcoin spot e apenas uma alta geral no mercado certamente deixarão muitas pessoas esperançosas sobre o futuro desta indústria. Mas legisladores e reguladores provavelmente também T gastarão menos tempo em questões de Cripto .

Quebrando tudo

Nikhilesh De: Não há descanso para os cansados. Embora muita coisa tenha acontecido em 2023, incluindo um julgamento criminal inteiro, o ano que vem promete ser muito mais movimentado. Estou interessado em cinco categorias principais de Eventos ou atividades que podem ocorrer no ano que vem: processos judiciais, eleições, ações de agências reguladoras, legislação e o mercado de Cripto mais amplo.

Casos judiciais

Obviamente, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA teve um ano bem ativo, com ações judiciais contra Coinbase, Kraken e Binance/Binance.US nos últimos 12 meses (na verdade, nos últimos sete). Embora o caso do regulador contra a Ripple nos mostre que pode levar um tempo para que esses casos sejam resolvidos, ainda começaremos a ver como os tribunais veem os argumentos que estão sendo feitos.

A Commodity Futures Trading Commission também terá um papel interessante no ano que vem. O presidente da CFTC, Rostin Behnam, disse em várias ocasiões públicas que está orgulhoso de quantas ações de execução sua agência tomou, e isso provavelmente não vai diminuir no ano que vem.

Além disso, há também os casos de segurança nacional e criminais. EUA x Avi Eisenberg, Roman Storm, Alex Mashinsky, Changpeng Zhao e até Samuel Bankman-Fried (rodada 2) farão com que promotores federais levantem algumas questões legais interessantes para a indústria de Cripto .

Bankman-Fried e Zhao têm audiências de sentença no primeiro semestre do ano novo. Zhao está olhando para 10-18 meses ou mais quando for sentenciado no final de fevereiro de 2024 após se declarar culpado de uma acusação de violação do Bank Secrecy Act como ex-CEO da Binance.

Bankman-Fried, é claro, enfrenta uma sentença muito maior depois que um júri o condenou por sete acusações diferentes no início de novembro. Ele também enfrenta um potencial segundo julgamento. Podemos não saber por mais alguns meses se o DOJ pretende prosseguir com o segundo julgamento, que está atualmente programado para começar no início de março. Se os promotores seguirem em frente, a sentença de Bankman-Fried, atualmente marcada para o final de março, provavelmente será adiada.

Os casos Eisenberg e Storm serão mais interessantes, apenas pelas teorias jurídicas que veremos discutidas.

Eisenberg, que foi preso há um ano hoje, é acusado de manipulação de commodities e fraude após executar uma "estratégia de negociação" que resultou na perda de US$ 114 milhões da Mango Mercados . Seu julgamento está atualmente em andamento agendado para abril.

Enquanto isso, Storm enfrenta acusações de conspiração para operar uma empresa de transferência de dinheiro, facilitar lavagem de dinheiro e sonegação de sanções relacionadas ao seu trabalho como desenvolvedor no Tornado Cash, um serviço de mistura de Cripto .

As falências estão se aproximando de uma resolução, e continuaremos observando-as para ver exatamente o que os antigos usuários dessas empresas receberão de volta.

Eleições

Vamos assistir (e reportar) eleições nos EUA, União Europeia, Índia, Indonésia e possivelmente no Reino Unido no ano que vem. Cada uma dessas eleições será importante – mesmo que os vencedores T tenham posições explícitas sobre questões de Criptomoeda , os chefes de departamento ou ministério que eles nomearem e as leis que eles pressionarem obviamente terão um impacto no setor de Cripto .

Nos EUA, estamos mais uma vez olhando para eleições em todos os níveis de governo, de questões estaduais e locais à Câmara dos Representantes e Senado, ao gabinete do presidente dos EUA. A temporada de campanha já está a todo vapor, mas nas próximas semanas começaremos a ver os candidatos primários diminuírem.

Ainda não está claro para mim se as Cripto realmente serão uma questão para os legisladores nos EUA além de serem apenas pontos de discussão genéricos, mas veremos.

Agências e legislação

Nenhuma grande legislação de Cripto avançou do Congresso este ano, embora os projetos de lei de stablecoin e estrutura de mercado tenham feito mais progresso do que qualquer legislação anterior. Provavelmente veremos esses projetos de lei continuarem a ser discutidos neste próximo ano, embora, é claro, a eleição seja uma grande ruga.

As pessoas a serem observadas são o congressista Patrick McHenry (R-N.C.), presidente de Serviços Financeiros da Câmara, que não está concorrendo à reeleição; a congressista Maxine Waters (D-Califórnia), membro sênior de Serviços Financeiros da Câmara; o senador Sherrod Brown (D-Ohio), presidente do Comitê Bancário do Senado, que está concorrendo à reeleição; e o senador Tim Scott (R-S.C.), que concorreu brevemente à presidência.

McHenry já disse ao Politico que pretende levar adiante a legislação Cripto durante seu mandato final. Ainda assim, ele está contra o relógio: em algum momento, o Congresso estará mais focado em eleições e campanhas do que em seu trabalho em DC

Da mesma forma, veremos se os reguladores federais se envolverão em mais regulamentações, bem como quais regras propostas pendentes eles adotarão.

O mercado mais amplo

Claro, T podemos ignorar o fato de que os preços estão subindo, as pessoas estão reservando devoluções em papel (e algumas devoluções reais) e que há muita excitação por aí. Se as coisas são diferentes desta vez em termos de plataformas resilientes ou estruturas de mercado, e se as pessoas estão mais protegidas contra a perda de bilhões de dólares, ambos afetarão como os reguladores em todo o mundo olham para esta indústria.

Olhando para trás

Nessa época no ano passado, eu previ que questões sobre dados de usuários em plataformas falidas ganhariam mais tempo de antena; que a SEC tomaria mais ações, que eu T esperaria muito em termos de legislação e que os reguladores teriam uma reação ao colapso de 2022. Acho que algumas dessas previsões se sustentaram muito bem: a SEC processou uma série de bolsas e a legislação avançou fora do comitê, mas ainda não foi aprovada por nenhum órgão importante do Congresso. T acho que tenha passado tempo suficiente para vermos claramente a resposta regulatória ao colapso da FTX e de outras empresas, mas os legisladores estão claramente pensando sobre essas questões.

Sandali Handagama(EMEA): No meu heads-up para 2023, eu disse que ouviríamos BIT sobre normas globais para Cripto. Bem, os cães de guarda realmente se manifestaram – e com entusiasmo.

O Conselho de Estabilidade Financeira (FSB) publicou a sua Política há muito alardeada recomendações para Cripto. Em um artigo separado como Fundo Monetário Internacional (FMI), também declarou que proibições de Cripto por atacado simplesmente T funcionarão. Mas isso T se traduziu em regras mais fáceis para o setor, que viu a lei alcançar diversosdo seuantigo campeõeseste ano.

Um exemplo: o subconjunto teoricamente menos volátil da criptografia, as stablecoins, estão recebendo um amor duro em nível global. O regulador internacional de valores mobiliários IOSCO em seurecomendações de Políticarejeitou os apelos da indústria para que as stablecoins recebessem tratamento especial. O regulador bancário BCBS acompanhou issocom planos para reforçar os requisitos para stablecoins para se qualificar como ativos mais seguros para exposições bancárias. Veremos muito mais ajustes ou introdução de novos padrões para Cripto e stablecoins no ano que vem.

Se 2023 foi o ano da regulamentação de Cripto , 2024 verá algumas dessas regras em ação. A regulamentação histórica da União Europeia sobre Mercados de Ativos Cripto (MiCA) deve entrar em vigor em dezembro do ano que vem, após sua finalização neste ano. Em 2024, empresas e estados-membros da UE correrão para se tornarem compatíveis com o MiCA. Como meu antigo colega Jack Schickler previu, as empresas realmente têm jogado amarelinha, tentando escolher o melhor país da UE para se estabelecer a tempo para as regras.

Também estarei atento às eleições parlamentares da UE em 2024. Embora o MiCA tenha sido aprovado, há muitas outras estruturas relevantes em desenvolvimento, incluindo uma para o metaverso e outra para um euro digital.

Teremos uma noção melhor dos novos regimes regulatórios de 2023 nos aspirantes a Cripto hubs Dubai e Hong Kong. Também estamos esperando mais legislação de várias jurisdições, incluindo Turquia e Coreia do Sul.

Digamos apenas que, entrando em um novo ano e uma nova corrida de touros, os reguladores em todo o mundo tentaram garantir que estivessem em uma posição melhor para dizer às Cripto como permanecer na linha. Mas minha previsão mais confiante é que a campanha dos bancos centrais e dos definidores de padrões para convencer as massas de que as moedas digitais de banco central (CBDC) são melhores para pagamentos do que Cripto privadascontinuará no próximo ano. Aposta segura.

Jesse Hamilton (NÓS.): Do ponto de vista de Washington, D.C., minhas previsões para as criptomoedas em 2024 serão totalmente insatisfatórias para aqueles que aguardam ansiosamente o progresso.

O melhor que a indústria provavelmente pode esperar é alguma resolução em seus conflitos judiciais com a Securities and Exchange Commission (SEC), embora a agência provavelmente vá martelar o setor com uma nova Política direcionada. Também temos uma grande chance de ver um aumento na legislação de Cripto estabelecendo um novo marco em 2024, com a aprovação na Câmara dos Representantes de alguma regulamentação de ativos digitais.

No entanto, leve minhas previsões deste ano com alguma cautela, porque no ano passado eu sugeri que o "futuro poderia ser decidido" em 2023 sobre se a Cripto poderia avançar nos EUA como um ativo amplamente difundido e comumente trocado. Na verdade, nada muito foi decidido -- exceto que a SEC T sempre está certa, de acordo com juízes federais em vários casos.

Embora eu tenha previsto que o Congresso provavelmente levaria meses para "encontrar um ponto em comum sobre Cripto", esse ponto nunca foi localizado no lado do Senado. Uma previsão sobre 2023 teria sido melhor lida: Espere caos Política , conflitos legais, ações de execução massivas e uma pequena quantidade de progresso legislativo.

Enquanto o REP cessante Patrick McHenry (RN.C.), presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, pode encontrar uma maneira de definir seu legado Cripto ao ganhar a aprovação da Câmara para regulamentação de stablecoin Cripto , o Senado tem relutado em fazer negócios em projetos de lei de ativos digitais. Qualquer um que consiga ver o coração do senador Sherrod Brown (D-Ohio), presidente do Comitê Bancário do Senado, e ler suas intenções Cripto , por favor, me avise.

Enquanto espetáculos paralelos como o debate sobre a moeda digital do banco central (CBDC) continuam, os movimentos Política mais impactantes do governo dos EUA podem estar na finalização de regras verdadeiramente consequentes da SEC e do Internal Revenue Services que regulariam especificamente aspectos da indústria dos EUA pela primeira vez. Mais de uma dessas iniciativas SPELL devastação para as Finanças descentralizadas (DeFi) se surgirem como foram propostas.

À medida que 2024 se aproxima, a indústria está achando mais agradável focar na probabilidade de um fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin à vista obter um aceno da SEC. Mas a SEC tem várias regras de Cripto vagamente direcionadas para abril, de acordo com sua agenda, incluindo uma que expandiria a definição de bolsas para incluir plataformas de Cripto e outra que ordenaria que consultores de investimento KEEP os ativos de Cripto de seus clientes com "custódios qualificados" — não a gama atual de bolsas da indústria, de acordo com o chefe da SEC, Gary Gensler. (Embora essas regras possam eventualmente ser contestadas no tribunal, assim como todo o resto.)

Conclusão: se você gostou de 2023 (que loucura!), provavelmente vai gostar muito de 2024.

Amitoj Singh (Índia):A maior democracia do mundo irá a eleições no próximo ano e até junho de 2024, com base emtendências atuais das eleições estaduais e enquetes, Narendra Modi retornará como PRIME ministro da Índia para um terceiro mandato. Com isso, as mesmas políticas representadas por seu partido, o Bharatiya Janta Party, provavelmente serão mantidas. Isso significaria que a controversa e rígida Política de tributação de Cripto da Índia pode não ver uma mudança em 2024. Um estudo de think tank apoia reduzindo os impostos – um imposto de 30% sobre os lucros de Cripto e um imposto de 1% retido na fonte (TDS) em todas as transações. A indústria de Cripto também defendeu mudanças. Mas o governo de Modi T deu nenhuma indicação de querer mudar essa Política. Quanto a um projeto de lei legislativo específico para Cripto ou Web3, Jayant Sinha, um dos principais legisladores da Índia do partido de Modi que supervisiona a evolução financeira da nação, já disse que isso T vai acontecer tão cedo e talvez não até meados de 2025. Como resultado, em 2024, os entusiastas de Cripto da Índia podem não ter muita esperança de uma redução nas políticas de tributação, mas estarão atentos a medidas fragmentadas para a indústria Web3 e blockchain para serem incorporadas ao esforço adicional da nação em direção à digitalização de seu futuro. O governo de Modi já fez passos encorajadores para o espaço, mantendo uma Política rígida separada para Cripto . Estarei de olho em duas apresentações orçamentárias separadas no parlamento da Índia, uma antes da eleição e ONE depois, para ver se A priorização da Índia em elaborar uma estrutura de Cripto para o mundocomo presidente do Grupo dos 20 países (G20) em 2023, torna-se seuprioridade legislativa nacional própria. Como sugerido em 2022, Assisti de perto às apresentações do orçamento do governo Modi em 2023 e ao seu trabalho no G20. Também observei se as esperanças do banco central indiano de lançar uma moeda digital de banco central (CBDC) em larga escala se tornariam realidade. Elas T se tornaram. No entanto, os pilotos de atacado e varejo mostraram resultados promissores e seus progresso, incluindo preocupações com a Política de Privacidade, talvez o foco de 2024.

Camomila Shumba(Reino Unido): Ano passado eu disse que o governo do Reino Unido precisava fornecer mais clareza sobre como ele quer regular a Cripto. Agora, um ano depois, posso dizer que a visão do governo para o setor florescente se tornou mais clara.

Muitas legislações foram aprovadas, o que significa que o Reino Unido está avançando com seus planos de se tornar um centro de Cripto – um desejo que, de acordo com o governo do Reino Unido, vem de mãos dadas com a regulamentação.

A Lei de Serviços e Mercados Financeiros (FSMA) – que deu aos reguladores mais poder sobre o setor de Cripto – aprovada em junho juntamente com um projeto de lei sobre crimes que ajudará as agências de segurança a apreender Cripto.

A FCA aplicou suas regras de promoção para Cripto – o que significava que empresas estrangeiras não poderiam alcançar clientes do Reino Unido sem o sinal verde da FCA, mas isso levou a empresas de Cripto deixando o país. As empresas buscarão se adaptar a essas regras.

O Reino Unido continuará a lutar para administrar sua ambição de hub de Cripto com a tendência da FCA de ser rigorosa. Além disso, a abordagem em estágios do Reino Unido, onde lida com um aspecto da Cripto por vez, significa que diferentes aspectos do mercado de Cripto ficarão no limbo até que as regulamentações sejam divulgadas. Os resultados da consulta sobre a libra digital ainda não foram divulgados.

Com a eleição provavelmente ocorrendo no ano que vem — e o Partido Trabalhista sendo um candidato popular — outra pergunta na boca de todos é: se o Partido Trabalhista assumisse o poder, o que eles mudariam?

Elizabeth Napolitano (NÓS.): A indústria de Criptomoeda tem um ano movimentado (e aparentemente mais brilhante) pela frente. Logo após o toque de 2024, podemos esperar ver a SEC aprovar sua primeira leva de ETFs de Bitcoin à vista, o que pode levar investidores institucionais a despejar muito dinheiro no espaço de ativos digitais. As notícias das aprovações também podem despertar o interesse público em tokens virtuais, empurrando-os ainda mais das margens das Finanças para o centro do palco.

Do outro lado do Atlântico, o próximo ano também será ONE para as Cripto. No final de 2024, finalmente veremos a MiCA, a estrutura regulatória da União Europeia (UE) para Cripto, entrar em vigor. A legislação efetivamente proíbe stablecoins algorítmicas (pense: DAI), que são frequentemente usadas como garantia para empréstimos e financiamentos em bolsas descentralizadas (DEXs), como Curve Finanças e Uniswap. Essa faceta da estrutura provavelmente terá efeitos de segunda ordem no crescimento das Finanças descentralizadas (DeFi) nos 27 estados-membros da UE, dificultando o envolvimento dos europeus em um setor amplamente lucrativo, embora perigoso, da indústria de Cripto .

Nota do editor: Você está procurando algo específico para o próximo ano na intersecção de regulamentações, política e Cripto? Mande-me uma mensagem com seu nome ou apelido e interesse no espaço e sua nota pode aparecer em uma edição futura do State of Cripto.

Histórias que você pode ter perdido

• Prometheum obtém aprovação regulatória final para tentar a sorte em Cripto totalmente compatíveis:A Prometheum, uma empresa que espera se tornar a primeira plataforma de negociação de Cripto em conformidade com a SEC, agora tem aprovação da FINRA para compensar e liquidar negociações. Ela pode começar a custodiar ativos nos próximos meses. A grande questão agora é quais ativos podem acabar na plataforma.
• Tribunal congela US$ 1 bilhão em ativos dos fundadores da Three Arrows Capital: Um tribunal nas Ilhas Virgens Britânicas congelou US$ 1 bilhão em ativos vinculados aos fundadores do fundo de hedge de Cripto falido Three Arrows, bem como à esposa de um dos fundadores.
• SEC detona DAOs 'supostamente descentralizados' em acordo de US$ 1,7 milhões com BarnBridge: A BarnBridge está pagando US$ 1,5 milhão em restituição e seus fundadores estão pagando algumas multas próprias depois que o DAO votou a favor de deixar os cofundadores se estabelecerem (houve um único e solitário voto, por uma carteira de equipe CORE).

Essa semana

Essa semana

• É melhor que não aconteça nada esta semana. Estou olhando para vocês, reguladores federais.

Em outro lugar:

• (Fortuna)LEO Schwartz, da Fortune, analisou uma dinâmica interessante entre o Gabinete do Procurador-Geral de Nova York, que está tentando construir um papel maior na regulamentação das Cripto, e o Departamento de Serviços Financeiros de Nova York, o regulador estadual atualmente encarregado de supervisionar o setor. no início deste ano. Com seu processo contra Gemini, Genesis e Digital Currency Group, o escritório do NYAG LOOKS ainda estar tentando consolidar alguma autoridade maior sobre transações de moeda digital.
• (O jornal New York Times)O Times investigou processos judiciais em um caso em que um estudante da New York University também possui uma participação majoritária em uma operação de mineração de Bitcoin . É uma visão interessante de como a instalação foi comprada e como os fundos foram movimentados.
• (O Jornal de Wall Street)O Journal traçou o perfil de Yi He, o cofundador da Binance que permanece no topo da plataforma depois que CZ foi forçado a renunciar no mês passado.

Se você tiver alguma ideia ou pergunta sobre o que devo discutir na próxima semana ou qualquer outro feedback que gostaria de compartilhar, sinta-se à vontade para me enviar um e-mail paraCoinDeskou me encontre no Twitter@nikhileshde.

Você também pode participar da conversa em grupo emTelegrama.

Vejo vocês na semana que vem!